마산 컨슈머, 2025년 4분기 성장 궤도로 복귀할 이유

마산 컨슈머(UPCOM: MCH)는 유통 시스템의 포괄적인 구조 조정 기간을 거친 후 2025년 4분기부터 성장 궤도로 복귀할 것으로 예상됩니다.

베트남 슈퍼마켓 및 하이퍼마켓 산업 보고서(Insight Asia, 2025년 9월)에 따르면, 베트남의 일용소비재(FMCG) 시장은 2023-2024년 침체기를 겪은 후 뚜렷한 회복세를 보이고 있습니다. 2025년 총 소매 매출은 3,097억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이 중 현대식 소매 채널이 전체 매출의 27%를 차지할 것으로 예상되는데, 이는 2005년 15%에 비해 크게 증가한 수치입니다. 특히 베트남 소비자의 62%가 매주 슈퍼마켓과 현대식 매장에서 쇼핑을 하며, 이는 안정적인 구매력과 현대화된 소비 트렌드의 회복을 보여줍니다.

이러한 추세에 따라, 마산 그룹(HOSE: MSN)의 계열사인 마산 컨슈머(UPCOM: MCH)는 전국적으로 "직접 유통" 모델을 구현하여 각 판매 지점의 공급망, 데이터 및 효율성을 보다 효과적으로 제어하는 새로운 방향을 적극적으로 선택했습니다.

2025년 3분기 사업 실적: 회복의 뚜렷한 징후

2025년 3분기 마산 컨슈머(UPCOM: MCH)는 전년 동기 대비 5.9% 감소한 7조 5,170억 동(VND)의 매출을 기록했습니다. 이는 기존 판매 채널(GT)에 "직판" 모델을 도입하는 초기 단계임을 보여줍니다. 이는 전략적 전환 기간으로, 새로운 시스템이 안정적이고 효과적으로 운영되기까지 일반적으로 3~6개월이 소요됩니다.

그러나 매출 감소폭이 2025년 2분기(-15.1%) 대비 크게 줄어들면서 긍정적인 신호가 나타나며 회복세가 나타나고 있음을 시사했습니다. 같은 기간 현대 소매 채널(MT)은 12.5%, 수출은 14.8% 증가했습니다. 이는 빠르게 변화하는 소비재(FMCG) 시장의 심층적인 구조조정 속에서도 기업의 유연한 운영 역량을 보여주는 것입니다.

마산소비자협회 이사회는 최근 투자자 회의에서 "직거래" 프로젝트를 전국적으로 전개한 이후 운영 지표가 크게 개선되었으며, 회사는 2025년 4분기부터 다시 긍정적인 성장세로 돌아설 것으로 기대한다고 밝혔습니다.

2025년 3분기 말까지 평균 운영 매장 수는 약 34만 5천 개로, 같은 기간 대비 40% 증가했습니다. 영업팀 생산성은 50% 향상되었고, 유통업체 재고는 15일로 감소했습니다(같은 기간 대비 8일 감소). 이러한 개선은 새로운 모델의 초기 효과를 확인시켜 주며, 다음 단계의 지속 가능한 성장을 목표로 합니다.

마산소비재 신성장동력 '직거래'

'직판'은 마산소비자가 2024년부터 전국적으로 시행할 첨단 판매 모델로, 수십만 개의 판매 지점을 직접 연결하고 중간 단계를 없애며 시장 데이터를 실시간으로 선제적으로 제어하는 것을 목표로 합니다.

기존 모델과 달리, 이 방식을 통해 기업은 소비자 수요 변동을 실시간으로 파악하고, 생산-재고-판촉 계획을 최적화하며, 각 판매 지점의 효율성을 향상시킬 수 있습니다. 또한, 이는 MCH가 최종 소비자에게 직접 접근하는 파트너인 소매업체와 양방향 관계를 구축하는 기반이 됩니다.

마산 그룹 대니 리(Danny Le) 사장은 새로운 유통 모델을 설명하며 이 프로젝트가 사람, 기술, 그리고 연결, 이 세 가지를 변화시킨다고 말했습니다. 구체적으로, 이 프로젝트는 팀을 지역별로 관리하는 "영업 담당자"로 재구성하고, 새로운 기술, 소프트웨어, 그리고 주문 제안 기능을 적용하며, 영업 담당자가 소매점과 직접 소통할 수 있도록 지원합니다.

기업의 최신 보고서에 따르면, 이 모델은 긍정적인 성과를 보이고 있습니다. 주문당 평균 제품 수는 3.4개 SKU로, 같은 기간 대비 50% 증가했으며, 초기 도입 단계에서는 매출 효율성이 높은 한 자릿수 성장을 달성했습니다. CHIN-SU, Omachi, Wake-up 247, Chanté 등 일부 주요 브랜드는 시장 평균을 뛰어넘는 생산량 및 매출 성장을 기록하며, 새로운 모델에 신속하고 효과적으로 적응할 수 있는 역량을 입증했습니다.

마산컨슈머는 2025년 4분기부터 직판 모델을 전국적으로 확대할 계획이며, 더욱 최적화된 채널 구조를 통해 매출이 플러스 성장세로 돌아서고 이익률도 개선될 것으로 기대합니다. 동시에, 마산컨슈머는 고급 제품 및 국제 표준을 목표로 향신료, 편의식품, 음료 산업을 중심으로 제품 포트폴리오 혁신을 지속적으로 추진하고 있습니다.

동시에 MCH는 특히 향신료, 편의식품 및 음료 부문에서 FMCG 제품 포트폴리오를 프리미엄화하고 있으며, 디지털 유통 네트워크를 활용하여 소비자에게 더 빠르고 효율적으로 다가가고 있습니다.

회사는 또한 HOSE 상장을 가속화하여 투명성에 대한 의지를 강화하고 글로벌 투자자 접근성을 확대했습니다. 응우옌 당 꽝 회장은 WiN 멤버십 프로그램을 WinCommerce 소매 시스템 및 마산 컨슈머의 직접 유통 모델과 연결함으로써 통합된 소비자-소매 생태계를 구축하여 1억 명이 넘는 베트남 국민에게 포괄적인 서비스를 제공하고, 지속 가능한 성장의 기반을 마련하며 주주를 위한 장기적인 가치를 창출할 것이라고 밝혔습니다.

출처: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Why-Masan-Consumer-Is-Poised-to-Return-to-Growth-in-Q4-2025.html