그에 따르면 2026년 4월부터 6월까지의 기간이 특히 민감할 것이라고 합니다. 한편으로는 중동 분쟁의 불씨가 언제든 가격을 급등시킬 수 있고, 다른 한편으로는 계절적 수요 감소로 인해 언제든 가격이 폭락할 수 있다는 것입니다. 이 두 가지 상반된 힘 사이에 끼인 유가는 더 이상 일반적인 수요와 공급의 논리에 따라 움직이지 않고, 국제 언론의 불안감과 선정적인 헤드라인에 점점 더 좌우되고 있습니다.
게리 페더슨의 경고는 현재 세계 석유 시장의 상황을 완벽하게 반영합니다. 즉, 방향성이 없고 변수가 너무 많다는 것입니다. 일반적으로 봄은 석유 시장에 있어 비교적 한가한 시기입니다. 겨울 난방 수요는 끝났고, 여름 성수기 여행 시즌도 아직 시작되지 않았기 때문입니다. 하지만 올해는 이러한 한가한 시기가 지정학적 불안정으로 인해 가려지고 있습니다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 2분기 석유 수요가 하루 최대 150만 배럴까지 감소할 수 있다고 예측했는데, 이는 코로나19 팬데믹 이후 가장 큰 폭의 감소입니다.
한편, 석유수출국기구(OPEC)는 더욱 신중한 입장을 보이며 하루 50만 배럴 감산만을 예상했습니다. 이처럼 예측치에 큰 차이가 있다는 것은 세계에서 가장 데이터 중심적인 기관들조차 시장을 정확하게 예측하는 데 어려움을 겪고 있음을 보여줍니다. 구매자들이 수요를 확신하지 못하고 판매자들이 생산량을 예측하기 어려울 때, 유가는 극심한 변동성을 보입니다. 단 며칠 만에 급격한 상승과 급락이 반복되는 것입니다. 다시 말해, 석유 시장에는 금융 시장에서 가장 중요한 자산인 '확실성'이 부족한 상황입니다.
많은 기업들이 불확실성에 직면하여 규모를 축소하고 있는 가운데, 건보르(Gunvor)는 변동성이 클수록 수익도 크다는 오랜 진리를 입증했습니다. 2026년 첫 3개월 동안 건보르는 16억 달러가 넘는 총이익을 올렸는데, 이는 2025년 전체 수익과 거의 맞먹는 수치입니다. 이는 놀라운 사업 성과일 뿐만 아니라, 전문 트레이더들이 에너지 가격의 극심한 변동으로부터 이익을 얻고 있다는 것을 보여주는 지표이기도 합니다.
페더슨 씨는 군보르가 이란 분쟁 시나리오에 대비해 일찌감치 준비를 마쳤으며, 과거 갑작스러운 가격 급등에 허를 찔렸던 위기 경험을 교훈 삼았다고 밝혔습니다. 2022년은 러시아-우크라이나 분쟁으로 가스 가격이 전례 없는 수준으로 치솟았던 에너지 시장의 잊을 수 없는 해였습니다. 군보르에게 있어 그 교훈은 전략적 자산이 되었습니다. 즉, 위험에 대비하고, 유동성을 유지하며, 차익거래 기회를 포착하고, 시장 왜곡을 활용하는 것입니다. 군보르는 현재 미국에 40억 달러 이상의 자산을 보유하고 있으며, 미국 시장은 그룹 전체 거래 활동의 약 3분의 1을 차지합니다.
최근 에너지 시장의 지각변동 속에서 미국은 세계적인 안전판 역할을 점점 더 강화하고 있습니다. 주요 산유국이자 액화천연가스(LNG) 수출 선두주자인 미국은 글로벌 자본을 유치할 만큼 탄탄한 금융 시스템을 갖추고 있습니다. 중동 지역이 혼란에 빠지면 미국산 석유의 안정성이 높아지고, 러시아에 제재가 가해지면 미국산 가스의 필요성이 커집니다. 그리고 세계적으로 정제 시설 부족 현상이 발생하면 미국의 정유 시설들은 순식간에 막대한 수익을 창출하는 기계로 변모합니다.
이란 분쟁으로 걸프 지역의 공급이 심각하게 차질을 빚으면서 중동 지역의 정제 능력이 저하되고 디젤과 항공유 가격이 급등했습니다. 아시아의 많은 정유 시설들이 원자재 부족에 직면하고 유럽 정유 시설들은 원자재 가격 상승으로 수익성이 악화되는 반면, 미국 정유 시설들은 이중고를 겪고 있습니다. 저렴한 국내산 원유를 확보하고 캐나다와 멕시코로부터의 추가 수입으로 수익을 올리는 한편, 국제 유가가 크게 상승하면서 연료를 훨씬 높은 가격에 판매하고 있습니다. 컨설팅 회사 리스타드에 따르면, 미국의 정제 마진은 배럴당 20~25달러까지 상승했는데, 이는 2026년 3월 초 수준의 거의 두 배에 달하는 금액입니다. 셰일 오일, 파이프라인 인프라, 정제 능력 등 미국이 10년 이상에 걸쳐 조용히 구축해 온 구조적 이점들이 이제 완전히 현실화되고 있는 것입니다.
월가에서 올해 들어 엑손모빌의 주가는 21%, 셰브론은 18% 상승했으며, 발레로 에너지, HF 싱클레어, 마라톤 페트롤리엄, 필립스 66 등 정유 회사들의 주가는 평균 27% 올랐습니다. 이러한 수치는 세계적인 혼란 속에서도 미국 에너지 부문에 대한 투자자들의 "신뢰"를 보여줍니다. 그러나 기업들의 큰 성공에도 불구하고 미국 소비자들은 이러한 위기에서 자유롭지 못합니다. 주유소의 휘발유 가격이 급격히 상승하면서 11월 중간선거를 앞둔 유권자들의 심리에 악영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
전문가들에 따르면 단기적으로 세계 유가는 불안정한 흐름을 보일 것으로 예상됩니다. 중동 지역의 긴장이 고조될 경우 공급 부족 우려로 유가가 급등할 수 있습니다. 하지만 세계 경제가 둔화되고 국제에너지기구(IEA)의 전망대로 수요가 지속된다면 공급 과잉으로 유가가 급락할 수도 있습니다. 가장 위험한 점은 이러한 두 가지 시나리오가 같은 분기 내에 연이어 발생할 수 있다는 것입니다. 즉, 분쟁으로 인한 가격 상승 후 수요 부진으로 인한 가격 하락이 동시에 발생할 수 있다는 것입니다. 유가 시장이 경제 펀더멘털보다는 뉴스 헤드라인에 따라 움직이는 시대가 도래하면서, 미사일 공격, 제재, 또는 정치적 발언 하나가 해상 원유 100만 배럴보다 더 큰 가치를 지니게 될 가능성이 커지고 있습니다.
출처: https://baotintuc.vn/kinh-te/dau-mo-buoc-vao-giai-doan-bat-anmoi-20260421151319015.htm
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