연준 금리 인하 가능성과 베트남 주식 전망

투자자들은 현재 진행 중인 연준 금리 회의에 주목하고 있습니다. 회의 결과는 9월 18일 이른 아침(베트남 시간)에 발표될 것으로 예상됩니다.

연준 정책 회의 앞두고 투자자들은 신중한 입장 - 사진: QUANG DINH

CME 페드 워치에 따르면, 시장은 연준이 금리를 0.25%포인트 인하할 가능성을 90%로 예상하고 있습니다. USD 지수(DXY) 또한 트럼프 대통령과 연준 지도부 간의 갈등으로 인해 압박을 받고 있습니다. 8월, 트럼프 대통령은 리사 쿡 연준 이사의 해임을 발표했습니다.

이러한 조치는 전례 없는 것으로 여겨졌으며, 미국 자산과 연준의 독립적인 운영 능력에 대한 신뢰를 더욱 훼손했습니다. 월말 기준 DXY 지수는 월초 대비 1.4% 하락한 97.7(연초 대비 -10.6%)을 기록했습니다.

Agribank Securities의 분석가이자 연구원인 Le Tien Dat 씨는 Tuoi Tre Online 과의 인터뷰에서 베트남은 연준의 금리 인하가 금리 격차를 줄이고 환율에 대한 압박을 줄이는 데 도움이 될 것으로 기대한다고 말했습니다.

연방준비제도의 결정은 베트남에 어떤 영향을 미칠까?

Dat 씨는 연준의 금리 인하가 이론적으로 신흥시장 대비 미국 달러 자산의 예상 수익률 차이를 줄여 베트남과 같은 시장으로의 자본 유입을 촉진할 것이라고 생각합니다.

베트남 기업들이 국내외 수요를 충족하기 위해 생산 자재를 수입하려는 수요가 많기 때문에 환율 하락은 USD에 대한 수요가 많은 제조 기업의 비용 압박을 줄이는 데에도 도움이 됩니다.

반면, 시장 심리학적 관점에서 볼 때, 연준이 금리를 인하한다는 신호는 세계 정책 완화 추세가 지속되고 있음을 보여주며, 이를 통해 투자자의 신뢰를 높이고 금융자산 가격이 중장기적으로 상승세를 유지할 수 있는 여지를 만들어줍니다.

이론 자체는 긍정적이지만, 여전히 가장 중요한 결론은 베트남 시장이 이를 반영했는지 여부입니다.

Dat 씨는 연준의 금리 인하로 인한 시장 지지 수준을 정확하게 정량화하기는 어렵다고 생각합니다. 실제로 이러한 기대는 2025년 8월 베트남 주식 시장의 강세와 8~10% GDP 성장률 전망, 시장 개선 가능성과 같은 긍정적인 정보에도 부분적으로 반영되었습니다.

그는 단기적으로는 긍정적 영향이 크지 않겠지만, 중장기적으로는 연준의 완화 정책이 투자 심리를 강화하여 상승세를 뒷받침할 것이라고 말했습니다. 증권, 수입 생산, 물류 등 일부 분야는 분명히 수혜를 입을 수 있습니다.

고려해야 할 위험은 무엇인가? 감소가 전혀 없는 것인가, 아니면 걱정할 만한 급격한 감소인가?

Dat 씨에 따르면, 긍정적인 전망이 있을 뿐만 아니라, 부정적인 시나리오에서도 가능성은 매우 낮지만, 연준이 이번 회의에서 금리를 인하하지 않으면 시장에 역풍이 불 수 있다고 합니다.

또 다른 위험은 연준이 투자자들의 기대를 넘어 너무 빨리 금리를 인하할 경우 경제 불안정성이 반영되어 시장에 공포 효과가 생길 수 있다는 것입니다.

Dat 씨는 2020년 초에 COVID-19 발생으로 인해 경제를 지원하기 위해 연준이 금리를 대폭 인하했을 때 금리 조정에도 불구하고 시장이 급격히 하락한 사례를 들었습니다.

따라서 전문가들은 투자자들이 포트폴리오 위험 관리에 주의를 기울여야 한다고 말하며, 특히 이번 주 마지막 두 거래 세션에서 3분기 파생상품 만기와 ETF 구조조정의 영향이 있을 것이라고 덧붙였습니다.

낮은 금리가 유지될까요?

MB Securities(MBS)의 리서치 디렉터인 Tran Thi Khanh Hien 여사에 따르면, 연말까지 예금 금리는 높은 신용 성장률로 인해 압박을 받을 것으로 예상됩니다.

그러나 7월에도 국가은행은 신용기관에 예금금리를 안정화하고 인하하기 위한 대책을 동시에 시행하도록 지속적으로 요구해, 통화시장을 안정시키고 대출금리를 인하할 수 있는 여지를 마련했습니다.

이는 2025년 하반기에 50베이시스포인트의 연준 금리 인하 예상과 결합되어 VND-USD 금리 차이를 줄이는 데 도움이 되어 다음과 같은 조건을 만들 것입니다. 국영 은행 낮은 이자율 환경을 유지합니다.

MBS는 위 요인들을 바탕으로 민간 상업은행의 12개월 예금금리가 2베이시스포인트 정도 소폭 하락해 2025년 말에는 4.7%에 이를 것으로 전망했습니다.

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빈 칸

출처: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm