카카오 가격이 공급 과잉 조짐 속에 방향을 바꿔 급락했다.

카카오 가격은 수요 부진과 서아프리카의 풍부한 공급으로 시장의 공급 과잉 우려가 커지면서 톤당 5,090달러로 거의 2.6% 하락했습니다.

Báo Công thương•15/01/2026

글로벌 상품 시장은 강력한 매수세에 힘입어 3일 연속 상승세를 이어갔습니다. 특히 은 가격이 온스당 약 90달러라는 사상 최고치를 경신하며 국내외 투자자들의 강한 매수세를 이끌었습니다. 반면 코코아 가격은 공급과 수요의 불균형으로 급락하며 극명한 대조를 보였습니다. MXV 지수는 1.2% 가까이 상승한 2,559포인트로 장을 마감했습니다.

공급 압박으로 인해 코코아 가격이 하락하고 있습니다.

반면, 산업 원자재 시장에서는 매도 압력이 우세했습니다. 특히 코코아 가격이 톤당 5,090달러로 약 2.6% 하락한 것이 주목할 만합니다.

분석가들에 따르면, 소비 부진과 서아프리카의 풍부한 공급 전망이 어제 코코아 가격 하락에 영향을 미쳤다고 합니다.

수요 측면에서 로이터 통신 자료는 전 세계 코코아 가공 시장의 전망이 어둡다는 것을 보여줍니다. 유통업체들은 유럽의 코코아 착즙량이 0.3%에서 2% 감소할 것으로 예상하고 있으며, 아시아는 전년 대비 10%에서 11.7%까지 더욱 심각한 감소세를 보일 것으로 전망하고 있습니다. 앞서 3분기 실적에서도 유럽과 아시아의 착즙량이 전년 동기 대비 각각 4.8%와 17% 감소하는 등 부정적인 추세가 나타났으며, 북미 지역만 3.2%의 소폭 성장을 기록했습니다.

한편, 서아프리카 주요 카카오 생산 지역에서는 재배 조건이 크게 개선되어 카카오 가격에 직접적인 하락 압력을 가하고 있습니다. 트로피컬 제너럴 인베스트먼트(TGI)와 몬델리즈는 코트디부아르와 가나에서 작황이 양호하다고 밝혔습니다. 몬델리즈의 현장 조사에 따르면 현재 카카오 열매 수확량은 지난 5년 평균보다 7% 높습니다. 지난 시즌보다 크고 건강한 열매 덕분에 농부들은 2월과 3월의 수확량 증대에 큰 기대를 걸고 있습니다.

수출항의 물류 데이터에서도 공급 회복세가 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 1월 11일로 끝나는 주에 코트디부아르의 코코아 반입량은 5만 4천 톤에 달해 전주 대비 25.6%, 전년 동기 대비 12.5% 증가했습니다. 이는 지난해 12월 중순 이후 처음으로 주간 반입량이 전년 동기 대비 증가한 것입니다. 현재까지 누적 반입량은 지난해(112만 5천 톤)보다 2.76% 낮은 수준이지만, 최근 몇 주간의 긍정적인 성장세로 공급 부족에 대한 우려가 상당히 완화되었습니다.

하지만 재고 수준이 여전히 가격의 급격한 하락을 막는 "완충 장치" 역할을 하고 있습니다. 수요일 ICE가 미국 항구에서 집계한 코코아 재고량은 168만 자루에 불과했습니다. 이 수치는 지난해 12월 26일 10개월 만에 최저치(162만 자루 이상)를 기록한 이후 낮은 수준을 유지하고 있으며, 이는 시장이 다가오는 수확기 공급량을 기다리는 동안 재고가 여전히 상대적으로 부족함을 나타냅니다.

안전자산 수요 급증으로 은 가격이 사상 최고치를 경신했습니다.

1월 14일 거래 세션을 마감하면서 귀금속 시장은 은 가격이 사상 최고치를 경신하는 등 상승세를 이어갔습니다. 4거래일 연속 상승세를 유지한 은은 거시경제 및 정책 리스크에 대한 헤지 수단으로 투자자들의 수요가 증가함에 따라 투자 대상의 주요 관심사로 떠오르고 있습니다.

어제 장 마감 시점에서 COMEX 거래소의 은 현물 가격은 5.9% 상승하여 온스당 91.4달러로 사상 최고치를 기록했습니다.

2026년 초부터 은 가격은 거의 29% 상승하여 다른 많은 자산보다 뛰어난 성과를 보였습니다. 은 가격 상승은 미국 달러 약세와 맞물려 DXY 지수가 99.07포인트까지 하락했습니다. 분석가들은 미국 달러의 주요 지지선 붕괴가 자본이 법정화폐에서 유동성이 높은 안전자산으로 이동하는 추세를 반영한다고 분석합니다.

베트남 상품거래소(MXV)에 따르면 은 가격 변동의 주요 요인은 물리적 공급과 수요뿐만 아니라 미국 통화 정책 전망을 둘러싼 불확실성에도 기인합니다. 최근 거시 경제 환경에서 나타나는 신호들은 시장이 향후 금리 추이에 대한 기대치를 조정하도록 만들고 있습니다. 이러한 상황에서 투자자들은 귀금속과 같은 비수익 자산 보유량을 늘리는 경향을 보입니다.

거시경제적 관점에서 최근 발표된 인플레이션 데이터는 미국의 물가 상승 압력이 완화되고 있음을 보여줍니다. 2025년 11월 생산자물가지수(PPI)는 0.2% 상승에 그쳤고, 12월 소비자물가지수(CPI)는 2.7%를 기록했으며, 근원 CPI는 약 2.6% 수준을 유지했습니다. 팬시온 매크로이코노믹스에 따르면, 기업들이 생산 비용을 판매 가격에 전가하는 대신 선제적으로 흡수하는 추세가 예상 인플레이션을 억제하는 데 기여하고 있으며, 이는 2026년 정책 여력을 확보하고 은과 같은 안전자산의 가치를 뒷받침하고 있습니다.

기술적 분석과 현금 흐름 추세를 바탕으로, 많은 대형 금융기관들은 은 가격 상승세가 실물 공급 부족, 투자 수요 증가, 그리고 글로벌 금융 시장의 불확실성에 의해 더욱 강화되고 있다고 보고 있습니다. 은 가격은 곧 온스당 100달러라는 심리적 저항선에 근접할 것으로 예상되지만, 1분기 이후 시장이 하락세로 접어들면서 기술적 조정의 위험이 나타날 수도 있습니다.

국내에서 999 순은괴 가격은 1월 15일 매매가 모두 5.7% 상승하며 3일 연속 상승세를 기록했습니다. 하노이 에서는 999 순은이 현재 온스당 291만 2천~294만 2천 동에 거래되고 있으며, 호치민에서는 온스당 291만 4천~294만 7천 동에 거래되고 있습니다.

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