Evergrande zou het begin kunnen zijn van de vastgoedcrisis in China

De aanvraag van Evergrande voor faillissementsbescherming in de VS is een waarschuwing aan het model dat China de afgelopen 30 jaar heeft geholpen om snel te groeien.

China Evergrande Group vroeg op 17 augustus faillissementsbescherming aan in de Verenigde Staten. Ooit een van China's succesvolste vastgoedbedrijven, leende het bedrijf al tientallen jaren agressief geld om zijn activiteiten te laten groeien terwijl de binnenlandse economie bloeide. De vraag naar woningen was zo groot dat projectontwikkelaars vaak appartementen al verkochten voordat de bouw überhaupt was afgerond.

Twee jaar geleden wijzigde de Chinese overheid echter haar beleid, waardoor vastgoedbedrijven in de problemen kwamen. Ook de neergang van Evergrande begon vanaf dat moment. Het drie-lijnenbeleid werd ingevoerd om de schuldenbubbel te beheersen en de stijging van de huizenprijzen te vertragen. Het zorgde er echter ook voor dat vastgoedbedrijven hun belangrijkste bron van kapitaal verloren.

Evergrande, met een schuld van meer dan $ 300 miljard, kon niet snel genoeg geld ophalen om de schulden af te lossen. Het faillissement in december 2021 veroorzaakte paniek op de markt. Een golf van wanbetalingen volgde, met name bij Kasia, Fantasia en Shimao Group, waardoor de enorme Chinese vastgoedmarkt nog steeds wankelde. Tientallen projecten zijn vastgelopen, waardoor veel kopers huisloos en met enorme hypotheken achterbleven.

Buiten het hoofdkantoor van Evergrande in Guangdong (China). Foto: AP

Wat er nu gebeurt nu Evergrande miljarden dollars aan buitenlandse schulden probeert te herstructureren, zal grote gevolgen hebben voor het Chinese financiële systeem. Evergrande heeft faillissementsbescherming aangevraagd onder de Amerikaanse faillissementswetgeving (Chapter 15).

Deze stap zou buitenlandse bedrijven in staat stellen om de Amerikaanse faillissementswetgeving te gebruiken om hun schulden te herstructureren. Het proces zal tijd kosten, aangezien Evergrande een buitenlandse schuld van $ 19 miljard heeft. In augustus zal Evergrande met schuldeisers spreken om hen te overtuigen in te stemmen met het herstructureringsplan.

Volgens deskundigen is de liquiditeitscrisis van Evergrande slechts het begin van een diepere crisis op de Chinese vastgoedmarkt. Hierdoor ontstaan zorgen over de spillover-effecten op het financiële systeem, die de Chinese economie, die al verzwakt is door een zwakke binnenlandse en buitenlandse vraag, trage fabrieksactiviteiten en stijgende jeugdwerkloosheid, zouden kunnen destabiliseren.

Verschillende grote Chinese projectontwikkelaars zijn de afgelopen twee jaar failliet gegaan door geldgebrek en een dalende vraag naar woningen. Nu kijken beleggers wereldwijd voorzichtig naar Country Garden, een andere Chinese vastgoedgigant.

Het bedrijf, dat zo'n 300.000 mensen in dienst heeft, heeft de rentebetalingen op twee obligaties gemist en overweegt "meerdere schuldoplossingen". Moody's verlaagde vorige week de kredietwaardigheid van Country Garden en noemde de schulden "hoog risico".

Vastgoed is een essentiële sector voor de Chinese economie en is goed voor 30% van de economische activiteit van het land. Meer dan twee derde van het vermogen van stedelijke huishoudens is belegd in vastgoed.

De implementatie van het Zero Covid-beleid heeft de Chinese economische groei echter al bijna drie jaar vertraagd. Consumenten aarzelen ook om een nieuw huis te kopen vanwege de hoge werkloosheid en de dalende vastgoedprijzen.

Na een opleving eerder dit jaar vertraagt de economische activiteit in China. De consumentenprijzen daalden vorige maand voor het eerst in meer dan twee jaar. De jeugdwerkloosheid neemt snel toe. De detailhandelsverkopen, de exportvraag en de fabrieksproductie vertragen allemaal.

Deskundigen zeggen echter dat het onwaarschijnlijk is dat Peking vastgoedbedrijven zal redden. Tot nu toe heeft het alleen maatregelen genomen om de vraag naar woningen te ondersteunen en meer kapitaal vrij te maken voor bedrijven om te lenen. Het tijdperk van het gebruik van de begroting om industrieën te redden is mogelijk voorbij.

"De Chinese vastgoedsector is als een zwart gat. Te veel vastgoedbedrijven zijn er twee jaar geleden in meegesleurd na de problemen met Evergrande. De overheid heeft nog steeds geen krachtige maatregelen genomen, omdat het gat te groot is om te dichten", vertelde CEO Winner Zone Asset Management aan Reuters.

Ha Thu (volgens CNN, Reuters)

Bronlink