하지만 워싱턴 D.C.의 헌법의 중심지인 워싱턴 D.C.는 결코 순탄한 곳이 아닙니다. 오히려 워쉬는 수많은 경제적, 정치적 난관에 직면해 있으며, 그의 잘못된 결정 하나하나가 세계 금융 시스템의 안정성을 위협할 수 있습니다.
RSM의 수석 이코노미스트인 조 브루셀라스는 다음과 같이 논평했습니다. "케빈 워시는 많은 사람들이 대통령의 '금리 인하 명령'으로 여겼던 상황에서 임기를 시작했습니다. 그러나 최근 시장의 인플레이션 기대치가 상승한 것은 워시와 연방공개시장위원회(FOMC)가 인플레이션이 지속적으로 상승하는 시나리오에 대비해야 하며, 이는 연준의 정책 전환을 불가피하게 만들 것임을 강력하게 시사합니다."
도널드 트럼프 대통령의 압력
연준의 향후 정책 결정에 가장 큰 그림자를 드리우는 것은 행정부의 기대입니다. 도널드 트럼프 대통령은 미국의 금리를 극도로 낮은 수준으로 낮춰야 한다는 입장을 숨기지 않았습니다. 제롬 파월 의장 체제 하의 연준이 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 금리를 0%로 인하하지 않은 것이 백악관과 미국 중앙은행 간의 깊은 갈등을 야기한 주요 원인이었습니다.
취임 전 워시는 대통령이 자신에게 금리 인하를 요구한 적이 없으며, 금리 결정은 전적으로 경제 상황에 따라 내릴 것이라고 주장했지만, 트럼프의 공개 발언은 그와 상반된다. 2026년 4월, 트럼프는 CNBC에 출연해 새 지도부 체제 하에서 연준이 즉시 금리를 인하하지 않으면 "실망할 것"이라며 "우리는 세계에서 가장 낮은 금리를 유지해야 한다"고 솔직하게 밝혔다.
대통령이 워시 의장이 "하고 싶은 대로 할 수 있다"고 발언하며 여론을 안심시키려 했지만, 과거 사례를 보면 주식 시장이 하락하거나 경제 성장세가 둔화될 경우 백악관의 압력이 급격히 증가할 것임을 알 수 있습니다. 연준의 정치적 압력으로부터의 독립성을 유지하는 것이 신임 의장의 인격을 가늠하는 첫 번째 시험대가 될 것입니다.
이란 전쟁으로 인한 새로운 인플레이션 충격.
트럼프 행정부의 금리 인하 추진은 큰 장애물에 직면해 있다. 이란과의 지속적인 갈등으로 인해 인플레이션 우려가 다시 커지고 있기 때문이다.
미국 노동부 보고서에 따르면 물가상승률이 3.8%로 급등하여 3년 만에 최고치를 기록했습니다. 생산자물가지수(PPI) 또한 비슷한 속도로 상승하여 이전의 하락 추세가 반전될 가능성에 대한 심각한 우려를 낳고 있습니다.
워쉬는 이전에 이란으로 인한 가격 상승의 상당 부분이 일시적인 현상(연료 및 식량 가격 변동 때문)이며 호르무즈 해협이 재개방되면 진정될 것이라는 낙관적인 견해를 제시했지만, 장기화된 분쟁의 현실은 시장의 예상을 바꾸도록 강요하고 있습니다.
프린시펄 자산운용의 시장 전략가인 크리스티안 플로로는 "예상보다 양호한 인플레이션 보고서로 인해 신임 의장은 물가 안정에 대한 확신을 갖지 못하고 있다. 투자자들은 연준이 2027년까지 통화 완화 정책을 시행하지 않을 수도 있다는 경고를 받으며 위험이 고조되고 있다"고 말했다.
노동력 감소와 가혹한 관세 정책.
중동 전쟁 발발 이전부터 미국 경제는 이미 새로운 구조, 즉 노동력 부족과 수입 관세로 인한 높은 비용에 직면한 시장에 적응하는 데 어려움을 겪고 있었다.
정부의 강화된 이민 정책과 강경한 추방 조치로 지난 한 해 동안 60만 명 이상의 노동자가 미국 노동 시장에서 이탈했습니다. 신규 일자리 창출 속도는 2025년 초부터 크게 둔화되었습니다. 노동 공급과 일자리 수가 동시에 감소하면서 실업률은 일시적으로 안정세를 유지했지만(0.3%포인트 상승), 비용 부담은 더욱 가중되었습니다.
시카고 연방준비은행 총재인 오스틴 굴스비는 인플레이션이 석유나 관세와는 무관한 분야에서도 뿌리 깊게 자리 잡고 있다는 점을 강조하며, "서비스 부문의 인플레이션이 높고 계속 상승하고 있다. 주목해야 할 사항이 많으며, 의장으로부터 명확하고 방향성 있는 지침이 절실히 필요하다"고 말했다.
FOMC 내부에 심각한 분열이 존재한다.
워시가 직면한 과제는 외부에서만 오는 것이 아닙니다. 그는 연방공개시장위원회(FOMC) 내부에서 직접 마주하게 되었습니다. 그가 맡게 된 정책위원회는 지난 30여 년 동안 가장 양극화되고 분열된 상태입니다.
연준 의장은 금리 결정에 있어 가장 큰 영향력을 행사하는 인물이지만, 실제로는 12표 중 단 1표만을 행사할 수 있습니다. 다른 위원들을 설득하여 합의를 이끌어내는 것이 그 어느 때보다 어려워지고 있는 것입니다. 지난 5월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 위원들은 8대 4로 금리를 동결하기로 결정했습니다. 이는 1992년 이후 처음으로 4명의 위원이 정책 결정에 반대표를 던진 사례입니다.
스탠다드차타드 은행의 전략가인 스티브 잉글랜더와 존 데이비스는 다음과 같이 논평했습니다. "경제 지표가 뒷받침되지 않는 상황에서 워시 의장이 트럼프 대통령이 원하는 대로 금리 인하를 시행할 수 있을지 회의적입니다. 그는 FOMC의 금리 인상을 제한하거나 연기할 수는 있지만, 인플레이션이 계속 상승하는 상황에서는 무기한 그렇게 할 수는 없습니다."
연준과 그 독립성을 둘러싼 법적 공방이 벌어지고 있다.
마지막으로, 하지만 그에 못지않게 복잡한 난관은 트럼프 행정부와 이 금융기관 사이에 진행 중인 전례 없는 법적 공방입니다. 워쉬는 파월 전 의장에 대한 행정부의 형사 조사가 소강상태에 접어들 무렵 취임했지만, 대법원에서 또 다른 법적 위기가 그를 기다리고 있었습니다.
미국 금융계는 백악관이 리사 쿡 연방준비제도 이사를 해임할 권리가 있는지 여부에 대한 대법원의 판결을 숨죽여 기다리고 있습니다. 이 사건의 결과는 중앙은행의 미래를 결정짓는 중요한 사안이 될 것입니다. 만약 대법원이 백악관의 손을 들어준다면, 통화 정책을 단기적인 선거 주기와 분리하도록 법으로 보호받는 연준의 핵심적인 독립성이 완전히 훼손될 것입니다.
케빈 워시는 역대 최연소 연방준비제도 의장 중 한 명이자 가장 경험이 풍부한 인물로 취임했지만, 상원 인준 투표에서는 역사상 가장 근소한 차이로 통과되는 아픔을 겪었습니다. 이란과의 갈등, 국내 노사 갈등, 그리고 행정부의 숨 막히는 압력 속에서 미국 경제를 이끌어 나가기 위해서는 순수한 경제 이론만으로는 부족할 것입니다. 외교적 수완, 정치적 확고부동함, 그리고 당내 합의를 이끌어내는 능력이 격동적인 임기가 될 것으로 예상되는 이번 임기의 성공 여부를 결정짓는 핵심 요소가 될 것입니다.
출처: https://cand.vn/nhung-thach-thuc-don-cho-tan-chu-tich-fed-post811643.html
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