만기 전 채권 매수 경쟁

기존 부채 상환을 위해 신규 기업채 발행

올해 첫 8개월 동안 만기 전 회사채 매입 누적 규모는 1,778억 동(2024년 동기 대비 45.9% 증가)이었습니다. 하반기로 갈수록 회사채 매입 규모는 증가했습니다. 2분기 회사채 매입 규모는 906억 동(2024년 동기 대비 3.3배, 전년 동기 대비 1.6배)에 달했습니다. 8월 한 달 동안 기업들의 만기 전 회사채 매입 규모는 270억 320만 동(2024년 동기 대비 70% 증가)에 달했습니다.

기업채권 환매 열풍 속에서 일부 신규 발행 기업들은 기존 부채를 상환하는 데 자금을 사용했습니다. 호치민시 인프라 투자 주식회사는 최근 2천만 건의 전환사채를 성공적으로 발행하여 2조 동(VND)의 수익을 올렸습니다. 이 중 약 1조 350억 동(VND)을 사용하여 기존 발행 채권을 모두 조기 상환했습니다.

IPA 그룹은 최근 주주들의 서면 의견을 수렴하기 위해 공개한 문서에서 5천만 주를 사모로 발행하는 계획을 주주들에게 제시했습니다. 공모 가격은 주당 2만 동(VND) 이상이며, 이사회가 세부 발행 계획을 승인하기 직전 10거래일 평균 종가의 90%에 해당합니다. 예상 공모 기간은 2025년에서 2026년(국가증권위원회 승인 후)입니다. IPA 그룹은 조달 자금을 2024년에 발행되는 채권의 원금과 이자를 상환하는 데 사용할 계획이라고 밝혔습니다.

경제 금융연구소 부소장인 응우옌 득 도 박사에 따르면, 부동산 사업체가 새로운 채권을 발행하고 기존 부채를 상환하는 것이 사업체가 채권자에게 빚을 갚기 위해 수익을 창출하는 데 도움이 되는 가장 좋은 해결책입니다.

부동산 사업, 성숙에 '무거움'

재무부는 2025년 1~8월 동안 66개 기업이 개별 회사채를 발행했으며, 발행 규모는 약 3,221조 동(VND)으로 2024년 동기 대비 47.3% 증가했다고 밝혔습니다. 이 중 금융기관이 발행량의 70.4%를 차지했고, 부동산 기업이 20.8%를 차지했으며, 기타 분야 기업이 발행량의 8.8%를 차지했습니다. 이 중 보증 조항이 있는 회사채는 671조 동(VND)으로 발행량의 20.8%를 차지했습니다.

응우옌 득 도 박사는 정부의 신용 한도 상향, 대형 은행들의 자본 수요 증가, 그리고 자본 조달을 위한 채권 발행 등으로 인해 2025년 기업채 발행량이 증가할 것으로 전망했습니다. 2025년 남은 4개월 동안 약 69조 7,400억 동(약 1,000조 원)의 기업채가 만기에 도달할 것으로 예상됩니다. 이 중 부동산채권이 29조 8,830억 동(약 49%)으로 가장 큰 비중을 차지할 것으로 예상됩니다. 2026년부터 2027년까지 만기가 도래하는 기업채권은 37조 동(약 1,000조 원)에 달할 것으로 예상됩니다.

칸 반 뤽 박사에 따르면, 법령 08/2023/ND-CP는 기업과 투자자가 2년 연장 기간을 두고 채권 발행을 협상하고 연기할 수 있도록 허용합니다. 따라서 2025년 하반기에는 만기가 도래하는 회사채 규모가 감소할 것입니다. 뤽 박사는 부동산 시장이 개선되고 있기 때문에 2025년 채권 시장 압박은 우려할 만한 수준이 아니라고 언급했습니다. 기업들은 이전 기간의 30~40% 할인 대신 약 10%의 할인만으로도 제품을 판매할 수 있습니다.

재무부는 8월 30일 기준 개별 회사채의 미상환 부채가 약 1조 1,000억 동(VND)으로, 2024년 GDP의 9.8%에 해당하며, 이는 경제 신용 잔액의 약 6.6%를 차지한다고 밝혔습니다. 이 중 기관 투자자가 81.9%, 개인 투자자가 18.1%를 보유하고 있습니다.

출처: https://tienphong.vn/dua-nhau-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-post1777730.tpo