Penarafan kredit: 'Kunci emas' untuk meningkatkan pasaran bon Vietnam

(Chinhphu.vn) - Pada 12 November, di Hanoi, Kementerian Kewangan dan Bank Pembangunan Asia mengadakan bengkel mengenai "Pasaran penarafan kredit Vietnam: Orientasi dan potensi pembangunan", menyumbang kepada penyempurnaan mekanisme dan mengesahkan peranan penarafan kredit dalam pasaran modal.

Bengkel "Pasaran penarafan kredit Vietnam: Orientasi dan potensi pembangunan" - Foto: VGP/HT

Pembangunan pasaran modal, meningkatkan permintaan untuk ketelusan

Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, Vietnam telah mencapai banyak pencapaian ekonomi penting, menjadi destinasi menarik untuk aliran modal domestik dan asing. Seiring dengan itu, pasaran modal telah berkembang pesat, memainkan peranan penting dalam menggerakkan sumber untuk pelaburan pembangunan.

Seiring dengan pertumbuhan ini adalah pembentukan dan pembangunan pasaran penarafan kredit (CGM). Sejak Kerajaan mengeluarkan Dekri 88/2014/ND-CP yang mengawal selia perkhidmatan CGM, bidang ini secara beransur-ansur mengesahkan peranannya yang amat diperlukan dalam ekosistem kewangan, menyumbang kepada meningkatkan ketelusan dan kecekapan pasaran bon korporat (CGM).

Aktiviti XHTN membawa manfaat kepada kedua-dua pelabur dan perusahaan penerbit. Bagi pelabur, XHTN menyediakan asas untuk menilai kapasiti kewangan dan keupayaan membayar balik hutang perusahaan, membantu mereka menganalisis dan mengukur risiko sebelum membuat keputusan untuk melabur. Bagi perusahaan, keputusan XHTN bukan sahaja alat untuk mencerminkan reputasi tetapi juga penggerak untuk meningkatkan ketelusan kewangan, meningkatkan kecekapan pengurusan, sekali gus mengurangkan kos mobilisasi modal apabila mencapai penarafan tinggi.

Melangkah ke hadapan dengan peraturan penarafan kredit mandatori

Menurut wakil Kementerian Kewangan , salah satu langkah penting ke hadapan pasaran ialah penerapan peraturan penarafan kredit mandatori untuk bon korporat. Peraturan ini akan digunakan mulai 2023 untuk bon yang diterbitkan kepada orang ramai dan mulai 2024 untuk bon yang diterbitkan secara individu.

Untuk melaksanakan dasar itu, Kementerian Kewangan telah menasihatkan Kerajaan supaya mengemukakan kepada Perhimpunan Negara pindaan kepada Undang-undang Sekuriti dan Undang-undang Perusahaan, menambah peraturan mengenai tanggungjawab organisasi yang menyediakan perkhidmatan keselamatan sosial dan syarat untuk mengeluarkan bon kepada pelabur individu. Khususnya, Dekri 245/2025/ND-CP menetapkan bahawa perusahaan mesti mempunyai keselamatan sosial apabila mengeluarkan bon kepada orang ramai, menandakan peralihan yang kuat ke arah ketelusan dan disiplin pasaran.

Seiring dengan perkembangan pasaran modal, terutamanya selepas pasaran saham Vietnam dinaik taraf kepada pasaran baru muncul sekunder oleh FTSE Russell, bilangan perusahaan yang mengambil bahagian secara aktif dalam XHTN semakin meningkat. Sehingga kini, lebih daripada 140 perusahaan dalam bidang hartanah, sekuriti, tenaga dan pembuatan telah disenaraikan apabila menawarkan bon.

Pada 2024, terdapat 216.6 trilion VND bon yang diterbitkan oleh 54 penerbit dengan XHTN, menyumbang 46.3% daripada jumlah nilai terbitan keseluruhan pasaran. Dalam 10 bulan pertama 2025, nilai bon dengan XHTN mencecah 287.4 trilion VND, 2.1 kali lebih tinggi daripada tempoh yang sama tahun lalu. Menjelang akhir Oktober 2025, jumlah bon tertunggak penerbit dengan XHTN mencecah hampir 461 trilion VND, bersamaan dengan 33.7% daripada jumlah hutang bon korporat terkumpul keseluruhan pasaran.

Angka-angka ini menunjukkan bahawa XHTN menjadi standard baharu dalam aktiviti penerbitan dan pelaburan, dan pada masa yang sama mengesahkan potensi pembangunan kukuh bidang ini di Vietnam.

Encik Le Minh Hung - Suruhanjaya Sekuriti Negeri berkata bahawa rangka kerja undang-undang mengenai CSR telah dilengkapkan melalui banyak dokumen penting seperti Undang-undang Sekuriti No. 54/2019/QH14, Undang-undang 56/2024/QH15 dipinda, Dekri 155/2020/ND-CP dan Strategi ini untuk memperkukuh tugas pasaran saham dengan jelas. organisasi CSR, bergerak ke arah menghendaki perusahaan yang mengeluarkan bon menjadi CSRed - membentuk tabiat menggunakan keputusan ini dalam pelaburan.

Menurut Kementerian Kewangan, bersama dengan penambahbaikan undang-undang, Vietnam sedang menyelaras dengan Bank Pembangunan Asia (ADB) dan rakan kongsi antarabangsa untuk melaksanakan program bantuan teknikal, latihan dan penyebaran undang-undang mengenai CSR. Pada November 2025, Kementerian Kewangan terus menganjurkan dua bengkel di Hanoi dan Bandar Raya Ho Chi Minh untuk menyebarkan peraturan baharu, berkongsi pengalaman antarabangsa dan berbincang dengan perniagaan tentang mekanisme untuk memantau keputusan CSR dan sistem kawalan dalaman untuk mengelakkan konflik kepentingan.

Pakar mengatakan bahawa membangunkan budaya tanggungjawab sosial adalah faktor teras untuk pasaran modal beroperasi secara mampan. Pengalaman antarabangsa menunjukkan bahawa apabila perniagaan menganggap tanggungjawab sosial sebagai kriteria untuk reputasi, pasaran akan mengawal sendiri ke arah lebih ketelusan dan disiplin.

Kerajaan Vietnam mengutamakan penyiapan rangka kerja undang-undang untuk pasaran modal selaras dengan amalan terbaik antarabangsa, bertujuan untuk persekitaran pelaburan yang selamat, cekap dan mampan. Dalam proses itu, XHTN dianggap sebagai "kunci emas" untuk membantu menghubungkan pelabur dan perniagaan pada platform yang boleh dipercayai dan awam.

Bengkel ini menyumbang kepada penyampaian mesej Kerajaan tentang menggalakkan pembangunan pasaran penarafan kredit yang telus dan sihat, ke arah membentuk budaya penarafan kredit di Vietnam - di mana keputusan penarafan kredit menjadi saluran rujukan yang boleh dipercayai untuk pelabur domestik dan asing.

Berdasarkan hasil perbincangan, Kementerian Kewangan akan terus menyelidik dan menasihati untuk menyempurnakan orientasi pembangunan pasaran XHTN, memastikan bidang ini memainkan peranannya yang sewajarnya - menjadi asas kepada pasaran modal yang telus, selamat dan mampan, selaras dengan dasar Parti dan Kerajaan.

Encik Minh

Sumber: https://baochinhphu.vn/xep-hang-tin-nhiem-chia-khoa-vang-nang-tam-thi-truong-trai-phieu-viet-nam-102251112141851185.htm