Mengapa Pengguna Masan Akan Kembali ke Trajektori Pertumbuhan pada S4/2025

Pengguna Masan (UPCOM: MCH) dijangka kembali ke trajektori pertumbuhan mulai suku keempat 2025, selepas tempoh penstrukturan semula menyeluruh sistem pengedaran.

Menurut laporan Pasar Raya dan Industri Pasar Raya Vietnam (Insight Asia, September 2025), pasaran barangan pengguna (FMCG) bergerak pantas Vietnam sedang menuju ke arah pemulihan yang jelas selepas kelembapan pada 2023-2024. Jumlah jualan runcit pada tahun 2025 akan mencapai 309.7 bilion USD, yang mana saluran runcit moden menyumbang 27% daripada jumlah hasil, peningkatan mendadak berbanding 15% pada tahun 2005. Terutamanya, 62% pengguna Vietnam membeli-belah di pasar raya dan kedai moden setiap minggu, mencerminkan kembalinya kuasa beli yang stabil dan trend penggunaan moden.

Berhadapan dengan trend itu, Masan Consumer (UPCOM: MCH), sebuah syarikat ahli Kumpulan Masan (HOSE: MSN), telah secara proaktif memilih hala tuju baharu: melaksanakan model "Pengedaran Langsung" di seluruh negara, untuk mengawal rantaian bekalan, data dan kecekapan setiap titik jualan dengan lebih baik.

Keputusan Perniagaan S3/2025: Tanda Pemulihan yang Jelas

Pada suku ketiga 2025, Masan Consumer (UPCOM: MCH) merekodkan hasil sebanyak VND 7,517 bilion, turun 5.9% tahun ke tahun, mencerminkan fasa awal pelaksanaan model "Pengedaran Langsung" dalam saluran jualan tradisional (GT). Ini adalah tempoh peralihan strategik, biasanya mengambil masa 3-6 bulan untuk sistem baharu beroperasi dengan stabil dan berkesan.

Walau bagaimanapun, tanda-tanda positif telah muncul apabila penurunan hasil mengecil dengan ketara berbanding Q2/2025 (-15.1%), menunjukkan bahawa pemulihan sedang berlaku. Saluran runcit moden (MT) meningkat sebanyak 12.5%, eksport meningkat sebanyak 14.8% dalam tempoh yang sama, menunjukkan kapasiti operasi fleksibel perusahaan dalam konteks penstrukturan semula mendalam pasaran barangan pengguna bergerak pantas (FMCG).

Menurut Lembaga Pengarah Masan Consumer pada mesyuarat pelabur baru-baru ini, selepas projek "Pengedaran Langsung" digunakan di seluruh negara, penunjuk operasi telah bertambah baik dengan ketara dan perniagaan menjangkakan kembali kepada pertumbuhan positif mulai suku keempat 2025.

Menjelang akhir suku ketiga 2025, purata bilangan titik operasi jualan mencapai kira-kira 345,000, peningkatan sebanyak 40% dalam tempoh yang sama; produktiviti pasukan jualan meningkat sebanyak 50%; inventori di pengedar dikurangkan kepada 15 hari (turun 8 hari dalam tempoh yang sama). Penambahbaikan ini mengesahkan keberkesanan awal model baharu, menyasarkan pertumbuhan mampan dalam fasa seterusnya.

"Pengedaran langsung" - pemacu pertumbuhan baharu Pengguna Masan

“Pengedaran langsung” ialah model jualan lanjutan yang Masan Consumer akan mula laksanakan di seluruh negara mulai 2024, bertujuan untuk berhubung terus dengan ratusan ribu tempat jualan, menghapuskan tahap perantara dan mengawal data pasaran secara proaktif dalam masa nyata.

Tidak seperti model tradisional, kaedah ini membolehkan perniagaan memahami turun naik permintaan pengguna dalam masa nyata, mengoptimumkan pengeluaran - inventori - rancangan promosi dan meningkatkan kecekapan setiap titik jualan. Ini juga merupakan asas untuk MCH membina hubungan dua hala dengan peruncit, rakan kongsi yang mendekati pengguna akhir secara langsung.

Memperincikan model pengedaran baharu, Encik Danny Le, Ketua Pengarah Kumpulan Masan, berkata projek ini mengubah 3 perkara: Orang, teknologi dan sambungan. Secara khusus, projek itu menstruktur semula pasukan menjadi "wakil jualan", diuruskan mengikut wilayah; menggunakan teknologi baharu, perisian dan ciri cadangan pesanan; dan membolehkan wakil jualan berhubung terus dengan kedai runcit.

Menurut laporan terbaru perusahaan itu, model ini menunjukkan hasil yang positif: purata bilangan produk bagi setiap pesanan mencapai 3.4 SKU, meningkat 50% dalam tempoh yang sama; kecekapan jualan pada peringkat pelaksanaan awal mencapai pertumbuhan satu digit yang tinggi. Beberapa jenama utama seperti CHIN-SU, Omachi, Wake-up 247 dan Chanté merekodkan pertumbuhan output dan jualan melebihi pasaran, membuktikan keupayaan untuk menyesuaikan diri dengan cepat dan berkesan meliputi model baharu.

Mulai suku keempat 2025, Masan Consumer merancang untuk melengkapkan pengembangan model Pengagihan Langsung di seluruh negara, menjangkakan hasil akan kembali kepada pertumbuhan positif dan margin keuntungan yang lebih baik berkat struktur saluran yang lebih optimum. Pada masa yang sama, syarikat itu terus mempromosikan inovasi dalam portfolio produknya, terutamanya dalam industri rempah-rempah, kemudahan makanan dan minuman, menyasarkan segmen mewah dan piawaian antarabangsa.

Pada masa yang sama, MCH terus mengunggulkan portfolio produk FMCGnya, terutamanya dalam sektor rempah ratus, makanan dan minuman, memanfaatkan rangkaian pengedaran digitalnya untuk menjangkau pengguna dengan lebih pantas dan cekap.

Syarikat itu juga mempercepatkan penyenaraian IPOnya di HOSE, mengukuhkan komitmennya terhadap ketelusan dan meluaskan akses kepada pelabur global. Menurut Pengerusi Nguyen Dang Quang, menghubungkan program keahlian WiN dengan sistem runcit WinCommerce dan model pengedaran langsung Masan Consumer akan mewujudkan ekosistem peruncit-pengguna yang bersatu, memberi perkhidmatan menyeluruh kepada lebih 100 juta rakyat Vietnam, asas untuk pertumbuhan yang mampan dan mewujudkan nilai jangka panjang untuk para pemegang saham.

Sumber: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Why-Masan-Consumer-Is-Poised-to-Return-to-Growth-in-Q4-2025.html