도이체방크의 연례 조사에 따르면 기업 채무 불이행이 더욱 흔해질 것으로 예상됩니다. 도이체방크는 채무 불이행률이 2024년 4분기에 정점을 찍을 것으로 예측하며, 미국 대출의 경우 최고 채무 불이행률이 11.3%, 유럽 대출의 경우 7.3%에 이를 것으로 예상합니다.

이 연구에 따르면 미국 대출의 채무 불이행률은 사상 최고치에 육박하며, 2007-2008년 세계 금융 위기 당시 12%, 1990년대 후반 닷컴 버블 당시 7.7%에 달했습니다. 도이체방크 경제학자들은 "경기 순환 지표는 채무 불이행의 물결이 임박했음을 시사한다"고 분석했습니다.

한편, 뉴욕타임스는 S&P 글로벌의 자료를 인용해 2023년이 10년 만에 가장 많은 미국 기업이 파산 보호를 신청하는 해가 될 것이라고 밝혔습니다. 일련의 경제적 어려움으로 이미 재정적으로 약화된 기업들이 심각한 타격을 입었기 때문입니다.

S&P 글로벌에 따르면 2023년 1월부터 4월까지 미국 기업 236개가 파산 신청을 했는데, 이는 2010년 이후 역대 첫 4개월 중 가장 많은 수치입니다. 파산 신청 급증은 경기 침체, 금리 상승, 그리고 지속적인 인플레이션이 주요 원인이었습니다. 이러한 세 가지 요인은 기업 전반의 사업 전략에 큰 영향을 미치고 있으며, 특히 부채가 많은 기업들은 심각한 타격을 받고 있습니다. 한편, 기업들은 저금리 대출이나 팬데믹 시대의 정부 보조금과 같은 생명줄에 더 이상 의존할 수 없게 되었습니다.

2023년 첫 4개월 동안 230개가 넘는 미국 기업이 파산 보호를 신청했으며, 여기에는 한때 유명했던 소매업체 Bed Bath & Beyond도 포함됩니다. 사진: 뉴욕 타임스

어려움을 겪는 기업들은 작년부터 비용 절감을 위해 직원 해고에 나섰습니다. 하지만 이제 시간이 부족해지고 있습니다. S&P 글로벌의 리서치 보고서는 "팬데믹 이전과 저금리가 끝나기 전에 어려움을 겪던 기업들이 한계에 도달했다"고 지적합니다.

자유재량 소비재 기업들은 2023년에 다른 어떤 부문보다 더 많은 파산 신청을 할 것으로 예상됩니다. Bed Bath & Beyond와 David’s Bridal은 올해 파산한 소비재 자유재 부문에서 가장 눈에 띄는 두 회사이며, 그 뒤를 금융 기관, 의료 회사, 산업 제조업체가 바짝 쫓고 있습니다.

대서양 건너편 유럽 기업들도 우려스러운 파산 증가를 경험하고 있습니다. 유로스타트(Eurostat)에 따르면, 2023년 1분기 유럽 연합(EU)의 파산 건수는 전년 동기 대비 2.8% 증가하여 코로나19 팬데믹이 발발하기 전인 2019년 3분기 이후 최고치를 기록했습니다.

분석가들은 유가 상승과 생계비 위기가 EU 전역에서 채무 불이행 급증에 기여했다고 분석합니다. 또 다른 주요 압박 요인은 팬데믹 기간 동안 기업들을 지탱해 주었던 정부 지원책이 종료된 것입니다. 한편, 많은 국가들이 재정적으로 어려움을 겪고 있으며 재정 "부양" 조치를 연장하는 데 어려움을 겪고 있습니다.

뱅가드의 수석 이코노미스트인 조 데이비스는 은행들이 대출을 긴축함에 따라 올해에도 파산이 계속 증가할 것이라고 경고했습니다. 연준의 금리 인상으로 기업들이 비용 절감, 직원 해고, 파산 신청을 해야 할 가능성이 높아 금융 여건이 더욱 악화될 것으로 예상됩니다. 알리안츠 무역신용보험(Allianz Trade Credit Insurance)에 따르면 이러한 상황은 유럽과 미국에서만 발생하는 것이 아니라 앞으로 전 세계적으로 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다.

응옥 한