Perniagaan hartanah kehabisan pilihan untuk mengeluarkan bon secara beramai-ramai?

Mulai 1 Ogos, Undang-undang Perniagaan Hartanah 2023 berkuat kuasa. Salah satu kandungan penting undang-undang ini ialah peraturan mengenai kapasiti pelabur projek hartanah.

Dekri No. 96/2024 yang memperincikan dan membimbing pelaksanaan beberapa perkara Undang-undang Perniagaan Harta Tanah, yang baru dikeluarkan oleh Kerajaan, telah menjelaskan lebih lanjut perkara ini. Khususnya, Artikel 5 dan 6 Dekri 96 memberikan butiran mengenai mobilisasi modal untuk pelaksanaan projek dan modal ekuiti perusahaan hartanah.

Pinjaman terkumpul tidak melebihi 4-5.67 kali ganda ekuiti

Dekri 96 menetapkan bahawa baki kredit dan nisbah hutang kepada ekuiti perniagaan hartanah mesti memastikan tiga perkara.

Pertama, memenuhi nisbah keselamatan kewangan perusahaan, mematuhi peruntukan undang-undang mengenai kredit dan undang-undang mengenai bon korporat.

Kedua, sekiranya perniagaan hartanah meminjam daripada institusi kredit dan mengeluarkan bon korporat untuk melaksanakan projek hartanah yang telah diluluskan oleh agensi negara yang berwibawa sebagai pelabur, ia mesti memastikan jumlah baki pinjaman tertunggak di institusi kredit, baki bon korporat tertunggak dan modal ekuiti yang diperlukan mengikut peraturan bagi setiap projek tidak melebihi 100% daripada jumlah modal pelaburan projek tersebut.

Ketiga, jumlah nisbah pinjaman terkumpul di institusi kredit dan bon korporat tertunggak untuk melaksanakan projek tersebut mestilah tidak melebihi 4 kali ganda ekuiti perusahaan bagi setiap projek hartanah dengan skala guna tanah kurang daripada 20 hektar dan tidak boleh melebihi 5.67 kali ganda ekuiti bagi setiap projek hartanah dengan skala guna tanah 20 hektar atau lebih.

Ekuiti adalah berdasarkan penyata kewangan atau keputusan pelaporan ekuiti teraudit yang dilakukan pada tahun tersebut.

Sekiranya pada masa yang ditetapkan perusahaan tidak mempunyai penyata kewangan yang diaudit atau laporan mengenai item ekuiti, penyata kewangan teraudit atau laporan mengenai item ekuiti tahun sebelumnya hendaklah digunakan.

Bagi perusahaan yang ditubuhkan dan beroperasi kurang daripada 12 bulan, ekuiti ditentukan mengikut modal piagam yang disumbangkan mengikut peruntukan undang-undang.

Sebuah kawasan perumahan di Hanoi (Foto: Tran Khang).

Pembayaran lewat hutang bon korporat terus meningkat

Dalam laporan analisis baru-baru ini, Syarikat Sekuriti VnDirect menilai bahawa walaupun pasaran hartanah telah menembusi bahagian bawah, pasaran masih suram. Dalam konteks banyak kesukaran, banyak penerbit, terutamanya perusahaan hartanah, masih menghadapi kesukaran aliran tunai, menyebabkan kelewatan dalam pembayaran obligasi hutang ke atas bon matang.

Sehingga 15 Julai, terdapat kira-kira lebih 80 perusahaan dalam senarai obligasi pembayaran lewat untuk faedah atau prinsipal bon korporat mengikut pengumuman HNX.

Jumlah pokok tertunggak dalam 6 bulan pertama tahun yang tertunggak dan nilai bon dengan tempoh matang 6 bulan yang dilanjutkan tempoh matangnya adalah kira-kira VND43,500 bilion, mencakupi 43.5% daripada jumlah nilai matang pada separuh pertama tahun itu, dan mencakupi 62% daripada jumlah nilai kumpulan matang apabila tidak termasuk perbankan.

Unit ini menganggarkan jumlah bon individu tertunggak bagi 80 perusahaan ini adalah kira-kira 190,000 bilion VND, menyumbang kira-kira 18.7% daripada bon korporat individu tertunggak di seluruh pasaran. Kebanyakan bon yang diterbitkan ini adalah daripada perusahaan hartanah.

Sumber: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/doanh-nghiep-bat-dong-san-het-cua-phat-hanh-trai-phieu-o-at-20240805133132629.htm