ຄວາມກົດດັນອັດຕາແລກປ່ຽນເພີ່ມຂຶ້ນ, ຫ້ອງສໍາລັບການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາດອກເບ້ຍການດໍາເນີນງານແຄບ

ANTD.VN - ການຄາດຄະເນຂອງອົງການຈັດຕັ້ງສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍອີກໃນປີນີ້ຍ້ອນຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ໃນບົດລາຍງານທີ່ພິມເຜີຍແຜ່ເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້ມີຫົວຂໍ້ວ່າ “Vietnam At A Glance: Light at the End of the Tunnel”, HSBC Global Research ໄດ້ຍົກເລີກການຄາດຄະເນກ່ອນໜ້ານີ້ຂອງການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍນະໂຍບາຍຄັ້ງສຸດທ້າຍ 0,5%, ໂດຍອ້າງເຖິງຄວາມກົດດັນຈາກອັດຕາແລກປ່ຽນ ແລະ ອັດຕາເງິນເຟີ້.

ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນເດືອນກັນຍາແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບ 3.7%, ຕໍ່າກວ່າເພດານຂອງ 4.5%, ການຫຼຸດລົງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ເຮັດໃຫ້ຄວາມກັງວົນ, ອີງຕາມ HSBC. ໃນດ້ານໜຶ່ງ, ລາຄາສະບຽງອາຫານໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 3% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນຂອງເດືອນແລ້ວນີ້, ເຊິ່ງຊຸກຍູ້ໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງປີກາຍສູງກວ່າ 10%.

ເຖິງແມ່ນວ່າ HSBC ບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າການພັດທະນາທີ່ຜ່ານມາຈະຊຸກຍູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ສະເລ່ຍສູງກວ່າເພດານຂອງທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ (SBV) ຢູ່ທີ່ 4.5, ແຕ່ສະຖານະການ "ໂຊກຮ້າຍບໍ່ເຄີຍເກີດຂຶ້ນຢ່າງດຽວ" ນີ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄວາມສ່ຽງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

"ພວກເຮົາໄດ້ປັບປຸງການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ປະຈໍາໄຕມາດຂອງພວກເຮົາແລະເພີ່ມການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ສະເລ່ຍຂອງພວກເຮົາເປັນ 3.4% (ກ່ອນຫນ້ານີ້: 3.2%) ສໍາລັບປີ 2023. ດັ່ງນັ້ນ, ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າທະນາຄານຂອງລັດຈະຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປີນີ້.

ໃນທັດສະນະຂອງພວກເຮົາ, ເງື່ອນໄຂທີ່ຜ່ານມາໄດ້ຮັບປະກັນການຕັດອັດຕາພື້ນຖານ 50 ຕື່ມອີກແມ່ນບໍ່ມີຕໍ່ໄປອີກແລ້ວ: ການຟື້ນຕົວແມ່ນດໍາເນີນໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນຕ່າງປະເທດເພີ່ມຂຶ້ນ,” ນັກວິເຄາະ HSBC ເນັ້ນຫນັກ.

Dư địa giảm lãi suất điều hành ngày càng thu hẹp ảnh 1

ຫ້ອງເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາດອກເບ້ຍການດໍາເນີນງານແມ່ນແຄບຫຼາຍຂຶ້ນ

ດ້ວຍການປະເມີນຂ້າງເທິງ, HSBC ຄາດວ່າ SBV ຈະຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍນະໂຍບາຍຄົງທີ່ຢູ່ທີ່ 4.5% ຈົນຮອດທ້າຍປີ 2024, ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າມີຄວາມກົດດັນຈາກພາຍນອກ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, HSBC ບໍ່ຄາດວ່າສິ່ງດຽວກັນຈະເກີດຂຶ້ນອີກໃນເດືອນຕຸລາປີກາຍນີ້, ເມື່ອອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນໂດລາ / VND ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໄດ້ບັງຄັບໃຫ້ SBV ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ດ້ວຍເຫດຜົນແມ່ນສະພາບ ເສດຖະກິດມະຫາພາກ ຂອງຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການປັບປຸງ.

ຍົກຕົວຢ່າງ, ການເກີນດຸນບັນຊີປະຈຸບັນຂອງຫວຽດນາມເກືອບຈະກັບຄືນສູ່ລະດັບສູງສຸດໃນເມື່ອກ່ອນເກືອບ 5% ຂອງ GDP, ຍ້ອນການເກີນດຸນການຄ້າທີ່ແຂງແຮງ, ການສົ່ງອອກເງິນຝາກຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ ແລະ ລາຍຮັບ ທ່ອງທ່ຽວ ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ເຊັ່ນດຽວກັນ, ອົງການຈັດຕັ້ງສາກົນອື່ນໆຈໍານວນຫຼາຍຍັງມີທັດສະນະທີ່ລະມັດລະວັງໃນເວລາທີ່ຄາດຄະເນການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍການດໍາເນີນງານ. ໃນບົດລາຍງານປັບປຸງເສດຖະກິດອາຊີຕາເວັນອອກ ແລະ ປາຊີຟິກ ເດືອນ 10/2023, ບັນດານັກຊ່ຽວຊານທະນາຄານໂລກ (WB) ຕີລາຄາວ່າ ການສືບຕໍ່ຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍເງິນຕາແມ່ນຖືວ່າເໝາະສົມກັບສະພາບການເສດຖະກິດຂອງຫວຽດນາມ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຈະເພີ່ມຄວາມແຕກຕ່າງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍກັບຕະຫຼາດທົ່ວໂລກ, ອາດຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາແລກປ່ຽນ.

ທີ່ເວທີປາໄສເສດຖະກິດ-ສັງຄົມຫວຽດນາມ 2023, ທ່ານ Jochen Schmittmann, ຜູ້ຕາງໜ້າອົງການກອງທຶນການເງິນສາກົນ (IMF) ປະຈຳ ຫວຽດນາມ ກໍ່ສະເໜີໃຫ້ທະນາຄານແຫ່ງລັດ ຫວຽດນາມ ຄວນພິຈາລະນາຢ່າງລະມັດລະວັງໃນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ ເພາະເກືອບບໍ່ມີຫ້ອງຫວ່າງ.

ຕາມຜູ້ຕາງຫນ້າ IMF ແລ້ວ, ການຜ່ອນຜັນນະໂຍບາຍເງິນຕາໄດ້ມີບົດບາດສໍາຄັນຫຼາຍໃນການຊຸກຍູ້ເສດຖະກິດໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີນີ້, ແຕ່ບໍ່ມີບ່ອນຫວ່າງຫຼາຍສໍາລັບການຜ່ອນຄາຍຕື່ມອີກ.

ອັດຕາດອກເບ້ຍລະຫວ່າງທະນາຄານຂອງຫວຽດນາມ ແມ່ນຢູ່ໃກ້ກັບ 0%, ຕ່ຳກວ່າບັນດາພື້ນຖານເສດຖະກິດພັດທະນາ. ດັ່ງນັ້ນ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານ IMF ເຊື່ອວ່າຖ້າອັດຕາດອກເບ້ຍການດໍາເນີນງານຍັງສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງ, ມັນຈະມີຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ.

ໃນທັດສະນະທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, UOB ຮັກສາການຄາດຄະເນຂອງຕົນສໍາລັບການຫຼຸດລົງອັດຕານະໂຍບາຍອື່ນໃນໄຕມາດທີ່ສີ່, ໂດຍມີຈຸດພື້ນຖານທີ່ຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ 100 ຈຸດໃນອັດຕາເງິນຄືນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, UOB ກ່າວວ່າການຕັດສິນໃຈອາດຈະຍັງຕ້ອງໄດ້ຮັບການພິຈາລະນາຍ້ອນວ່າທະນາຄານກາງຈະພິຈາລະນາການດຸ່ນດ່ຽງທັງຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການເຕີບໂຕແລະອັດຕາເງິນເຟີ້.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ UOB, ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ສູງຂຶ້ນໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາແລະຄວາມສ່ຽງແມ່ນຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະສັ້ນເນື່ອງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາອາຫານແລະພະລັງງານເມື່ອໄວໆມານີ້ຍ້ອນວ່າຜູ້ຜະລິດນ້ໍາມັນທີ່ສໍາຄັນຕັດການຜະລິດ, ການຂັດແຍ້ງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງລະຫວ່າງລັດເຊຍແລະຢູເຄລນແລະການປ່ຽນແປງສະພາບອາກາດ / ສະພາບອາກາດ. UOB ຮັກສາການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ CPI ຂອງຫວຽດນາມ ຢູ່ທີ່ 3.9% ໃນປີ 2023.

"ດັ່ງນັ້ນ, ການຄາດຄະເນຂອງພວກເຮົາຕໍ່ການຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍໂດຍ SBV ໃນໄຕມາດທີ 4 ຂອງປີ 2023 ຍັງຄົງຖືກຄອບງໍາໂດຍປັດໃຈທີ່ບໍ່ແນ່ນອນ," ທະນາຄານຄາດຄະເນ.

ແຫຼ່ງທີ່ມາ