ການແບ່ງແຍກພາຍໃນຂອງ Fed ເຮັດໃຫ້ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ອ່ອນແອຫຼາຍຂຶ້ນ

VTV.vn - ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ໃນການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍໃນເດືອນທັນວາ 2025 ແມ່ນນັບມື້ນັບອ່ອນເພຍຂຶ້ນ.

Đài truyền hình Việt Nam•14/11/2025

ຕະຫຼາດການເງິນໃນປັດຈຸບັນກໍາລັງກໍານົດລາຄາໃນໂອກາດຫນ້ອຍກວ່າ 50% ຂອງການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວ, ຍ້ອນວ່າຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍຂອງ Fed ຫຼາຍຄົນປະກົດວ່າລັງເລທ່າມກາງຄວາມກັງວົນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງຕະຫຼາດແຮງງານ.

ການປ່ຽນແປງຂອງຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຕະຫຼາດໄດ້ໄວ. ອະນາຄົດອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນ, ຕົວຊີ້ວັດທີ່ສໍາຄັນຂອງຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດການເງິນສໍາລັບນະໂຍບາຍຂອງ Fed, ໃນປັດຈຸບັນສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງໂອກາດ 47% ທີ່ຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງ (FOMC) ຈະຕັດອັດຕາໃນກອງປະຊຸມສຸດທ້າຍຂອງ 2025 ໃນວັນທີ 10 ເດືອນທັນວາ. ນັ້ນແມ່ນຫຼຸດລົງຈາກ 67% ໃນຕອນຕົ້ນຂອງອາທິດ.

ຄວາມລັງເລໃຈນີ້ໄດ້ເຫັນໄດ້ຢ່າງຈະແຈ້ງໃນຄຳຖະແຫຼງຂອງເຈົ້າໜ້າທີ່ຂັ້ນສູງ. ປະທານາທິບໍດີ San Francisco Fed ນາງ Mary Daly, ຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງການຕັດອັດຕາກ່ອນຫນ້ານັ້ນ, ກ່າວໃນວັນທີ 13 ພະຈິກວ່ານາງຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຕັດສິນໃຈສຸດທ້າຍວ່າຈະສະຫນັບສະຫນູນຫຼືບໍ່ສະຫນັບສະຫນູນການຫຼຸດອັດຕາໃນເດືອນຫນ້າ, ເພາະວ່າການຕັດສິນໃຈໃດໆທີ່ເຮັດປະມານສີ່ອາທິດກ່ອນກອງປະຊຸມຈະ "ໄວເກີນໄປ," ນາງເວົ້າວ່າ.

ເຊັ່ນດຽວກັນ, ປະທານ Fed Minneapolis ທ່ານ Neel Kashkari, ຜູ້ທີ່ພຽງແຕ່ສອງສາມເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້ແນະນໍາການຕັດທີສາມແມ່ນເຫມາະສົມ, ປະຈຸບັນໄດ້ສະແດງຄວາມລັງເລ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເປັນຈິງທີ່ສັບສົນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຢູ່ໃນລະດັບສູງເກີນໄປ, ປະມານ 3%, ໃນຂະນະທີ່ບາງຂະແຫນງ ເສດຖະກິດ ດໍາເນີນໄປໄດ້ດີແລະຂະແຫນງການອື່ນໆກໍ່ຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນ.

ທ່າທີທີ່ລະມັດລະວັງແມ່ນໄດ້ຮັບພື້ນທີ່ພາຍໃນ Fed. ປະທານາທິບໍດີ Boston Fed Susan Collins, ຜູ້ທີ່ໄດ້ລົງຄະແນນສຽງສໍາລັບການຕັດທັງສອງຄັ້ງທີ່ຜ່ານມາ, ໄດ້ໃຫ້ສັນຍານໃນອາທິດນີ້ວ່ານາງສະຫນັບສະຫນູນວິທີການ "ຍຶດຫມັ້ນ". ນາງກ່າວວ່າມີ "ອຸປະສັກສູງພໍສົມຄວນ" ທີ່ຈະຜ່ອນຄາຍຕື່ມອີກໃນໄລຍະສັ້ນ. ທ່ານນາງເນັ້ນໜັກວ່າ ຖ້າບໍ່ມີຫຼັກຖານຂອງຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ຊຸດໂຊມລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ນາງຈະລັງເລໃຈທີ່ຈະຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍຕື່ມອີກ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນຂໍ້ມູນທີ່ຈຳກັດກ່ຽວກັບໄພເງິນເຟີ້ຍ້ອນການປິດ ລັດຖະບານ .

ຄໍາເຫັນໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການແບ່ງແຍກຢ່າງເລິກເຊິ່ງພາຍໃນ Fed, ເຊິ່ງເປັນສິ່ງທ້າທາຍທີ່ປະທານ Fed Jerome Powell ໄດ້ຮັບຮູ້ສອງອາທິດກ່ອນຫນ້ານີ້. ຫຼັງຈາກ Fed ຫຼຸດລົງອັດຕາໃນລະດັບ 3.75%-4%, Powell ເຕືອນວ່າ Fed ອາດຈະບໍ່ມີການຫຼຸດລົງອີກໃນເດືອນທັນວາ, ໂດຍສະເພາະເນື່ອງຈາກການຂາດຂໍ້ມູນເສດຖະກິດຢ່າງເປັນທາງການ.

ກອງປະຊຸມໃນເດືອນທັນວານີ້ຄາດວ່າຈະມີຄວາມຂັດແຍ່ງກັນຫຼາຍຂຶ້ນ, ບໍ່ວ່າຈະຕັດສິນໃຈຂັ້ນສຸດທ້າຍ. ໃນກອງປະຊຸມທີ່ຜ່ານມາ, ໄດ້ມີການລົງຄະແນນສຽງ 2 ຄະແນນຕໍ່ການຕັດ: ທ່ານ Jeffrey Schmid ປະທານ Fed ນະຄອນ Kansas ກ່າວວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງບໍ່ໄດ້ຮັບປະກັນການຜ່ອນຄາຍ, ໃນຂະນະທີ່ຜູ້ວ່າການທະນາຄານ Fed Stephen Miran ຕ້ອງການການຕັດໃຫຍ່ກວ່າ, 0.5 ເປີເຊັນ, ເພາະວ່າລາວເຊື່ອວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໄວກວ່າທີ່ຄາດໄວ້.

ຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ຜູ້ວາງນະໂຍບາຍອື່ນໆໄດ້ອອກສຽງລະມັດລະວັງ. ທ່ານ Alberto Musalem ປະທານາທິບໍດີ St. Louis Fed ໄດ້ກ່າວຢໍ້າຄືນທັດສະນະວ່ານະໂຍບາຍການເງິນຕ້ອງ "ຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້", ແລະຮອງປະທານ Fed Philip Jefferson ກ່າວວ່າມັນມີຄວາມລະມັດລະວັງໂດຍສະເພາະທີ່ຈະກ້າວໄປຢ່າງຊ້າໆໃນເວລາທີ່ບໍ່ມີຂໍ້ມູນ. ເຖິງແມ່ນວ່າສະມາຊິກທີ່ບໍ່ໄດ້ລົງຄະແນນສຽງເຊັ່ນ: ປະທານ Fed Atlanta ທ່ານ Raphael Bostic ແລະ Cleveland Fed ປະທານ Beth Hammack ໄດ້ສະແດງຄວາມມັກໃນການຮັກສາອັດຕາທີ່ບໍ່ປ່ຽນແປງ.

ພະແນກນີ້ເຮັດໃຫ້ Powell ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກແລະເຮັດໃຫ້ເສັ້ນທາງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍບໍ່ແນ່ນອນ, Krishna Guha, ຮອງປະທານ Evercore ISI ກ່າວ. ຖ້າ Fed ຕັດສິນໃຈຕັດ, ຝ່າຍກົງກັນຂ້າມອາດຈະປະກອບມີ Collins ແລະ Musalem ພ້ອມກັບ Schmid, Guha ຄາດຄະເນ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຖ້າ Fed ອອກຈາກອັດຕາທີ່ບໍ່ປ່ຽນແປງ, ພາກສ່ວນ dovish ທີ່ນໍາພາໂດຍ Miran ອາດຈະເຂົ້າຮ່ວມໂດຍເຈົ້າແຂວງອື່ນໆ.

ເພື່ອເຮັດໃຫ້ບັນຫາສັບສົນ, ຂໍ້ມູນເສດຖະກິດຂອງພາກເອກະຊົນຍັງໄດ້ສົ່ງສັນຍານປະສົມ. ໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງ, ບໍລິສັດບໍລິການຈ່າຍເງິນເດືອນ ADP ກ່າວວ່າທຸລະກິດຂອງສະຫະລັດໄດ້ຕັດວຽກຫຼາຍກວ່າ 11,000 ຄົນຕໍ່ອາທິດຈົນເຖິງທ້າຍເດືອນຕຸລາ, ເຊິ່ງເປັນສັນຍານຂອງຄວາມເຢັນ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, TLR Analytics ລາຍງານວ່າລາຍໄດ້ຈາກພາສີການຂາຍຍັງຄົງ "ຂ້ອນຂ້າງແຂງແຮງ", ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າບໍ່ມີສັນຍານເຕືອນທາງເສດຖະກິດ.

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງເປັນຄວາມກັງວົນອັນດັບຕົ້ນໆ. ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດຂອງ Apollo Torsten Slok ຄາດຄະເນວ່າລາຄາ 55% ຂອງສິນຄ້າໃນກະຕ່າຂອງດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ (CPI) ເພີ່ມຂຶ້ນໄວກວ່າ 3%, ສູງກວ່າເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງ Fed. ນີ້, Slok ສະຫຼຸບ, ແມ່ນເຫດຜົນທີ່ Fed ບໍ່ຫນ້າຈະຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍໃນເດືອນທັນວາ.

ທີ່ມາ: https://vtv.vn/noi-bo-fed-chia-re-kha-nang-ha-lai-suat-ngay-cang-mong-manh-100251114142832651.htm