제도 개혁을 통해 경쟁력을 가속화합니다.
무디스는 베트남의 전망을 '안정적'에서 '긍정적'으로 상향 조정하고 국가 신용등급은 Ba2로 유지했습니다. 무디스는 2024년 말 이후 가속화된 행정, 법률 및 공공 부문 개혁을 통해 제도적 질과 거버넌스가 분명히 개선되고 있다고 평가했습니다. 동시에 디지털화 확대, 인프라 투자, 인적 자원 품질 향상 및 자본 시장 발전을 통해 베트남 경제 의 경쟁력이 지속적으로 강화되고 있다고 분석했습니다. 미국의 무역 보호주의 조치로 인한 위험은 이전 전망치보다 감소했습니다. 또한 베트남은 긍정적인 경제 성장과 안정적인 외국인 직접 투자(FDI) 유입을 유지하며 글로벌 공급망에서 입지를 더욱 공고히 하고 있다고 덧붙였습니다.
베트남이 높은 수준의 실질적이고 지속 가능한 성장에 변함없이 전념하고 있다는 점은 국제 투자자들이 매우 높이 평가하는 요소입니다.
사진: 낫틴
베트남의 재정 상황은 낮고 안정적인 정부 부채, 견고한 부채 상환 능력, 외국 자본 조달 의존도 감소 덕분에 여전히 강점으로 작용하며, 이는 외환 위험을 줄이고 외부 위험에 대한 회복력을 높이는 데 도움이 됩니다.
무디스는 또한 베트남이 견고한 성장 기반, 강력한 외부 경제 완충 장치, 낮은 외환 위험, 그리고 다각화된 에너지 및 수출 구조 덕분에 지정 학적 상황 변화로 인한 에너지 가격, 운송 비용 및 인플레이션 압력의 충격을 견딜 수 있는 능력을 갖추고 있다고 평가했습니다.
경제학자이자 국회의원인 쩐 호앙 응안 부교수는 다음과 같이 논평했습니다. "우선, 베트남의 국가 신용등급 향상은 필연적인 추세입니다. 최근 몇 년 동안 베트남은 행정기관 개편 및 지방 정부로의 권력 분산과 같은 많은 획기적인 발전을 이루었기 때문입니다. 특히, 2025년까지 국회와 정부는 여러 제도적 병목 현상을 해소하고, 자원을 효율적으로 활용하며, 더욱 경쟁력 있는 사업 환경을 조성하기 위한 다양한 법률과 결의안을 제정했습니다. 중요한 것은 베트남이 수년간 높은 경제 성장률을 유지하면서 거시경제 안정, 인플레이션 억제, 공공부채 감축을 달성해 왔다는 점입니다. 국제기구들은 베트남이 행정 절차 개혁, 디지털 전환을 통한 시장 투명성 제고, 인프라 투자 확대 등에서 많은 변화를 이뤄냈다고 평가합니다. 베트남에 국제금융센터를 설립한 것 또한 더욱 개방적이고 통합적인 방향으로 나아가는 움직임입니다."
제2지역정치아카데미 정치경제학과 학과장인 응우옌 반 디엔 박사 역시 아시아태평양(APAC) 지역 내에서 베트남이 기업과 투자자들에게 여전히 가장 안전하고 안정적인 환경으로 여겨지고 있다고 믿습니다. 무디스가 베트남의 신용등급 전망을 "안정적"에서 "긍정적"으로 상향 조정한 것은 베트남이 4대 전략기둥 모두에서 결실을 맺고 있는 필연적인 결과입니다.
첫째는 제도적 기반입니다. 베트남은 지난 몇 년간 제도 개혁이라는 목표를 향해 꾸준한 노력을 기울여 왔습니다. 특히 토지법, 주택법, 부동산상업법 등 법률 시스템이 점차 완벽해지고 있습니다. 이러한 법률들은 인프라 개발에 필수적인 분야인 동시에 투명하고 효율적인 사업 환경을 조성하여 투자자들의 신뢰를 높이는 데 기여합니다.
두 번째 기둥은 특히 공공 행정 부문에서 국가 거버넌스 모델을 효과적으로 혁신한 것입니다. 이와 더불어 베트남은 세계적인 변동 속에서도 거시경제적 안정성을 유지해 왔습니다. 이는 중동 지역의 지정학적 갈등으로 인해 세계 경제가 불안정한 상황에서 매우 중요한 요소입니다. 베트남은 불안정의 소용돌이에 휩쓸리지 않고, 오히려 주요 외부 변동을 기회로 삼아 거시경제 거버넌스 역량을 강화하고, 안정적인 지표를 유지하며, 외부 충격에 대한 경제의 회복력과 자립성을 확고히 다져왔습니다. 이러한 세 가지 요인 덕분에 베트남은 최근 주요 기술 기업들을 유치하는 중심지로 부상했습니다. 매년 200억~300억 달러에 달하는 외국인 직접투자(FDI) 유치 실적은 베트남이 최고 수준의 기술력과 지적 역량을 요구하는 산업을 수용할 준비가 되어 있음을 보여줍니다. 이는 또한 베트남의 국제적 신뢰도를 높이는 데 기여하는 네 번째 기둥이기도 합니다.
투자자들에 대한 "신뢰의 표시"
무디스가 단순히 GDP 성장률만 보는 것이 아니라 "낮은 위험으로 장기적인 성장을 지속할 수 있는 능력"까지 고려한다는 점은 주목할 만합니다. 바로 이 부분에서 베트남이 두각을 나타내고 있습니다. 제도적 관점에서 베트남은 최근 부분적인 개혁이 아닌 근본적이고 구조적인 개혁을 단행했습니다. 무디스는 공공 행정 구조 개편, 중간 단계 축소, 공공 투자 사업 및 외국인 직접 투자(FDI) 사업 승인 절차 간소화를 높이 평가했습니다. 태국이나 말레이시아와 비교했을 때, 베트남은 현재 개혁 추진력과 성장 잠재력 측면에서 우위를 점하고 있습니다.
또 다른 중요한 점은 "정부 역량에 대한 신뢰"라는 요소입니다. 신용평가기관들은 이제 현재의 데이터뿐만 아니라 미래의 충격에 대응할 수 있는 능력까지 고려합니다. 또한 베트남이 점차 "저비용" 모델에서 "안정 + 개혁 + 고성장" 모델로 전환하고 있다는 점도 주목할 만합니다. 이러한 변화가 무디스가 전망을 변경하게 된 배경입니다. 종합적으로 볼 때, 무디스의 등급 상향 조정(긍정적)은 국제 투자 펀드들에게 매우 중요한 "신뢰의 표시"로 해석될 수 있습니다.
응우옌 후 후안 부교수, 호치민시 국제금융센터 집행이사회 부의장.
국가 재정 신뢰도 향상은 경제에 도움이 된다.
국가 신용등급이 '긍정적'으로 상향 조정되면 경제에 많은 이점이 있을 것입니다. 쩐 호앙 응안 부교수에 따르면 가장 크고 분명한 이점은 베트남이 국제 시장에서 자본을 조달할 기회가 더 많아진다는 것입니다. 국가 신용등급이 높을수록 차입 비용(금리)이 낮아집니다. '긍정적' 등급을 받으면 베트남은 더 낮은 금리로 해외 자본을 조달하기가 더 쉬워집니다. 반대로 신용등급이 낮을수록 금리는 높아집니다. 신용등급이 너무 낮으면 해외 자본 조달이 어렵거나 불가능해질 수 있습니다. 예를 들어 '부정적' 등급을 받은 국가는 투자자나 국제 금융기관의 투자를 유치하기 어려울 것입니다. 9월부터 베트남 증시가 신흥시장에서 신흥시장으로 공식적으로 격상됨에 따라 외국인 직접투자(FDI) 유치 기회는 더욱 확대될 것입니다. 이는 베트남 경제에 긍정적인 신호이며, 특히 높은 경제 성장을 위해 인프라 투자를 확대하고 국내외 자본을 많이 유치해야 하는 베트남에게 더욱 의미가 있습니다.
국가 신용등급 전망이 상향 조정되면 베트남은 더 낮은 비용으로 해외 자본을 조달할 수 있는 많은 기회를 얻게 될 것입니다.
사진: 응옥탕
호치민시 국제금융센터 부회장인 응우옌 후 후안 부교수도 같은 견해를 밝히며 다음과 같이 평가했습니다. "무디스의 베트남 국가 신용등급 상향 조정은 현재 상황에서 매우 중요한 의미를 지닙니다. 이는 단순한 신용평가기관의 기술적 평가를 넘어, 베트남 경제 전반에 대한 '신뢰의 신호'이기 때문입니다. 특히, 이번 등급 상향 조정은 글로벌 금융기관들이 베트남의 중장기적 미래에 대해 갖고 있는 기대를 반영하는 것입니다. 다시 말해, 무디스는 베트남이 가까운 미래에 국가 신용도를 크게 향상시킬 잠재력을 갖고 있다는 메시지를 보내고 있는 것입니다."
구체적으로, 가장 먼저 그리고 가장 직접적으로 미치는 영향은 베트남의 자본 비용에 있습니다. 국제 금융에서 국가의 신용 등급은 거의 전체 경제의 "기본 비용"과 같습니다. 신용 등급 전망이 "긍정적"으로 상향 조정되면 국제 투자자들은 베트남의 국가 위험을 이전보다 낮게 평가하게 됩니다. 이는 정부가 더 낮은 금리로 국제 채권을 발행할 수 있게 해주고, 동시에 베트남 은행과 기업들이 국제 시장에서 자본을 조달하는 비용을 줄여줍니다. 이러한 영향은 공공 부문에만 국한되지 않습니다. 은행과 기업 자체도 "국가 위험 프리미엄"이 감소하기 때문에 간접적으로 혜택을 보게 됩니다. 이는 베트남이 두 자릿수 경제 성장 목표를 달성하기 위해 막대한 자본을 필요로 하고, 2026년부터 2030년까지 개발에 필요한 투자액이 1조 5천억 달러를 초과할 것으로 추산되는 상황에서 매우 중요한 요소입니다.
두 번째 영향은 외국인 직접투자(FDI) 유입에 있습니다. 실제로 전 세계의 많은 대형 투자 펀드, 특히 연기금, 보험 펀드 또는 장기 투자 기관은 안정적이거나 긍정적인 신용 전망을 가진 국가에만 투자한다는 "내부 규정"을 두고 있는 경우가 많습니다. 따라서 신용 전망이 상향 조정되면 베트남에 투자할 수 있는 "투자자 풀"이 확대될 것입니다. 국내 금융 시장에 미치는 또 다른 중요한 영향은 국내 통화, 채권 시장 및 주식 시장에 대한 신뢰도가 높아진다는 것입니다. 이는 환율 안정에 대한 기대감을 강화하고 자본 유출 압력을 완화하며 향후 베트남 증시 등급 상향 조정 과정을 뒷받침할 것입니다.
응우옌 후 후안 씨는 "이번 '긍정적' 전망 상향 조정의 가장 큰 영향은 장기적인 전략적 측면에 있다고 생각합니다. 베트남은 고성장, 국제 금융 중심지 구축, 생산 가치 사슬 고도화, 고품질 자본 유입 유치를 목표로 하는 새로운 발전 단계에 진입하고 있습니다. 이 단계에서 '국가 재정 신뢰도'는 무형의 자산이지만 매우 중요한 요소가 될 것입니다. 긍정적인 신용 전망을 가진 국가는 국제 금융 기관과의 협상, 다국적 기업 유치, 금융 중심지 개발, 대규모 자본 시장 구축에 있어 상당한 이점을 누릴 수 있습니다. 이는 베트남이 향후 국가 신용 등급 상향 조정이라는 목표에 점진적으로 다가가는 중요한 기반이 될 것입니다."라고 밝혔습니다.
금융시장 제도와 구조 개혁을 지속해야 합니다.
무디스는 상당한 개선에도 불구하고 은행 시스템, 부동산 시장 및 기존 제도적 결함에 대한 위험이 여전히 존재하며, 이는 베트남의 신용 등급 상향 조정 가능성을 저해하는 요인이라고 지적했습니다.
쩐 호앙 응안 부교수는 해당 기관이 여전히 베트남의 국가 신용등급을 Ba2로 유지하고 있다는 사실은 우려가 여전히 남아 있음을 시사한다고 지적했습니다. 향후 정부는 경제의 자본 조달을 위한 은행 시스템 의존도를 낮추기 위해 금융 시스템 구조 조정에 집중해야 합니다. 현재 은행 자본은 GDP의 최대 145%를 차지하고 있으며, 주식 시장(주식 및 회사채 포함)은 GDP의 약 85%, 국채는 GDP의 약 20%를 차지하여 은행 시스템이 여전히 경제에 자본을 공급하는 부담을 지고 있습니다. 이는 잠재적 위험을 내포하고 있습니다. 동시에 금융 시장을 발전시키면 기업들이 자본을 적극적으로 조달하고, 자본 사용 비용을 절감하며, 투자를 촉진할 수 있습니다. 베트남은 행정 절차 개혁, 디지털 전환, 제도적 병목 현상 해소 등 계획된 프로그램을 지속적으로 시행하고 있습니다. 이러한 노력을 통해 베트남의 국가 신용등급이 Ba2에서 더 높은 등급으로 상향 조정될 수 있으며, 국가와 기업들은 더 낮은 비용으로 해외 자본을 조달할 수 있는 더 많은 기회를 얻게 될 것입니다.
베트남의 국가 신용등급 상향 조정은 더 낮은 비용으로 해외 자본을 조달할 수 있는 더 많은 기회를 창출할 것입니다 (사진: 호치민시 순환도로 3호선 프로젝트).
사진: 응옥 두옹
높은 기대감을 표명하면서도, 응우옌 후 후안 씨는 이것이 시작일 뿐 최종 목표가 아니라고 경고했습니다. 무디스는 베트남의 신용등급을 즉시 상향 조정하는 것이 아니라, 향후 상향 조정 가능성이 높은 수준으로 평가한 것입니다. 개혁 속도가 늦어지거나 부실채권, 부동산, 재정 압박, 기업 지배구조 등의 위험 요인이 제대로 해결되지 않을 경우, 이러한 전망은 완전히 재검토될 수 있습니다. 따라서 베트남이 Ba2에서 Ba1, 나아가 투자등급에 근접하기 위해서는 여러 가지 중요한 과제를 해결해야 합니다. 우선 제도 개혁을 가시적인 성과로 전환해야 합니다. 베트남은 이러한 개혁이 사업 승인 기간 단축, 규제 비용 절감, 정책 예측 가능성 향상, 그리고 하향식 병목 현상 완화에 기여한다는 것을 입증해야 합니다. 또한, 국가 신용의 기반이 되는 거시경제 안정성을 유지해야 합니다. 동시에 인플레이션을 지속적으로 통제하고, 환율을 안정시키며, 공공 부채와 채무 상환 의무를 안전한 범위 내로 유지해야 합니다. 은행 시스템, 회사채, 부동산 관련 위험 요인도 효과적으로 관리해야 합니다. 더 높은 신용등급을 받으려면 전염 위험이 적은, 더 심층적이고 투명한 금융 시스템을 갖춰야 합니다.
또 다른 과제는 자본 시장을 고도화하고 국제 자본 접근성을 개선하는 것입니다. 자본 시장이 강화되면 경제는 은행 의존도가 낮아지고 자본 비용이 감소하며 국가 신용 등급이 향상될 것입니다. 마지막으로 성장의 질을 개선해야 합니다. 응우옌 후 후안 부교수는 "Ba2에서 Ba1으로 등급이 상향 조정되려면 베트남은 높은 성장률뿐만 아니라 이러한 성장이 더욱 안정적이고 투명하며 위험도가 낮고 더 나은 제도적 기반에 기반하고 있음을 입증해야 합니다. '긍정적 전망'은 열린 문이지만, 그 문을 통과하기 위해서는 특히 제도 이행, 금융 시스템, 성장의 질이라는 세 가지 병목 현상에 대한 실질적인 개혁을 지속해야 합니다."라고 강조했습니다.
베트남은 국제 무대에서 독자적인 입지를 구축하고 있다.
베트남은 향후 1~2년 내에 신용등급을 Ba1으로 상향 조정할 뿐만 아니라 국제 무대에서 완전히 새로운 위상을 구축할 것입니다. 베트남의 로드맵은 글로벌 트렌드에 발맞춰 올바른 방향으로 나아가고 있으며, 적극적인 정부와 구체적인 결의안을 통한 국회의 결정적인 참여로 제도적 병목 현상도 빠르게 해소되고 있습니다. 베트남은 다음과 같은 핵심 과제들을 지속적으로 이행하기만 하면 됩니다. 금융 투명성 강화 – 부실채권 관리 및 국제 기준에 따른 독립 감사 도입을 통해 은행 시스템 강화; 기업 시스템 개혁 – 결의안 79호 이행을 통해 국유기업 구조조정을 단행하고 4차 산업혁명 시대를 이끌어갈 선도기업 육성; 그리고 거시경제 안정화, 공공부채 관리, 재정 적자 통제 지속.
응우옌 반 디엔 박사, 제2지역정치학원 정치경제학과 학과장
출처: https://thanhnien.vn/viet-nam-duoc-nang-hang-tin-nhiem-185260509204509612.htm
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