DNVN - 2025년 1월 신규 회사채 발행은 부진하여 5조 5,540억 동에 그쳐 전월 대비 93.2% 급감했습니다. 특히, 전체 발행 규모는 공모 발행 형태로 주로 은행권에서 발생했다는 점이 주목할 만합니다.
FiinGroup이 방금 발표한 2025년 1월 기업채 시장 보고서에 따르면, 2025년 1월 말 현재 전체 시장에서 유통 중인 기업채는 126만 VND 이상으로, 2024년 12월 말 대비 1.1% 감소했지만 같은 기간 대비 약간 증가하고 있습니다.
이 중 2025년 1월 신규 발행 총액은 5조 5,500억 동에 달해 전월 대비 93.2% 급감했고, 2025년 1월 25일부터 31일까지의 일주일간의 설 연휴 영향으로 같은 기간 대비 27% 감소했습니다.
주목할 점은 이번 달 모든 채권 발행이 공적 채권 발행이었고, 대부분은 은행에서 발행되었다는 것입니다. 1월에는 사모 발행이 없었습니다.
1차 기업채 시장에서 2025년 1월말 현재 유통 중인 기업채 총액은 약 1,264조 VND에 달해 2024년 12월 대비 1.1% 감소했습니다. 이는 신규 발행, 재매수, 만기 규모가 감소했기 때문입니다.
2024년 1월과 비교했을 때, 유통 중인 회사채의 총 가치는 2023년 같은 기간 동안 1.9%의 소폭 증가세를 유지했습니다. 발행 활동은 2025년 1월 25일부터 31일까지 일주일간의 설 연휴로 인해 다소 영향을 받았습니다.
부문별로는 은행업이 기업채 시장 전체의 44%를 차지하며 여전히 선두를 달리고 있습니다. 그 뒤를 이어 부동산(28.9%), 관광 및 엔터테인먼트(6.2%)가 뒤따릅니다.
발행 유형별로는 민간 기업채가 전체 채권 발행액의 89.1%를 차지하며 1,126조 동을 넘어섰고, 이는 2024년 12월 말 대비 1.6% 감소한 수치입니다. 반면, 공모 기업채 발행액은 137조 7,000억 동으로 전체 채권 발행액의 10.9%에 불과했지만, 2024년 12월 대비 3.2%, 2023년 동기 대비 11% 증가했습니다.
2025년 1월에는 총 4건의 회사채 발행이 있었으며, 모두 공모 발행 형태였습니다. 은행권의 평균 쿠폰 금리는 연 6.3%, 비은행권은 연 8.5%에 달했습니다. 공모 발행을 통한 자금 조달 활동은 지난 5개월 동안 가장 높은 수준을 기록하며 전월 대비 7배, 전년 동기 대비 2% 증가했습니다.
은행업계는 2025년 1월 채권 발행을 통해 5조 2,000억 동(VND) 이상을 조달하여 같은 달 전체 시장에서 신규 발행된 회사채 총액의 94.6%를 차지했지만, 2024년 12월에 비해 82.7% 급감했습니다. 이는 지난 10개월 동안 업계에서 가장 낮은 발행 수준이기도 합니다.
2025년 1월 발행은 모두 VietinBank (주식 코드: CTG)와 BVBank(주식 코드: BVB)에서 이루어졌으며, 이 중 CTG가 총 발행액 4조 VND로 가장 큰 비중(전체 업계의 76%)을 차지했습니다. CTG의 평균 쿠폰 금리는 연 5.8%이며, 채권 만기는 8~10년입니다.
2025년 1월 비은행권 기업채 발행 활동이 급격히 감소하여 신규 발행 총액이 3,000억 동에 그쳐 1년여 만에 최저 수준을 기록했습니다.
FiinGroup에 따르면, 2024년 12월의 활발한 발행 수준(총 가치 37조 VND 이상)과 비교했을 때 1월의 급격한 감소는 부분적으로 계절적 효과 때문일 수 있습니다. 긴 설 연휴(2025년 1월 25일~1월 31일)로 인해 자본 동원 진행이 지연되었기 때문입니다.
특히 증권업을 제외하고는 신규 발행이 없었습니다. 지난 몇 달 동안 상당한 비중을 차지했던 부동산업의 신규 발행 부진은 회사채 채널을 통한 자금 조달의 어려움을 여전히 반영하고 있습니다.
2025년 1월 비은행 그룹의 신규 발행 총액은 DNSE증권회사에 귀속되며, 공개 발행을 통해 실현됩니다.
이는 DNSE가 발행하는 첫 번째 기업채로, 발행가액은 3,000억 VND, 쿠폰이자율은 연 8.5%, 기간은 2년입니다.
투안
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출처: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-1-2025-phat-hanh-moi-giam-hon-93/20250221112031042
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