Peralihan modal secara beransur-ansur daripada tempat perlindungan yang selamat oleh pelabur, didorong oleh optimisme berhati-hati tentang gencatan senjata antara AS dan Iran, digabungkan dengan keuntungan rekod dalam pasaran saham AS, telah memberi tekanan yang ketara kepada dolar.
Pada penutupan dagangan pada 8 Mei, indeks dolar AS – ukuran kekuatan dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama – jatuh 0.4% kepada 97.877, hampir mencecah paras terendah yang dicatatkan sebelum tercetusnya permusuhan. Secara keseluruhan untuk minggu ini, indeks tersebut jatuh 0.3%.
Kelembapan dolar AS telah memberikan momentum untuk lonjakan dalam beberapa mata wang utama. Khususnya, euro meningkat 0.5% kepada 1.1780 USD setiap euro. Pound British juga meningkat sedikit 0.6% kepada 1.3626 USD setiap paun. Begitu juga, yen Jepun pulih sedikit kepada 156.695 yen setiap USD, mendapat manfaat daripada penurunan hasil bon AS dan amaran berterusan tentang campur tangan daripada pegawai Jepun.
Pemacu utama penurunan USD adalah perubahan permintaan untuk aset berisiko yang berkaitan dengan kawasan panas Timur Tengah. Pasaran mata wang optimis kerana gencatan senjata yang rapuh antara AS dan Iran masih berkuat kuasa. AS telah mencadangkan pembukaan semula Selat Hormuz secara berperingkat dan menarik balik sekatan pelabuhan Iran, membuka jalan untuk rundingan nuklear pada masa hadapan.
Walau bagaimanapun, situasi itu masih penuh dengan risiko apabila media serantau melaporkan bahawa Iran baru sahaja merampas sebuah kapal tangki minyak, mencetuskan tindakan balas ketenteraan oleh AS terhadap tapak pelancaran peluru berpandu Tehran.
Penganalisis percaya pasaran sedang membuat pertaruhan besar terhadap kemungkinan pembukaan semula Selat Hormuz yang strategik tidak lama lagi. Menurut Paola Rodriguez-Masiu, seorang penganalisis minyak di firma penyelidikan tenaga Rystad Energy, pengumuman perjanjian itu akan segera menurunkan harga niaga hadapan minyak. Walau bagaimanapun, beliau juga menyatakan bahawa aliran minyak mentah global akan mengambil masa enam hingga lapan minggu untuk kembali normal sepenuhnya disebabkan oleh spesifikasi pasaran perkapalan.
Sementara itu, Pavel Molchanov, seorang pakar di firma perkhidmatan kewangan Raymond James, meramalkan bahawa walaupun perjanjian separa sudah cukup untuk trafik melalui Selat Hormuz kembali normal secara beransur-ansur. Jika trend menurun berterusan, harga petrol runcit di AS boleh menurun dalam tempoh satu hingga dua minggu akan datang.
Gangguan penghantaran melalui laluan laut Hormuz telah mendorong harga minyak mentah Brent ke paras tertinggi sejak Mac 2022 minggu lalu, memaksa kilang penapisan di seluruh dunia untuk mengambil minyak daripada rizab mereka dengan tergesa-gesa bagi menampung kekurangan tersebut.
Satu laporan yang dikeluarkan pada 6 Mei oleh Agensi Maklumat Tenaga (EIA) A.S. menunjukkan bahawa inventori minyak mentah dan bahan api A.S. terus menurun minggu lalu. Secara khususnya, inventori minyak mentah A.S. jatuh sebanyak 2.3 juta tong kepada 457.2 juta tong, lebih rendah daripada ramalan penurunan 3.3 juta tong oleh pakar.
Sementara itu, berita mengenai konflik Rusia-Ukraine tidak memberi kesan yang ketara kepada pasaran. Dalam catatan pada 8 Mei di platform media sosial Truth Social, Presiden AS Donald Trump mengumumkan bahawa Ukraine dan Rusia telah bersetuju dengan gencatan senjata selama tiga hari bermula 9 Mei.
Selain faktor geopolitik , gambaran makroekonomi ekonomi AS juga memberikan isyarat bercampur-campur. Satu laporan daripada Jabatan Buruh AS menunjukkan bahawa ekonomi telah mewujudkan 115,000 pekerjaan baharu pada April 2026, jauh melebihi ramalan sebanyak 65,000 jawatan. Kadar pengangguran juga kekal stabil pada 4.3%. Walau bagaimanapun, kadar pertumbuhan purata pendapatan setiap jam adalah lebih rendah daripada yang dijangkakan.
Satu lagi maklumat penting ialah indeks keyakinan pengguna AS untuk bulan Mei, yang ditinjau oleh Universiti Michigan, secara tidak dijangka menjunam ke paras terendah iaitu 48.2, manakala jangkaan inflasi untuk tahun hadapan menurun kepada 4.5%.
Gabungan data perbelanjaan pengguna yang lemah dan S&P 500 yang mencapai paras tertinggi sepanjang masa telah mengurangkan permintaan untuk memegang tunai USD dengan ketara. Penganalisis di Ballinger Group percaya bahawa turun naik data pekerjaan dalam beberapa bulan kebelakangan ini akan menyebabkan pasaran kurang memberi perhatian kepada satu laporan sahaja. Secara keseluruhan, trend makroekonomi terus mengukuhkan senario bahawa Rizab Persekutuan AS (Fed) akan kekal tidak aktif dalam masa terdekat.
Pada 6 Mei, Presiden Rizab Persekutuan Chicago, Austan Goolsbee, memberi amaran bahawa jangkaan yang terlalu optimistik tentang ledakan yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI) boleh menyebabkan ekonomi AS menjadi terlalu panas, memaksa Rizab Persekutuan untuk menaikkan kadar faedah dan bukannya mengurangkannya.
Berucap di persidangan yang dianjurkan oleh Milken Institute, Goolsbee berkata bahawa jika perniagaan dan pengguna meningkatkan pelaburan dan perbelanjaan sebelum produktiviti benar-benar bertambah baik hasil daripada AI, tekanan inflasi boleh meningkat. Beliau berkata, “Dalam senario itu, Rizab Persekutuan mungkin tidak semestinya perlu menurunkan kadar faedah. Sebaliknya, Rizab Persekutuan mungkin perlu menaikkan kadar faedah.”
Menurut Goolsbee, jika AI benar-benar menunaikan janjinya, teknologi itu boleh membantu ekonomi menjadi lebih kaya. Walau bagaimanapun, beliau percaya langkah berjaga-jaga masih diperlukan, dan pemantauan rapi terhadap situasi adalah perlu.
Peningkatan produktiviti buruh yang didorong oleh AI dan kemungkinan trend ini berterusan menjadi topik perdebatan utama dalam kalangan pembuat dasar dan pasaran kewangan. Ada yang berpendapat bahawa pengajaran dari tahun 1990-an menunjukkan bahawa pertumbuhan produktiviti yang lebih pantas dapat membantu menurunkan kadar faedah dengan mengurangkan inflasi. Kevin Warsh, yang tidak lama lagi akan menjadi Pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu, percaya bahawa AI akan meningkatkan produktiviti dengan begitu kuat sehingga ia akan menurunkan inflasi, mewujudkan keadaan untuk Rizab Persekutuan menurunkan kadar faedah.
Sementara itu, pegawai kanan di Bank Pusat Eropah (ECB) telah berulang kali memberi amaran minggu lalu tentang risiko inflasi jika Selat Hormuz kekal disekat. Para pemimpin institusi itu telah menyatakan bahawa dasar monetari perlu diperketatkan jika kejutan harga tenaga merebak, mengancam kestabilan harga jangka sederhana.
Peter Kazimir, gabenor bank pusat Slovakia dan penyokong dasar monetari yang ketat, menegaskan dalam satu editorial pada 4 Mei bahawa kenaikan kadar pada Jun 2026 adalah "hampir tidak dapat dielakkan".
Encik Kazimir berhujah bahawa ECB mesti bersedia untuk tempoh kenaikan harga yang meluas yang berpanjangan disertai dengan pertumbuhan yang jauh lebih lemah di seluruh Zon Euro. Presiden bank pusat Jerman, Joachim Nagel, juga menyokong pandangan ini, dengan menyatakan bahawa langkah sedemikian perlu dilakukan sekiranya prospek inflasi dan pertumbuhan ekonomi tidak bertambah baik dengan ketara.
Kenyataan-kenyataan kukuh ini telah mendorong pasaran untuk menetapkan harga dalam peluang 79% bahawa ECB akan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat Jun, sekali gus mengukuhkan lagi euro.
Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-sut-giam-tuan-thu-hai-lien-tiep-20260509110402064.htm
Komen (0)