Ekonomi AS tidak begitu hampir dengan kemelesetan seperti yang dikhuatiri.

Lebih setahun selepas Rizab Persekutuan AS mula menaikkan kadar faedah, kemelesetan yang ramai dikhuatiri masih belum tiba.

Ahli ekonomi yang ditinjau oleh Wall Street Journal pada bulan April meletakkan kebarangkalian kemelesetan AS pada satu ketika dalam 12 bulan akan datang pada lebih daripada 50%. Ramalan yang sama telah dibuat setakat Oktober 2022, dan kemelesetan nampaknya tidak lebih dekat.

Sebaliknya, perniagaan mengambil pekerja, pengguna berbelanja, pasaran saham semakin pulih, dan pasaran perumahan semakin stabil. Bukti terkini menunjukkan bahawa usaha Fed tidak melemahkan ekonomi dengan ketara.

Biro Penyelidikan Ekonomi Kebangsaan, organisasi penyelidikan yang membuat penentuan rasmi tentang kemelesetan, menganalisis pelbagai data ekonomi untuk membantu menentukan sama ada ekonomi berada dalam kemelesetan. Kebanyakan mereka kelihatan stabil.

Walaupun ramai pakar ekonomi meramalkan bahawa kenaikan kadar Fed akan menyejukkan harga dan ekonomi dari semasa ke semasa, menyebabkan kemelesetan pada akhir tahun ini, data terkini terus menjadi lebih panas daripada jangkaan. "Saya tidak fikir ada kemungkinan kita berada dalam kemelesetan," kata Justin Wolfers, profesor ekonomi dan dasar awam di Universiti Michigan.

Kemelesetan AS belum tiba. — Pekerja bekerja dengan bahagian atas bangunan Capitol AS di kejauhan di Washington DC. Foto: *Reuters*

Setakat ini, rakyat Amerika membelanjakan wang untuk aktiviti yang mereka terlepas selama tahun penutupan, seperti perjalanan , konsert dan makan di luar. Perniagaan mengambil pekerja untuk memenuhi permintaan terpendam. Dasar yang direka untuk memerangi Covid-19 — kadar faedah rendah dan bertrilion dolar dalam bantuan kewangan — telah menyebabkan pengguna dan perniagaan mempunyai banyak wang dan hutang yang murah, mendorong perbelanjaan.

Khususnya, pertumbuhan pekerjaan kekal kukuh, mengepam lebih banyak wang ke dalam dompet rakyat Amerika. Jabatan Buruh berkata minggu lalu bahawa 339,000 lagi orang bekerja pada Mei, peningkatan yang "mengejutkan" berbanding dua bulan dan ramalan sebelumnya.

Di seluruh pasaran buruh, terdapat 10.1 juta peluang pekerjaan pada April (meningkat daripada 9.7 juta pada Mac), jauh melebihi 5.7 juta rakyat Amerika yang kehilangan pekerjaan pada bulan itu. Ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan buruh terus mendorong kenaikan gaji. Purata pendapatan setiap jam meningkat 4.3% pada bulan Mei daripada tahun sebelumnya.

Courtney Wakefield-Smith adalah antara mereka yang baru-baru ini mendapat manfaat daripada pasaran buruh yang kukuh. Lelaki berusia 33 tahun itu berkata dia dinaikkan pangkat tahun lalu di sebuah utiliti air di New Jersey. Dalam peranan baharunya, dia memperoleh lebih daripada $25 sejam, lebih banyak daripada pekerjaan sambilan sebelum ini sebelum wabak itu, yang membayar antara $11 dan $17 sejam.

Gaji dan faedah yang lebih tinggi termasuk cuti bersalin memudahkannya menjaga anak pertamanya. "Sejujurnya, saya tidak fikir saya mampu untuk membesarkan anak," katanya.

Pasaran pekerjaan dijangka kekal ketat, sebahagian besarnya kerana berjuta-juta bekas pekerja yang menghampiri umur persaraan telah tercicir daripada tenaga kerja sejak wabak itu bermula. Peratusan rakyat Amerika berumur 16 tahun ke atas yang bekerja atau mencari pekerjaan ialah 62.6%.

Rakyat Amerika mempunyai kira-kira $500 bilion lebihan simpanan, lebih banyak daripada biasanya jika tiada Covid-19, menurut laporan Mei dari San Francisco Fed. Ini membolehkan mereka berbelanja untuk percutian musim panas dan konsert, dan syarikat boleh menaikkan harga dengan mudah.

Ketua Pegawai Eksekutif Southwest Airlines Bob Jordan menjangka permintaan untuk perjalanan udara kekal kukuh untuk dua hingga tiga bulan akan datang. American Airlines meningkatkan tinjauan pendapatan suku semasanya. Pentadbiran Keselamatan Pengangkutan berkata bilangan orang yang melalui lapangan terbang pada hujung minggu bulan lepas melebihi tempoh yang sama pada 2019.

Brett Keller, ketua eksekutif laman pelancongan Priceline, sebahagian daripada Booking Holdings, berkata beliau terkejut dengan permintaan untuk perjalanan walaupun tambang penerbangan dan kos hotel lebih tinggi. Musim panas ini, sebagai contoh, tiket pergi balik dari Pantai Timur ke Boise, Idaho, mendahului $1,000, hampir dua kali ganda berbanding beberapa tahun lalu.

Aktiviti ekonomi dan inflasi tidak begitu perlahan seperti yang diramalkan oleh pegawai Fed. Sejak Mac 2022, mereka telah menaikkan kadar faedah daripada hampir sifar kepada julat 5% hingga 5.25%, paras tertinggi 16 tahun.

Kos pinjaman yang lebih tinggi biasanya memberi kesan kepada pasaran kewangan dan ekonomi terlebih dahulu, seperti saham dan perumahan. S&P 500, sebagai contoh, jatuh kira-kira 25% dari akhir Disember 2021 hingga Oktober 2022, apabila Fed menaikkan kadar secara mendadak. Tetapi sejak itu ia telah pulih kira-kira 20%, yang bukan seperti yang biasanya berlaku jika ekonomi berada dalam kemelesetan.

Jualan rumah jatuh mendadak tahun lepas tetapi telah meningkat sejak Januari 2023. Kekurangan rumah untuk dijual telah menaikkan harga baru-baru ini. Syarikat pembina dan perindustrian menambah 25,000 pekerjaan pada bulan Mei, meningkat daripada purata bulanan 17,000 dalam 12 bulan sebelumnya. Mereka semakin yakin kerana kekurangan perumahan meningkatkan permintaan untuk rumah baharu.

Tanda-tanda pemulihan ini mencadangkan Fed mungkin perlu menaikkan lagi kadar untuk menolak inflasi daripada paras semasanya sekitar 5% kepada sasaran 2%. Pegawai Fed minggu lalu memberi isyarat kemungkinan penurunan kadar pada mesyuarat bulan ini. Tetapi dengan laporan pekerjaan yang kukuh, kempen kenaikan kadar mungkin belum berakhir.

"Keputusan kami untuk membiarkan kadar dasar tidak berubah pada mesyuarat kami yang akan datang tidak seharusnya ditafsirkan sebagai bermakna bahawa kami telah mencapai kemuncak kitaran," kata Gabenor Fed Philip Jefferson minggu lalu, menggambarkan jeda sebagai peluang untuk menyemak data sebelum memutuskan pengetatan dasar tambahan dalam tempoh terdekat.

Masih terdapat beberapa tanda bahawa kadar faedah yang lebih tinggi memberi kesan. Perniagaan memperlahankan pelaburan pada suku pertama, mengurangkan perbelanjaan untuk peralatan khususnya. Purata minggu bekerja turun kepada 34.3 jam bulan lalu, terendah sejak April 2020, mencerminkan perniagaan memotong waktu kerja dan bukannya memberhentikan pekerja.

Kadar pengangguran meningkat kepada 3.7% pada bulan Mei, meningkat daripada 3.4% pada bulan April. Sektor IT juga mengurangkan 9,000 pekerjaan bulan lepas. Ramai ahli ekonomi dan CEO masih percaya bahawa kesan kadar faedah yang lebih tinggi hanya menunggu masa, kerana terdapat ketinggalan tertentu. Apabila itu berlaku, ekonomi akan kehilangan banyak daya hidup.

Phien An ( menurut WSJ )

Pautan sumber