외화 축적과 환율 압박의 추이
달러화는 전 세계적으로 약세를 보이고 있지만, 달러/동 환율은 여러 요인으로 인해 점점 더 큰 압박을 받고 있습니다. 전문가들은 세계 경제 불안정, 국내 경영 정책, 시장 기대치 변화, 그리고 베트남 경제의 구조적 특성이 환율 변동에 상당한 영향을 미치고 있다고 분석합니다.
특히, 외국인 간접투자자본은 국내시장에서 빠져나와 금리가 더 높은 시장을 찾는 경향이 있어 환율에 대한 압력이 커지는 데 기여하고 있습니다.
응우옌 짜이 대학교 금융학부장 응우옌 꽝 휘 씨는 달러/동 환율 상승은 국내 외환 수급 요인과 미국의 무역 정책 모두에서 기인한다고 설명했습니다. 수입이 수출보다 빠르게 회복되면서 올해 첫 4개월 동안 외화 결제 수요가 급증했고, 이로 인해 외화 수요가 급격히 증가했습니다.
동시에 많은 기업과 투자자들이 환율과 인플레이션 위험에 대한 헤지 목적으로 미국 달러와 금을 비축하는 심리로 인해 단기적으로 외화 유동성이 좁아지고 있습니다.
이로 인해 자유시장 환율이 은행 환율보다 빠르게 상승했습니다. 현재 자유시장의 달러 환율은 26,200동/달러를 넘어섰고, 시중은행의 달러 환율은 26,100동/달러 수준입니다.
실제로 많은 기업들이 환율 변동 위험을 우려하여 주문 대금을 지불하기 위해 사전에 미국 달러를 비축해 왔습니다. 한 수입 업체는 "기업들은 상품 대금을 지불하기 위해 베트남 동(VND)을 미국 달러(USD)로 환전해야 하는데, 매매 차액만으로도 이미 손실이 발생합니다. 2024년 이후 환율이 급등락했기 때문에 미국 달러를 비축하는 것은 위험을 최소화하기 위한 필수적인 해결책입니다."라고 말했습니다.
또한, 경제 회복을 지원하기 위해 국가은행이 VND 이자율을 낮게 유지하는 정책도 국제적으로 USD 이자율이 높은 상황에서 USD에 비해 VND의 매력도를 다소 감소시켰습니다.
베트남은 원자재, 기계 및 장비 수입에 크게 의존하고 주요 결제 통화가 미국 달러인 국가로서, 장기적인 지정학적 긴장으로 인한 국제 물류 및 운송 비용 상승의 영향을 분명히 받고 있습니다. 따라서 기업들의 미국 달러 수요 증가는 환율에 대한 압박을 가중시키고 있습니다.
PwC 베트남의 세무 및 관세 자문 서비스 부문 책임자인 Pham Van Vinh 씨는 새로운 미국 세금 정책을 적용하는 90일 기간이 7월 9일에 종료됨에 따라 기업들이 정부 의 무역 협상 노력에 큰 기대를 걸고 있다고 말했습니다.
빈 씨는 또한 2025년의 야심찬 경제 성장 목표와 관련하여 수출 기업이 특히 우려하는 현재 세율을 유지하거나 인상하는 것과 같은 고려해야 할 시나리오를 지적했습니다.
환율에 영향을 미치는 또 다른 요인은 베트남과 중국 간의 긴밀한 무역 관계입니다. 중국이 수출 촉진을 위해 위안화(CNY)를 평가절하하면, 베트남의 안정적인 환율은 국내 상품의 경쟁력을 약화시킬 것입니다. 따라서 국가은행 또한 수출 상품의 경쟁력을 확보하기 위해 환율을 더욱 유연하게 관리해야 할 것입니다.
스탠다드차타드은행의 최신 거시경제 보고서에 따르면, VND는 USD의 강세 추세에 따라 지난 3년간 아시아 신흥시장 국가의 통화 추세를 대체로 따라왔습니다.
환율 변동성은 비교적 낮은 수준을 유지하고 있지만, 세계 경제 상황 및 무역수지와 같은 외부 요인은 여전히 잠재적 위험을 야기하고 있습니다. 스탠다드차타드는 이를 바탕으로 USD/VND 환율 전망을 수정하여 2025년 중반 전망치를 USD 26,000(기존 USD 25,450 VND)으로, 연말 전망치를 USD 25,700(기존 USD 25,000 VND)으로 상향 조정했습니다.
수입-수출 기업은 많은 어려움에 직면합니다.
경제적 관점에서 보면 환율이 상승하면 수출 기업은 외화 수익을 전환할 때 국내 통화로 더 많은 수익을 얻을 수 있어 이익을 얻을 것으로 기대되는 경우가 많습니다.
그러나 베트남 경제의 특정 맥락에서 보면 생산에 필요한 대부분의 원자재, 기계 및 장비를 수입하고 미국 달러로 지불해야 하기 때문에 현실은 이와 정확히 같지 않습니다.
현재 많은 수출 기업들이 투입재의 60~70%를 수입 원자재에 의존하고 있습니다. 따라서 달러/동 환율이 상승하면 투입 비용도 증가하여 환율 우위가 크게 약화되고 심지어 수익까지 감소합니다.
따라서 환율 변동의 영향은 각 기업의 수출입 수지에 따라 달라질 것입니다. 그러나 대부분의 대형 수출 기업들은 현재 많은 양의 원자재를 수입하고 있기 때문에 일반적으로 달러 강세의 혜택을 받는다고 말하기는 어렵습니다.
이러한 현실은 2025년 1분기에 발표된 많은 기업의 재무 보고서에 반영되었습니다. 주요 외화 대비 국내 통화 가치 하락으로 인해 수입 비용이 증가하여 수익에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
대표적인 사례가 베트남석유공사(PV Oil)입니다. 유가 하락과 불리한 환율의 영향으로 이중고를 겪었습니다. 환율 이익은 90% 감소했고, 환율 손실은 커져 순수익은 11% 증가하고 운영 비용은 절감되었지만, 세후 이익은 89% 감소했습니다.
페트로베트남 비료화학(푸미 비료) 또한 주로 가스를 포함한 투입 자재 비용이 베트남 동/달러 환율에 따라 결정되기 때문에 환율 위험에 대해 우려하고 있습니다. 미국의 관세 정책이 즉각적인 영향을 미치지는 않았지만, 환율 변동이 심할 경우 사업 운영에 상당한 위험 요인이 될 수 있습니다.
마찬가지로 베트남 공항공사(ACV)는 1분기에 약 2,500억 동(VND)의 순환율 손실을 기록했는데, 이는 주로 일본 엔화가 VND 대비 5.2% 절상된 데 따른 것입니다. 그러나 핵심 사업의 긍정적인 성장세 유지에 힘입어 ACV는 세후이익이 6.8% 증가한 2조 7,130억 동(VND)을 달성했습니다.
제조 기업의 관점에서 호치민시 고무 및 플라스틱 협회 회장인 응우옌 꾸옥 아인(Nguyen Quoc Anh) 씨는 다음과 같이 말했습니다. "환율 변동으로 수입 가격이 상승한 반면, 국내 구매력은 실질적으로 회복되지 않았습니다. 가격 전략과 효과적인 비용 관리가 적시에 조정되지 않으면 기업은 쉽게 수동적인 입장에 빠지고 어려움에 직면할 수 있습니다."
출처: https://baodaknong.vn/ty-gia-bien-dong-manh-doanh-nghiep-oan-minh-chong-do-253670.html
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