환율 안정을 위한 개입

베트남 국가은행 통화정책국장 Pham Chi Quang 씨 (사진: TT)

이는 베트남 중앙은행 통화정책부의 팜 치 꽝(Pham Chi Quang) 국장이 최근 환율과 외환시장에 가해지는 압박에 대해 언론과 대화할 때 공유한 내용입니다.

기자 : 2024년 환율과 외환시장에 대한 압박을 어떻게 평가하시나요?

Pham Chi Quang: 2024년 초부터 국내 외환 시장과 환율은 글로벌 금융 시장의 예측 불가능한 변동과 더불어 최근 국내 시장의 어려움과 어려움으로 인해 압박을 받고 있습니다. 구체적으로는 다음과 같습니다.

우선, 미국의 높은 인플레이션으로 인해 국제 시장은 지속적으로 전망을 조정하고 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 예상일을 연기하고 있습니다. 통화 정책 방향에 대한 시장의 기대 변화, 연준의 금리 인하, 그리고 일부 지역의 지정학적 긴장 고조로 인해 국제 달러가 급등했습니다. 한때 USD 지수(DXY)는 2024년 초 대비 5% 상승하여 베트남 동(VND)을 포함한 다른 통화에 대한 평가절하 압력을 가했습니다.

둘째, 연초부터 2024년 5월 중순까지 수입 이 크게 회복되었습니다. 수입은 1,322억 3천만 달러로 추산되며, 이는 2023년 동기 대비 197억 달러(17.5%) 증가한 수치입니다. 이로 인해 외화 수요가 증가했으며, 특히 국내 생산에 필수적인 원자재 수입에 대한 외화 수요가 증가했습니다. 그러나 연초에 경기 회복을 위한 원자재 수입이 이루어지면서 생산 및 수출 활동 촉진을 위한 토대가 마련되었고, 향후 외화 수입 창출로 이어져 환율 상승 압력을 어느 정도 완화할 수 있을 것으로 예상됩니다.

셋째, 미국이 계속해서 USD 금리를 높게 유지하는 반면, VND 금리는 국제 USD 금리보다 낮아 두 통화 간의 금리 차이가 마이너스가 되어 경제 기관들이 미래 지불을 위해 외화 선물을 매수하게 됩니다. 즉, 미래의 외화 수요를 현재로 이전하는 것입니다. 한편, 외화 수입이 있는 고객은 신용 기관 시스템에 외화를 매도하는 것을 미루려는 심리가 있어 단기적으로 외화 수급 균형이 불리해지고 환율에 압박을 가합니다.

위에서 언급한 국내외 경제 상황을 고려할 때, 2024년 초부터 현재까지 VND는 USD에 비해 약 5% 정도 가치가 하락했습니다. 이는 해당 지역 통화의 가치 하락 추세와 유사합니다. 대만 달러(-5.06%), 태국 바트(-6.31%), 한국 원(-5.66%), 일본 엔(-10.87%), 인도네시아 루피아(-3.87%), 필리핀 페소(-4.82%), 중국 위안(-2.04%).

그러나 국내 외환시장의 이러한 어려움과 과제는 단기적인 현상일 뿐입니다. 앞으로 수출 회복세가 긍정적으로 나타나면서 시장의 외화 공급이 증가할 것으로 예상되기 때문입니다. 최근 기업들의 외화선물 매수가 급증한 것은 향후 외화 수요를 감소시키는 요인으로 작용하여 외화 수급 균형이 가까운 미래에 더욱 긍정적으로 개선될 가능성이 높습니다. 동시에 국제 금융계는 연준이 2024년 말까지 금리를 인하할 가능성이 높다고 보고 있으며, 이를 통해 VND를 포함한 전 세계 통화의 평가절하 압력이 완화될 것으로 예상합니다. 앞서 언급한 국내외의 근본적인 요인들을 바탕으로, 많은 국제기구들은 이러한 근본적인 요인들이 가까운 미래에 점진적으로 실현될 경우 VND가 다시 상승할 가능성을 전망하고 있습니다.

기자: 이러한 압력에 직면하여 중앙은행은 외환시장 안정과 환율 압력 완화를 위해 어떤 조치를 취했습니까? 최근 중앙은행의 환율 관리 방안 변경 계획에 대한 소문이 돌고 있는데, 중앙은행은 이에 대해 어떻게 생각하십니까?

Pham Chi Quang 의원: 위와 같은 어려움 속에서, 정부와 총리의 금리와 환율의 유연하고 조화롭고 합리적이며 균형 잡힌 관리 지침을 이행하며, 시장 상황, 거시경제 상황, 통화 정책 목표에 따라 최근 중앙은행은 시장 상황에 따라 유연하고 동시적으로 통화 정책 솔루션과 도구를 관리해 왔습니다. 첫째, 중앙은행은 시장 상황에 따라 환율을 유연하게 관리하여 외부 충격을 흡수해 왔습니다. 동시에 외환 시장 안정을 지원하고, 금융기관의 상대적으로 과잉인 베트남 동(VND) 유동성 상황에서 환율 압력을 완화하며, 앞서 언급한 은행 간 시장의 마이너스 금리 갭을 줄이기 위해, 중앙은행은 적정 조건과 규모의 재정증권을 발행하여 초과 베트남 동을 규제함으로써 환율 압력을 높이는 요인을 제한했습니다. 둘째, 2024년 4월 19일부터 베트남 국가은행은 경제의 합법적인 외화 수요를 충족하고 시장 유동성을 지원하기 위해 외화를 매도하여 개입하고, 시장 심리를 안정시켜 거시경제를 안정시키고 인플레이션을 통제하는 데 기여할 것입니다.

유동성을 규제하고 외화 개입을 매각하기 위해 국가은행이 시행한 위의 해결책은 최근 이 지역 중앙은행이 시행한 해결책과 유사합니다.

최근 베트남 동(VND)의 가치 하락은 (위에서 언급했듯이) 역내 및 세계 다른 통화와 비교했을 때 평균적인 수준이라고 볼 수 있습니다. 현재 중앙 환율 관리 체계와 +/-5% 환율 변동 범위 덕분에 시장 환율은 유연한 변동성을 충분히 확보할 수 있습니다. 따라서 최근 중앙은행 환율 관리 변경에 대한 일부 정보는 부정확하고 정부의 시장 안정 및 거시경제 안정 목표와 부합하지 않아 시장 심리가 불안정해질 수 있습니다. 따라서 기업과 국민 모두 루머에 유의해야 합니다.

기자: 앞서 언급한 국내외적 어려움과 과제 속에서 국립은행은 앞으로 어떻게 운영할 계획인가요?

Pham Chi Quang: 국제 정세가 여전히 어렵고 예측 불가능하지만, 탄탄한 거시경제 및 외교 기반과 앞서 언급한 연준의 연말 금리 인하 계획으로 환율 압력은 완화될 것입니다. 앞으로 중앙은행은 시장 상황에 맞춰 환율을 유연하게 운영할 것입니다. 통화 정책 수단과 외화 매도를 병행하여 시장 유동성을 지원함으로써 경제의 정당한 외화 수요를 충족하고, 시장 심리 안정과 거시경제 안정에 기여하며, 인플레이션을 억제할 것입니다.

기자: 감사합니다!

출처: https://dangcongsan.vn/kinh-te/can-thiep-de-on-dinh-ti-gia-665794.html