국가신용등급 상향 추진…자본·신뢰 풀어 '긍정적 순환' 시작

VTV.vn - 베트남은 신용등급에서 '안전한 투자' 수준에 접근하고 있으며, 저렴한 자본을 동원하고 지속 가능한 성장을 이룰 수 있는 황금의 기회가 열리고 있습니다. 하지만 이러한 추진력이 지속 가능할까요?

국가신용등급 개선으로 자본시장 개방

국제시장, 베트남을 투자 대상으로 선정

베트남이 국가 신용등급에서 투자 등급으로 상향 조정된 것은 기술적인 이정표일 뿐만 아니라 경제 의 안정성과 지속 가능한 발전 전망을 확인하는 것이기도 합니다. 이러한 진전은 세계 유수 신용평가기관들의 평가를 통해 명확히 입증되었습니다.

S&P 글로벌 레이팅스와 무디스 인베스터스 서비스에 따르면, 베트남의 신용등급은 BB에서 BB+로 상향 조정되었으며, 전망은 "안정적" 또는 "긍정적"입니다. 경제학자이자 금융 전문가인 응우옌 트리 히에우 박사는 "이는 자본 배분을 결정할 때 신용등급을 첫 번째이자 가장 중요한 "필터"로 여기는 국제 투자자들에게 강력한 신호를 즉시 보냈습니다."라고 말했습니다.

히에우 씨에 따르면, 이러한 업그레이드는 금융 및 경제 시스템에 광범위한 파급 효과를 "활성화"하고 있습니다. 가장 먼저 눈에 띄는 효과는 자본 조달 비용 절감과 국제 금융 자원에 대한 접근성 확대입니다. FiinGroup은 심층 보고서에서 베트남이 투자 목표를 달성할 경우, 베트남 기업의 국제 시장 자본 비용이 100~300%p(즉, 금리 1.5~3% 인하)까지 절감될 수 있다고 지적했습니다. 이는 엄청난 수치이며, 국내 기업에 탁월한 경쟁 우위를 제공합니다.

차트는 베트남의 신용등급이 투자적격 수준에 접근하고 있음을 보여주며, 이는 자본 유입과 신뢰가 향상되고 있음을 상징합니다.

사업 측면에서 신용등급 상향의 영향은 매우 직접적이고 정량화 가능합니다. PVI AM의 찐 꾸인 지아오(Trinh Quynh Giao) 대표는 이것이 베트남 기업들이 "대차대조표를 최적화"할 수 있는 절호의 기회라고 강조했습니다. 지아오 대표는 실질적인 비교를 제시했습니다. 해외 채권 발행 시 베트남의 주요 기업들은 최대 8%에 달하는 외화 금리를 감수해야 하는 경우가 많습니다. 반면, 동남아시아 지역에서 신용등급이 높은 동일 규모의 경쟁사들은 훨씬 낮은 금리만 지불하면 됩니다. 투자등급 기준에 도달하면 국가 위험이 자동으로 감소하여 대기업이 차입 비용을 수백 베이시스포인트(2~3%) 절감할 수 있습니다. 이러한 절감 효과는 기업들이 은행 대출에서 장기 해외 자본 조달로 전환하여 대규모 성장 프로젝트에 투자하는 강력한 동기가 됩니다.

국내 시장은 긍정적으로 반응했습니다. 2025년 1~10월 신규 자료에 따르면 신용등급 채권 발행 규모는 약 287조 4,000억 동(VND)에 달해 전년 동기 대비 2.1배 증가했습니다. 이는 자본시장의 회복을 보여줄 뿐만 아니라, 국내 투자자들이 신용등급 기관의 전망에 대한 확신을 갖고 있음을 보여줍니다.

경제학자들은 위의 수치와 평가가 베트남이 "투자 등급"에 가까워지고 있음을 보여준다고 동의합니다. 이는 기술적 측면뿐 아니라 포괄적인 전략적 의미를 지닌 등급 상향입니다. 등급 상향은 베트남의 안정적인 사업 환경과 거시경제를 세계 가 인정하여, 특히 장기 외국인 직접 투자(FDI)와 간접 투자(FII)를 포함한 고품질 자본 흐름을 유치할 수 있는 기반을 마련한다는 것을 의미합니다. 히에우 씨는 국가 신용등급 상향이 베트남이 프런티어 마켓에서 전략적 투자처로 도약하는 발판이 될 것이며, 국가 위험 비용을 더욱 긍정적인 방향으로 재평가할 수 있을 것이라고 강조했습니다.

"긍정적 순환"과 광범위한 영향: 정부 에서 기업으로

경제 전문가에 따르면, 한 국가의 신용등급이 상승하면 그 여파가 국가 재정에만 그치지 않고 기업 시스템과 경제 전반에 퍼져 성장과 개혁을 촉진하는 '긍정적인 선순환'을 형성한다고 합니다.

우선, 정부가 직접적인 수혜자입니다. 베트남은 국제 채권 시장이나 대형 금융기관으로부터 훨씬 낮은 금리로 외국 자본을 더욱 저렴하게 조달할 수 있는 여건을 갖추게 될 것입니다. 이는 재정 압박을 완화하고, 외환 유동성을 개선하며, 공공 부채를 통합하고, 교통 인프라, 디지털 인프라, 재생에너지 프로젝트 투자 등 경제 발전 지원 정책을 위한 중요한 재정 여력을 확보하는 데 도움이 될 것입니다.

그 직후, 기업들은 이중적이고 직접적인 혜택을 받게 될 것입니다. 특히 국제 무역 활동을 하거나 미국 달러로 자본을 조달해야 하는 기업들이 그렇습니다. FiinGroup의 분석에 따르면, 현재 베트남 기업들은 해외 자본을 조달할 때 연 최대 8%의 이자율을 지불해야 하는 반면, 신용등급이 높은 국가의 기업들은 약 절반만 지불하면 됩니다. 국가 신용등급이 상향 조정되면 국가 위험이 감소하므로 기업의 대출 금리는 자동으로 "인하"됩니다. 이는 막대한 자본 비용을 절감하고, 기업이 생산 확대, 기술 업그레이드, 그리고 글로벌 가치 사슬에 더욱 깊이 참여할 수 있도록 하는 인센티브를 제공합니다.

또한 국내외 투자자들의 신뢰도가 크게 향상되었습니다. 해외 투자자들은 신용등급을 종합적인 평판 지수로 인식합니다. 신뢰도가 강화되면 FII뿐만 아니라 더 높은 수준의 FDI를 포함한 해외 자본이 유입될 것입니다. 자본시장 유동성이 개선되었고, 국내 기업들도 장기 투자 계획 수립에 대한 자신감이 높아져 시장 전반에 긍정적인 기업 심리가 형성되었습니다.

더욱이 신용등급 상향은 제도 개혁을 촉진합니다. 국가 신용등급 상승은 정부부터 지방 정부, 그리고 개별 기업에 이르기까지 투명성, 거버넌스 질, 그리고 제도 혁신에 대한 요구를 더욱 강화합니다. 높은 신용등급을 유지하려면 베트남은 개혁을 지속해야 합니다. 즉, 공공 거버넌스 개선, 재정 투명성 제고, 자본 시장 활성화, 그리고 공공 부채의 효과적 통제가 필요합니다. 이는 선순환 구조를 만들어냅니다. 더 나은 개혁은 신용도 향상으로 이어지고, 이는 더 저렴하고 장기적인 자본 조달로 이어지며, 이는 기업 투자를 활성화하고, 이는 더 지속 가능한 경제 성장으로 이어집니다. 궁극적으로 추가적인 개혁이 공고화되는 것입니다.

"푸시"를 효과적으로 유지하고 활용하려면 어떻게 해야 할까?

하지만 전문가들은 투자 기준을 달성하고 유지하기 위한 여정이 여전히 많은 장벽에 직면해 있다는 사실을 무시하지 않습니다.

히에우 씨에 따르면, 첫 번째 장벽은 경제 구조와 시스템적 위험입니다. 베트남은 여전히 ​​은행 대출과 국유기업(SOE) 부문에 크게 의존하고 있습니다. 이로 인해 금융기관들은 은행 시스템과 공공 부채의 위험에 대해 여전히 경고하고 있습니다. 딜로이트와 같은 주요 회계법인 관계자들을 포함한 금융 전문가들은 모두 부실 채권 처리, 은행 구조 개혁, 그리고 공공 투자의 효율성 확보가 거시경제 기반을 강화하고 신용등급의 진정한 지속가능성을 뒷받침하는 핵심 요소라고 강조합니다.

투명성과 거버넌스 측면에서도 장벽이 존재합니다. 베트남은 제도 개혁, 재정 투명성, 기업 지배구조 측면에서 많은 진전을 이루었지만, 동일 신용 부문 국가들과 비교했을 때 여전히 격차가 존재합니다. 개선이 필요한 문제로는 데이터베이스, 정보 공개 품질, 공공 부채 위험 관리, 그리고 은행 위험 등이 있습니다.

국가 신용등급 개선: 베트남 성장의 핵심

특히 전문가들은 업그레이드가 최종 목표가 아니라고 지적합니다. 중요한 것은 지속 가능한 경제 성장, 안정적인 외환 유동성, 공공 부채 관리, 공공 투자 효율성 제고, 그리고 기업 환경 개선과 같은 신용 요소의 질을 유지하고 개선하여 투자자본이 ​​진정한 부가가치를 창출할 수 있도록 하는 것입니다.

따라서 전문가들은 정부가 거시경제적 안정성을 지속적으로 증진하고, 공공부채를 적극적으로 통제하며, 금융 및 은행 시스템을 업그레이드하고, 특히 공공재정 투명성 측면에서 제도적 개혁 의지를 지속적으로 유지해야 한다고 주장합니다.

동시에, 경영 기관은 완전하고 시기적절하며 투명한 정보 공개 시스템을 구축하고, 국제 투자자 관계를 강화하여 경제 전망에 대한 메시지를 적극적으로 전달하고, 기업을 지원하기 위해 국내외 신용 등급의 ​​질을 향상시켜야 합니다.

기업은 기업 지배구조(ESG)를 적극적으로 개선하고, 국제 기준에 따라 재무 정보 공개를 늘리고, 국제 자본 시장에 대한 접근성을 적극적으로 모색하고 확대하며, 장기 차입 전략을 개발하고 국내 은행 대출에 대한 의존도를 점진적으로 줄여야 합니다.

베트남이 "투자 등급"으로 진입한 것은 중요한 이정표일 뿐만 아니라, 새로운 개혁, 즉 투자-성장 순환의 시작이기도 합니다. 이는 정부가 자본을 더욱 저렴하게 조달하고, 기업이 더 낮은 비용으로 자본을 조달할 수 있는 기회이며, 이를 통해 확장 투자, 기술 혁신, 글로벌 체인 참여 확대를 통해 지속 가능한 성장과 시장 신뢰 강화를 달성하고 궁극적으로 더 높은 신용등급을 확보할 수 있는 발판이 됩니다. 이러한 과정이 유지되고 확산된다면, 베트남은 신용등급 상승을 통해 금융 레버리지에서 구조적 변혁, 그리고 국제 사회에서의 국가 위상 제고에 이르기까지 경제 발전의 새로운 역사를 써 내려갈 수 있을 것입니다. 이 기회를 잘 활용하는 것은 오늘날의 깊고 불안정한 통합 환경에서 "긍정적인 순환" 효과가 실제로 작용하고 증폭될 수 있는지를 결정할 것입니다.

출처: https://vtv.vn/cu-hich-nang-hang-tin-nhiem-quoc-gia-khoi-dong-vong-tron-tich-cuc-noi-long-von-va-niem-tin-100251113155554783.htm