ທະນາຄານກາງຂອງສະຫະລັດ (Fed) ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ແກ້ໄຂຄໍາສັບຕ່າງໆໃນຄໍາຖະແຫຼງແລະບົດລາຍງານຂອງຕົນ, ດັ່ງນັ້ນຕະຫຼາດຈະບໍ່ແປກໃຈເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງ.
Fed ຈັດກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍສອງມື້ໃນອາທິດນີ້. ເຈົ້າໜ້າທີ່ Fed ໄດ້ໃຫ້ສັນຍານວ່າເຂົາເຈົ້າຈະບໍ່ຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນໄວໆນີ້. ນັກເສດຖະສາດ ສ່ວນໃຫຍ່ເຊື່ອວ່າ Fed ຈະລໍຖ້າຈົນກ່ວາເດືອນມິຖຸນາ, ເນື່ອງຈາກການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຄົວເຮືອນໃນສະຫະລັດຍັງຄົງແຂງແຮງແລະການຄາດຄະເນເສດຖະກິດບໍ່ແນ່ນອນ.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ໃຫ້ສັນຍານຫຼາຍກ່ຽວກັບການຫັນປ່ຽນນະໂຍບາຍການເງິນ. ສໍາລັບຫົກເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, Fed ໄດ້ຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍອ້າງອີງຢູ່ທີ່ 5.25-5.5%.
ຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາແມ່ນຊ້າລົງ. ມາດຕະການອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຕ້ອງການຂອງ Fed, ດັດຊະນີລາຄາການໃຊ້ຈ່າຍສ່ວນບຸກຄົນ (PCE), ເພີ່ມຂຶ້ນ 2.6% ໃນເດືອນທັນວາ 2023 ເມື່ອທຽບກັບເດືອນດຽວກັນໃນປີ 2022, ອີງຕາມກະຊວງການຄ້າສະຫະລັດ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກຍັງຕໍ່າກວ່າເປົ້າໝາຍອັດຕາເງິນເຟີ້ 2%.
ປະຕິບັດຕາມຂໍ້ມູນດັ່ງກ່າວ, ນັກລົງທຶນຄາດວ່າກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍໃນທ້າຍເດືອນເມສາຈະເລີ່ມການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼາຍໃນປີນີ້. ມາຮອດປະຈຸ, ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ໄດ້ຢືນຢັນວ່າຄວາມກ້າວຫນ້າຕໍ່ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນບໍ່ພຽງພໍ. ແຕ່ພວກເຂົາຍັງບໍ່ຕ້ອງການທີ່ຈະຫຼຸດອັດຕາທັນທີທັນໃດ.
"ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າ Fed ແມ່ນຄ້າຍຄືເຮືອໃຫຍ່ທີ່ກໍາລັງປ່ຽນເສັ້ນທາງ. ຄໍາປາໄສຂອງພວກເຂົາໄດ້ຫມົດໄປຈາກຄວາມຫນ້າຢ້ານກົວທີ່ສຸດ, ເພື່ອກ່າວເຖິງຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການປ່ຽນແປງ, ຄ່ອຍໆກະກຽມສໍາລັບການຫຼຸດລົງອັດຕາ. ມັນໃຊ້ເວລາແລະພວກເຂົາຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ຖືກຕ້ອງ," Luke Tilley, ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງ Wilmington Trust Investment Advisors ກ່າວ.
Reuters ກ່າວວ່າຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນຫ້າການປ່ຽນແປງທີ່ Fed ໄດ້ເຮັດມາເຖິງຕອນນັ້ນ, ໃນການກະກຽມສໍາລັບການປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍການເງິນ.
ຈາກ "ຄວາມເຈັບປວດ" ກັບ "ໂອກາດທອງ"
ປະທານ Fed Jerome Powell ໃນກອງປະຊຸມຂ່າວໃນວັນທີ 13 ທັນວາ. ພາບ: Reuters
ໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ເກືອບແນ່ນອນວ່າການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະເພີ່ມການຫວ່າງງານແລະເຮັດໃຫ້ເກີດ "ຄວາມເຈັບປວດ" ສໍາລັບຄົວເຮືອນ, ດັ່ງທີ່ປະທານ Fed Jerome Powell ໄດ້ເຕືອນໃນເດືອນສິງຫາ 2022.
ແຕ່ຮອດກາງປີ 2023, ການຫວ່າງງານຍັງຈະຕ່ຳກວ່າ 4%. ອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ເຢັນລົງຢ່າງໄວວາ. ໃນເວລານັ້ນ, ປະທານ Fed Chicago Austan Goolsbee ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນເວົ້າກ່ຽວກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຊອກຫາ "ໂອກາດທອງ" ເພື່ອຂັດຂວາງຄວາມເຈັບປວດທາງດ້ານເສດຖະກິດ.
ໃນຕົ້ນເດືອນນີ້, ປະທານ Fed Atlanta ທ່ານ Raphael Bostic ໄດ້ໃຊ້ປະໂຫຍກອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ໂດຍກ່າວວ່າສະຖານະການໃນປະຈຸບັນເຮັດໃຫ້ລາວຄິດກ່ຽວກັບການຕັດອັດຕາໄວກວ່າທີ່ຄາດໄວ້.
ປະທານ Fed Jerome Powell ຍອມຮັບໃນເດືອນກັນຍາວ່າລາວເຫັນເສັ້ນທາງສໍາລັບ "ການລົງຈອດທີ່ອ່ອນໂຍນ" (ອັດຕາເງິນເຟີ້ຊ້າລົງໂດຍບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍຫຼືການຫວ່າງງານທີ່ສໍາຄັນ) ເປີດກວ້າງ. ສະມາຊິກສະພາບໍລິຫານຂອງ Fed Christopher Waller ບໍ່ດົນມານີ້ກ່າວວ່າການປະສົມປະສານຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າແລະການຫວ່າງງານຕໍ່າແມ່ນ "ດີເທົ່າທີ່ມັນໄດ້ຮັບ."
Fed ບໍ່ຕ້ອງການເຮັດຜິດພາດ.
ທ່ານ Powell ກ່າວໃນເດືອນພະຈິກ 2023 ວ່າ "ການບໍ່ໄດ້ຮັບການຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະເປັນຄວາມຜິດພາດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງພວກເຮົາ."
ແຕ່ຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ໂດຍບໍ່ມີການເພີ່ມອັດຕາສໍາລັບຫົກເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, Powell ໄດ້ປັບພາສາຂອງລາວ. "ພວກເຮົາຮັບຮູ້ຄວາມສ່ຽງຂອງການຢູ່ແຫນ້ນເກີນໄປສໍາລັບເວລາດົນນານ. ພວກເຮົາບໍ່ຕ້ອງການເຮັດຜິດພາດນັ້ນ," ລາວເວົ້າໃນຄໍາປາໄສໃນເດືອນແລ້ວນີ້.
ນັກເສດຖະສາດຂອງ Citi, Bank of America ແລະຜູ້ອື່ນໆເຊື່ອວ່າ Fed ຈະສົ່ງສັນຍານຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຫຼາຍຂຶ້ນໃນກອງປະຊຸມໃນອາທິດນີ້, ຫຼຸດລົງຄໍາເວົ້າທີ່ "ເຄັ່ງຄັດຕື່ມອີກ" ທີ່ໄດ້ກ່າວມາໃນທຸກໆກອງປະຊຸມນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມີນາ 2023.
ເຈົ້າຫນ້າທີ່ທີ່ເຄັ່ງຄັດຍັງຄິດກ່ຽວກັບການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍ.
ໃນປີ 2023, ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ໄດ້ພຽງແຕ່ກ່າວເຖິງການເພີ່ມອັດຕາ, ຫຼືປະໄວ້ປະຕູເປີດໃຫ້ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນຕົ້ນປີນີ້, ຫນຶ່ງໃນສະມາຊິກຄະນະກໍາມະການ Fed ທີ່ຂີ້ຮ້າຍທີ່ສຸດ, Michelle Bowman, ກ່າວວ່າທັດສະນະຂອງນາງໄດ້ປ່ຽນແປງ. Bowman ກ່າວວ່າອັດຕາອາດຈະບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງເພີ່ມຂຶ້ນອີກແລະອາດຈະຫຼຸດລົງຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງ.
ອີກປະການຫນຶ່ງ hawk ທີ່ມີຊື່ສຽງ, Cleveland Fed ປະທານ Loretta Mester, ກ່າວວ່າກອງປະຊຸມເດືອນມີນາແມ່ນໄວເກີນໄປທີ່ຈະຕັດອັດຕາ. ແນວໃດກໍດີ, ທ່ານນາງຍັງໄດ້ກ່າວເນັ້ນວ່າ, ຄາດວ່າຈະມີການຫຼຸດອັດຕາສ່ວນຫຼາຍຢ່າງໃນປີນີ້.
ທ່ານ Lorie Logan ປະທານ Fed ຂອງ Dallas ກ່າວໃນເດືອນນີ້ວ່າການຜ່ອນຄາຍເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າບໍ່ມີການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນາງເຫັນວ່າ "ຄວາມຄືບຫນ້າທີ່ສໍາຄັນ" ໄປສູ່ເສດຖະກິດທີ່ຍືນຍົງແລະມີຄວາມສົມດຸນກັນຫຼາຍຂຶ້ນ.
ການດຸ່ນດ່ຽງຄວາມສ່ຽງ
ນັບຕັ້ງແຕ່ການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍເລີ່ມຕົ້ນໃນເດືອນມີນາ 2022, ຜູ້ນະໂຍບາຍສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ສຸມໃສ່ຈຸດປະສົງ "ສະຖຽນລະພາບຂອງລາຄາ". ແຕ່ໃນທ້າຍປີ, ຈຸດປະສົງທີສອງ - ການຈ້າງງານສູງສຸດ - ກໍ່ໄດ້ເລີ່ມໄດ້ຮັບການດຶງດູດ.
"ພວກເຮົາກັບຄືນສູ່ເປົ້າຫມາຍຂອງການດຸ່ນດ່ຽງລະຫວ່າງການເຮັດຫຼາຍເກີນໄປແລະການເຮັດຫນ້ອຍເກີນໄປ," Powell ກ່າວໃນເດືອນແລ້ວນີ້. ປະທານ Fed San Francisco ທ່ານ Mary Daly ກ່າວໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາວ່າຄວາມສ່ຽງຕໍ່ເສດຖະກິດຈາກທັງສອງໃນປັດຈຸບັນແມ່ນ "ເທົ່າທຽມກັນ."
ດໍາເນີນການດ້ວຍຄວາມລະມັດລະວັງ
ໃນກອງປະຊຸມສຸດທ້າຍຂອງພວກເຂົາ, ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ໄດ້ກ່າວເຖິງຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຕັດອັດຕາໃນປີ 2024, ແຕ່ບໍ່ໄດ້ປຶກສາຫາລືກ່ຽວກັບລາຍລະອຽດວ່າເວລາໃດຫຼືໄວເທົ່າໃດ. ນັກວິເຄາະຄາດຄະເນວ່າການສົນທະນາຈະສືບຕໍ່ຢູ່ໃນກອງປະຊຸມໃນອາທິດນີ້.
ໃນໄລຍະສອງສາມເດືອນຜ່ານມາ, ເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ໄດ້ປ່ຽນພາສາຂອງພວກເຂົາເມື່ອເວົ້າເຖິງຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຫຼຸດລົງອັດຕາ. Waller ກ່າວວ່າພວກເຂົາຈະ "ລະມັດລະວັງແລະບໍ່ຮີບຮ້ອນ."
ນັກວິເຄາະກ່າວວ່າສິ່ງດຽວທີ່ຈະແຈ້ງແມ່ນວ່າ Fed ຈະບໍ່ຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຄືກັບທີ່ມັນໄດ້ເຮັດໃນເວລາທີ່ມັນເຄັ່ງຄັດ. "ພວກເຮົາກໍາລັງເຂົ້າສູ່ໄລຍະຂອງການສົນທະນາກ່ຽວກັບການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍ. ນັ້ນຈະເປັນຫົວຂໍ້ສໍາຄັນໃນວາລະຂອງ Fed ໃນອາທິດນີ້. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເຈົ້າຫນ້າທີ່ຍັງຈະມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບບັນຫາອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ບໍ່ຍືນຍົງ," Gregory Daco, ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງ EY ກ່າວ.
Ha Thu (ຕາມຂ່າວ Reuters)
ແຫຼ່ງທີ່ມາ
(0)