Terdapat dua kaedah untuk membahagikan bilangan hari dalam setahun semasa mengira faedah margin (perdagangan margin) - Foto: HUU HANH
Ramai pelabur menggelarnya sebagai "titik buta" kerana hanya sedikit orang yang memberi perhatian kepadanya, bergantung pada penukaran bilangan hari dalam setahun. Walaupun jumlahnya tidak besar bagi individu, dengan jumlah pinjaman yang besar, banyak entiti mengumpul perbezaan yang ketara.
Faktor yang tidak diketahui dalam mengira kos pinjaman margin.
Berbanding dengan akhir tahun 2025, kadar faedah margin di banyak syarikat sekuriti telah meningkat kira-kira 0.5 - 1 mata peratusan. Satu tinjauan oleh Tuoi Tre Online menunjukkan bahawa kadar faedah biasa turun naik sekitar 12.5 - 14% setahun. Carta kadar faedah ini mewujudkan rasa tahap kos yang agak jelas dan mudah dibandingkan antara syarikat sekuriti.
Walau bagaimanapun, walaupun dengan pulangan tahunan 14% yang sama, kos sebenar yang dibayar oleh pelabur boleh berbeza-beza bergantung pada konvensyen bilangan hari dalam setahun (360 atau 365 hari) dan bagaimana kadar faedah ditukar. Perincian ini secara langsung mempengaruhi kos modal, tetapi tidak semua pelabur memberi perhatian kepadanya.
Secara teknikalnya, kaedah pengiraan 360 hari tidak salah, tetapi ia boleh mewujudkan percanggahan. Contohnya, pinjaman margin 1 bilion VND selama 30 hari pada kadar faedah tahunan sebanyak 14% akan menelan belanja kira-kira 11.51 juta VND dalam faedah yang dikira selama 365 hari. Jika dikira selama 360 hari, faedahnya ialah 11.67 juta VND. Ini bermakna pelabur membayar tambahan 160,000 VND, bersamaan dengan peningkatan kos kira-kira 1.4%.
Malah, syarikat sekuriti menggunakan kedua-dua kaedah pengiraan di atas secara serentak. Syarikat sekuriti seperti TCBS, HSC, LPBS, MBS, dan sebagainya, menggunakan kaedah pengiraan 365 hari, selaras dengan semangat Pekeliling 14/2017 Bank Negara Vietnam, yang telah digunakan untuk institusi kredit sejak 2018.
Beberapa unit lain seperti ACBS, PHS, Mirae Asset, VPS... atau dalam beberapa formula keutamaan SSI menggunakan kaedah pengiraan 360 hari.
Apa kata firma sekuriti?
Pengarah sebuah syarikat sekuriti (yang meminta namanya dirahsiakan) berkata beliau agak terkejut kerana pasaran masih mempunyai dua kaedah pengiraan faedah yang selari. Menurutnya, pendekatan 365 hari lebih hampir dengan realiti. Pada asasnya, kadar faedah margin harus dikira setiap hari untuk mencerminkan kos dengan tepat pada bila-bila masa, kerana hutang tertunggak pelabur sentiasa berubah-ubah dan mereka jarang memegang pinjaman jangka panjang.
Menjawab kepada Tuoi Tre Online, seorang wakil dari SSI Securities berkata bahawa syarikat sekuriti sedang melaksanakan pelan tindakan yang sama, dengan mematuhi keperluan pihak berkuasa kawal selia.
Bagi memastikan ketelusan dan mencegah kerugian pelanggan, SSI juga mengikuti hala tuju umum, menjamin kejelasan dan konsistensi sepanjang proses pelaksanaan.
VPS Securities mengesahkan bahawa pengawalseliaan kadar faedah pinjaman margin berdasarkan tahun asas 360 hari adalah selaras dengan peraturan perundangan semasa.
Secara khususnya, Kanun Sivil 2015 menetapkan bahawa definisi setahun bersamaan dengan 365 hari adalah konvensyen yang digunakan dalam kes penukaran unit masa dan dianggap sebagai lalai. Pada masa yang sama, undang-undang juga mengiktiraf prinsip bahawa pihak-pihak mempunyai hak untuk bersetuju tentang kaedah pengiraan faedah dan menentukan had masa dalam transaksi sivil.
Kadar faedah ke atas pinjaman perdagangan margin yang ditawarkan oleh institusi ini, sama ada dikira berdasarkan 360 hari atau 365 hari setahun, berada dalam had siling yang dikawal selia iaitu 20% setahun. Oleh itu, VPS menyatakan bahawa kadar faedah ke atas pinjaman perdagangan margin dan pengiraan tempoh pinjaman berdasarkan 360 hari adalah sah di sisi undang-undang.
Memilih asas 360 hari hanyalah kaedah penukaran teknikal dalam pengiraan dan tidak mengubah sifat asas kadar faedah yang dipersetujui dengan pelanggan.
Ia perlu ditukar kepada kaedah pengiraan seragam.
Encik Bui Hoang Hai, Naib Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri, menyatakan bahawa pinjaman perdagangan margin ditentukan berdasarkan perjanjian antara syarikat sekuriti dan pelanggan, dan selaras dengan peruntukan Kanun Sivil.
Secara khususnya, Perkara 463, yang mengawal selia perjanjian pinjaman, membenarkan pihak-pihak untuk bersetuju tentang kandungan perjanjian pinjaman, termasuk tempoh pinjaman. Perkara 468 menetapkan bahawa kadar faedah yang dipersetujui tidak boleh melebihi 20% setahun daripada jumlah pinjaman, termasuk tempoh pinjaman, melainkan jika diperuntukkan selainnya oleh undang-undang yang berkaitan.
Perkara 145 menetapkan bahawa pengiraan had masa hendaklah digunakan mengikut peruntukan Kanun Sivil, melainkan jika pihak-pihak bersetuju sebaliknya atau undang-undang memperuntukkan sebaliknya.
Oleh itu, penggunaan terma 360 hari atau 365 hari oleh syarikat sekuriti adalah tertakluk kepada persetujuan antara pihak-pihak, dengan syarat kaedah pengiraan faedah dinyatakan dengan jelas dalam kontrak dan mematuhi peraturan perundangan yang berkaitan.
berkaitan dengan.
Di peringkat global , konvensyen untuk mengira bilangan hari dalam setahun bagi menentukan kadar faedah dibentuk daripada amalan pasaran dan diseragamkan, diiktiraf oleh organisasi antarabangsa. Ini bukanlah peraturan yang mengikat secara sah, tetapi sebaliknya konvensyen teknikal yang digunakan secara meluas dalam penetapan harga dan pengiraan kadar faedah.
Di AS, instrumen pasaran wang dan pinjaman komersial biasanya menggunakan asas 360 hari. Sementara itu, kontrak derivatif dan pinjaman antarabangsa mungkin menggunakan asas 365 hari.
Di Singapura, pilihan konvensyen pengiraan tarikh bergantung pada jenis produk kewangan dan amalan pasaran, dan ditentukan dalam terma khusus kontrak.
Encik Nguyen Quang Huy, Ketua Pegawai Eksekutif Fakulti Kewangan dan Perbankan di Universiti Nguyen Trai, percaya bahawa sesetengah pihak memilih tempoh 360 hari untuk diselaraskan dengan amalan antarabangsa dan untuk kemudahan operasi.
Walau bagaimanapun, dengan kadar faedah yang sama, pengiraan kos selama 360 hari akan menghasilkan kos sebenar yang lebih tinggi berbanding 365 hari. Perbezaan ini mungkin tidak ketara dalam jangka pendek, tetapi ia boleh terkumpul dengan ketara bagi pelabur yang kerap menggunakan margin atau beroperasi pada skala besar.
Menurut Encik Huy, daripada mewajibkan piawaian yang tegar, badan kawal selia itu boleh mempertimbangkan untuk mewajibkan syarikat sekuriti mendedahkan kos sebenar dengan jelas, ditukar kepada piawaian biasa, atau mendedahkan kadar faedah berkesan, supaya pelabur boleh membandingkannya dengan mudah.
Patutkah kita biarkan sahaja "kawasan kelabu" ini seperti sedia ada?
Bercakap kepada Tuoi Tre Online, peguam Truong Thanh Duc, Pengarah Firma Undang-undang ANVI, berkata bahawa penggunaan kaedah pengiraan faedah 360 hari menyimpang daripada had masa yang ditetapkan dalam Kanun Sivil.
Sebelum ini, Bank Negara Vietnam juga menggunakan tempoh 360 hari, tetapi kemudiannya menyemaknya kepada 365 hari agar selaras dengan Kanun Sivil.
Menurut peguam itu, syarikat sekuriti menggunakan peraturan lama Bank Negara Vietnam tetapi tidak menambahnya mengikut Pekeliling 14/2017, kerana tiada peraturan mandatori.
Peguam berhujah bahawa Kementerian Kewangan dan Suruhanjaya Sekuriti Negeri masih belum mengeluarkan peraturan yang jelas, mungkin kerana isu tersebut tidak terlalu ketara dan tidak memerlukan peraturan terperinci kerana ia telah pun diliputi dalam undang-undang.
Peguam Nguyen Thanh Ha, Pengerusi Firma Undang-undang SBLAW, berkata sebelum ini, kebanyakan institusi kredit dan syarikat sekuriti ingkar menggunakan 360 hari untuk mengira kadar faedah mengikut Keputusan 652/2001 Bank Negara Vietnam.
Pada masa ini, kaedah pengiraan 365 hari telah menjadi piawaian mandatori bagi institusi kredit apabila menyenaraikan kadar faedah. Sebaliknya, syarikat sekuriti biasanya menyatakan perkara ini dengan sangat jelas dalam kontrak pinjaman margin. Menurut Encik Ha, penggunaan kedua-dua kaedah pengiraan adalah boleh diterima dan tidak melanggar mana-mana peraturan.
Sumber: https://tuoitre.vn/diem-mu-lai-suat-margin-chung-khoan-20260517223856731.htm
Komen (0)