주식 시장이 업그레이드되고, 품질이 점차 향상되고, 국제 기준을 충족하며, 외국인 투자자에게 기회를 확대하는 상황에서, 시장의 안정성, 투명성, 그리고 지속가능성을 확보하기 위해서는 지속 가능한 자본 유입을 시장으로 유치하는 것이 시급합니다. 따라서 재무부는 최근 "투자자 구조조정 및 증권투자펀드 산업 발전" 프로젝트를 승인했습니다. 이 프로젝트는 향후 펀드 산업을 발전시켜 주식 시장의 양질의 투자 수요와 풍부하고 안정적인 자본원을 창출하는 것을 목표로 합니다. 그렇다면 향후 투자자 구조조정 및 증권투자펀드 산업 발전을 위한 전략은 무엇이며, 베트남 주식 시장이 더욱 강력하게 발전할 수 있도록 이전 국가들의 사례에서 얻은 교훈은 무엇일까요?
VTV8의 Finance Street 토크쇼 에서 이 문제를 논의한 Phu Hung Fund Management Joint Stock Company의 대표이사인 루 후이 훙(Lu Hui Hung) 씨는 시장이 새로운 수준으로 발전한 만큼 투자자를 구조조정하고 앞으로 펀드 산업의 발전을 촉진하는 것이 매우 중요하다고 말했습니다. 이를 통해 시장의 지속 가능성과 질을 높이고, 전반적인 경제 에 대한 기여도를 높일 수 있습니다.
편집자 칸 리 : 주식 시장이 성장하고 새로운 정점에 도달한 상황에서, 오랜 세월 주식 시장을 따라온 외국인 투자자로서 이를 어떻게 평가하십니까?
루 후이 훙 ( Lu Hui Hung) 푸훙 펀드 매니지먼트 주식회사 대표이사: 제가 10여 년 전 베트남에 왔을 때, 베트남 시장은 많은 전망과 잠재력을 가지고 있었지만 아직 초기 단계였습니다. 오늘날 베트남 시장은 국제 자본 흐름의 진정한 목적지가 되었습니다. 이러한 변화는 매우 인상적입니다.
수치를 살펴보면, 시가총액은 2012년 약 350억 달러에서 현재 거의 3,000억 달러로 증가했으며, 이는 GDP의 거의 70%에 해당합니다. 이는 규모의 확장일 뿐만 아니라, 지난 5년간 약 7%의 평균 성장률을 유지해 온 경제와 점점 더 성숙하고 안정적인 시장 환경을 반영하는 질적 변화이기도 합니다.
제가 가장 감사하게 생각하는 점은 이러한 성장 모멘텀이 투명성 향상, 구조 개혁, 그리고 일관된 정책 방향에서 비롯되었다는 것입니다. 재무부의 3168호 결정은 투자자 기반을 재편하고, 펀드 산업을 발전시키며, 국제 기준에 접근하려는 의지를 분명히 보여주는 사례입니다. 이는 외국인 투자자들에게 신뢰를 구축하고 기관 자본이 시장에 깊이 참여할 수 있는 여지를 넓혀주는 장기적인 비전입니다.
제 관점에서 베트남은 돌파구에 접어들고 있습니다. 거시경제적 펀더멘털이 탄탄하고 투자 수요가 증가하고 있으며, 인프라 개선과 시장 세분화가 완료되면 외국인 자본 유입이 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 베트남은 단순히 역내 국가들을 따라잡는 데 그치지 않고 점차 선두를 차지하고 있습니다.
편집자 칸 리 : 그렇다면 새로운 맥락에서 오늘날 베트남 투자자들의 질을 어떻게 평가하시나요?
루 후이 훙 푸흥 펀드 매니지먼트 주식회사 대표이사: 최근 몇 년간 베트남 주식시장 투자자 규모는 빠르게 성장했지만, 질과 구조 측면에서는 아직 개선의 여지가 많습니다. 현재 개인 투자자가 시장 거래액의 약 80~85%를 차지하고 있습니다. 이는 시장에 대한 대중의 높은 관심을 보여주는 신호이지만, 동시에 변동성을 조성하고 장기적인 자본 흐름 형성을 어렵게 만들기도 합니다.
선진 시장에서는 연기금, 보험사, 전문 투자 펀드와 같은 기관 투자자의 비중이 훨씬 더 큰 경우가 많습니다. 이러한 투자자 집단이 베트남의 다음 단계 발전에 필요한 안정성, 규율, 그리고 장기 자본을 확보하는 역할을 합니다. 베트남의 펀드 산업은 실제로 상당한 진전을 이루었습니다. 현재 베트남에는 100개가 넘는 펀드가 운영되고 있으며, 개방형 펀드의 성장세도 두드러집니다. 그러나 현재 총 운용자산(AUM)은 GDP의 약 6%에 불과하며, 이는 약 19%를 차지하는 중국이나 50%가 넘는 말레이시아와 같은 시장에 비하면 여전히 낮은 수준입니다.
따라서 펀드 운용 산업의 발전은 매우 중요한 역할을 합니다. 투자 펀드는 사람들의 저축을 보다 전문적인 투자로 전환하고, 개인의 위험을 줄이며, 시장의 유동성과 운영 효율성을 높이는 데 기여합니다. 3168호 결정은 펀드 상품 다각화, 인프라 개선, 유통 채널 확대 등의 방향을 통해 이러한 우선순위를 명확히 제시했습니다.
기관 투자자의 역할이 강화되고 투자자 구성이 보다 균형 잡히면 베트남은 장기적이고 지속 가능한 국내외 자본 흐름을 유치할 수 있는 더욱 강력한 기반을 갖추게 되며, 이는 순환적 성장뿐 아니라 수십 년간의 성장 모멘텀에 기여할 것입니다.
루 후이 훙 씨가 파이낸셜 스트리트 토크쇼에서 편집자 칸 리와 대화를 나누고 있습니다.
Khanh Ly 편집자: 보시다시피 재무부는 시장 발전에 더욱 부합하도록 "투자자 구조조정 및 증권투자펀드 산업 발전" 프로젝트를 승인했습니다. 그렇다면 향후 펀드 산업 발전 방향은 베트남 주식시장 발전에 어떤 방향으로 적합할 것이라고 생각하십니까?
루 후이 훙 푸흥 펀드 매니지먼트 주식회사 대표이사: 이번 결정은 베트남 펀드 산업의 전환점이라고 생각합니다. 3168호 결정은 단순한 정책이 아니라, 경제에서 자본이 동원되고 관리되는 방식을 변화시키기 위한 종합 계획과 같습니다.
앞으로 펀드 산업의 발전은 다음과 같은 핵심 방향에 초점을 맞춰야 합니다.
첫 번째는 한국이나 대만(중국)과 같은 이전 시장의 발전 방향에 적응하는 것입니다. 목표는 모방이 아니라 베트남의 상황에 맞춰 조정하는 것입니다. 대만(중국)이 대표적인 사례입니다. 대만의 ETF 시장은 단 10년 만에 32배 성장했는데, 이는 매우 효과적인 지수 개발 시스템 구축, 기관들의 적극적인 참여, 그리고 개인 투자자들의 편리한 자금 접근성이 결합된 결과입니다.
둘째 , 펀드 상품 다각화가 필요합니다. 베트남은 디지털 전환과 투자자의 금융 인식이 점차 높아지는 현 시대에 특별한 이점을 가지고 있습니다. 이는 다른 시장들이 직면했던 한계를 극복할 수 있는 기회입니다. 동시에 머니마켓펀드(MMF) 외에도 테마형 ETF, 채권 ETF, 인프라 펀드와 같은 상품을 홍보해야 합니다. 이러한 상품들은 보험사와 연기금으로부터 장기 자금 유입을 조기에 유치할 수 있는 상품입니다.
셋째 , 펀드산업의 발전과 시장 고도화 목표를 긴밀히 연계하는 것입니다.
국제적 경험과 베트남 특유의 혁신을 결합하고, 결정 3168에 명시된 방향을 따른다면, 펀드 산업이 장기적이고 지속 가능한 자본 흐름을 주식 시장으로 가져오는 중요한 원동력이 될 것이라고 믿습니다.
편집자 Khanh Ly: 긍정적인 경제 성장과 시장 개선 등의 요인을 고려할 때, 베트남 주식 시장은 앞으로 어떻게 발전할 것으로 생각하십니까?
루 후이 훙 , 푸흥 펀드 매니지먼트 주식회사 대표이사: 베트남 주식 시장은 중요한 전환기에 접어들고 있습니다. 탄탄한 경제 성장 기반과 FTSE 지수에 의해 신흥 시장 지위로 승격됨에 따라, 내년부터는 뚜렷한 변화가 예상되며, 특히 ETF와 인덱스 펀드를 통한 국제 자금 유입이 증가할 것으로 예상됩니다.
이는 외국 자본 흐름이 더욱 유연해지고 자본 유입과 유출이 빠르게 이루어질 수 있음을 의미합니다. 따라서 현재 시장에서 가장 중요한 것은 안정적이고 장기적인 자본 흐름입니다. 펀드 업계는 이러한 안정성 확보에 핵심적인 역할을 할 것입니다. 연기금, 보험기금, 그리고 국내 기관들의 참여 확대는 외국 자본 흐름 증가 시 단기적인 변동성을 균형 있게 조절하는 데 도움이 될 것입니다.
향후 5년에서 10년을 내다보면, 전망은 매우 긍정적이라고 생각합니다. 베트남은 매우 심도 있는 구조 개혁을 추진하고 있으며, 향후 10% 이상의 GDP 성장을 목표로 하고 있습니다. 또한 2030년까지 MSCI 지수 상향 조정을 목표로 하고 있으며, 정부는 IFRS를 적용하여 정보 공개 기준을 개선하고 절차를 간소화하며 외국인 투자자에게 더 많은 기회를 제공하는 등 구체적인 조치를 취하고 있습니다.
우리가 이 길을 고수한다면 시장은 극적인 변화를 겪을 수 있습니다. 기업 이익 개선, 기업 가치 상승, 그리고 더욱 지속 가능한 시장으로의 전환이 그것이죠. 이것이 바로 투자자들에게 미래 가장 큰 기회입니다.
편집자 Khanh Ly: 그러한 맥락에서, 관리자들은 베트남 주식 시장을 위해 어떤 개발 전략을 가져야 할까요?
루 후이 훙 푸훙 펀드 매니지먼트 주식회사 대표이사: 제 생각에 규제 기관은 앞으로 자본 시장 발전을 촉진하기 위해 두 가지 전략을 우선적으로 고려할 수 있으며, 두 가지 모두 결정 3168의 방향과 일치합니다.
첫째 , 자원의 조정 및 통합을 통해 투자자 교육의 효과를 개선하는 것입니다. 현재 대부분의 프로그램은 증권위원회와 시장 내 여러 기관이 공동으로 시행하고 있지만, 베트남이 새로운 발전 단계에 접어들면서 안정적인 자원을 바탕으로 더욱 일관되고 장기적인 프로그램 체계를 구축할 기회가 생겼습니다. 예를 들어, 전 세계 여러 시장에서는 관리 기관 산하에 투자자 교육 부서를 설립했으며, 일부 기금은 업계의 기여금으로 충당하고 있습니다.
두 번째는 유통 채널 확대 및 투자자의 시장 참여 확대를 위한 법적 체계를 개선하는 것입니다. 베트남의 시중은행은 매우 광범위한 서비스를 제공하며 펀드 상품의 자연스러운 유통 채널입니다. 그러나 현행 규정상 투자자들은 여전히 각 펀드 운용사에 별도의 계좌를 개설해야 하므로 은행을 통한 접근이 불편합니다. 참고할 수 있는 방안으로는 대만(중국)이 2000년대부터 시행해 온 것과 유사한 신탁법 기반 메커니즘이 있습니다. 실제로 투자자는 어느 은행에서든 단 하나의 계좌만 있으면 시중의 모든 펀드 상품을 이용할 수 있습니다.
투자자 교육과 법적 틀 개선이라는 두 가지 방향에 집중한다면, 우리는 더욱 개방적이고, 효율적이며, 지속 가능한 자본 시장을 갖게 될 것입니다.
편집자 Khanh Ly: 베트남 주식 시장의 일원으로서, 귀사는 앞으로도 베트남 주식 시장의 발전에 기여하기 위해 어떤 전략을 계속 유지하고 계십니까?
루 후이 훙 , 푸흥 펀드 매니지먼트 주식회사 대표이사: 저는 14년 동안 베트남 자본 시장에 몸담아 왔으며, 그 여정을 통해 한 가지 분명한 사실을 깨달았습니다. 바로 이 시장이 우리 대부분이 상상했던 것보다 훨씬 빠르게 성장하고 있다는 것입니다. 규모부터 깊이까지, 시장은 10배 이상 성장했으며, 더 중요한 것은 시장의 질적 향상입니다. 푸흥 펀드 매니지먼트 주식회사(PHFM)의 가장 큰 목표는 변함없이 베트남 투자자들이 시장 성장의 혜택을 지속 가능하게 누리도록 돕는 동시에 펀드 산업 발전에 실질적인 기여를 하는 것입니다.
펀드 산업이 발전하려면 먼저 탄탄한 시장 기반이 필요하다고 생각합니다. 여기에는 투자 상품 다각화, 법적 체계 개선, 그리고 판매 채널 확대가 포함됩니다. 또한, 장기적인 투자자 교육은 투자 습관을 바꾸고, 사람들이 더욱 안정적이고 체계적인 방식으로 자산을 축적할 수 있도록 돕는 데 필수적입니다.
PHFM은 상품 혁신과 금융 교육 프로그램을 통해 펀드 산업 발전에 지속적으로 기여해 왔습니다. 예를 들어, HOSE가 최근 발표한 VNSHINE 지수를 시뮬레이션한 최초의 스마트 베타 ETF 출시를 계획하고 있으며, 이는 베트남 ETF 시장의 새로운 이정표입니다. 또한, 주요 미디어 플랫폼과 협력하여 투자 및 자산 운용에 대한 지식을 대중에게 더욱 가까이 전달하고 있습니다.
정부가 3168호 결정의 목표를 이행함에 따라, 우리는 현재의 전략을 강화하고 법적 틀과 시장 구조의 개선에 적극적으로 적응함으로써 이를 계속 지원할 것입니다.
편집자 Khanh Ly: 위의 정보를 알려주셔서 감사합니다!
출처: https://vtv.vn/phat-trien-nganh-quy-thu-hut-dong-von-ben-vung-cho-thi-truong-chung-khoan-100251125092834087.htm
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