Wat kun je doen om een onhandelbaar paard in toom te houden?

Er is een gecombineerde aanpak nodig voor het beheer van de goudmarkt.

Tijdens de recente persconferentie van de ADB over "Economische vooruitzichten voor Vietnam" zei de heer Nguyen Ba Hung, hoofdeconoom van de Aziatische Ontwikkelingsbank (ADB), dat de algemene trend van de wereldwijde goudmarkt de laatste tijd sterk fluctueert. Goud is namelijk een risicomanagementinstrument en het recente gebruik van goud door centrale banken wereldwijd weerspiegelt schommelingen als gevolg van geopolitieke ontwikkelingen. De binnenlandse goudmarkt fluctueert voornamelijk door vraag en aanbod, maar de psychologische factor van de markt is ook vrij uniek.

Financiën - Bankieren - Goudprijs — De binnenlandse goudprijzen 'stijgen' voortdurend in een korte periode.

Vanuit het perspectief van vraag- en aanbodbeheer stelt de heer Hung dat het binnenlandse aanbod bepaalde beperkingen kent. Wanneer er psychologische schommelingen zijn of andere beleggingsinstrumenten niet aantrekkelijk zijn, wordt goud een beleggingsinstrument en stijgt de goudprijs.

Vanuit het perspectief van het staatsbeheer van goud is deze deskundige van mening dat goud vergelijkbaar is met buitenlandse valuta en ook een basisproduct is. De benadering van de goudmarkt is echter nog steeds administratief, wat betekent dat bij schommelingen in vraag en aanbod de controlemethode nog steeds administratief is.

"De gecombineerde aanpak van staatsbeheer als monetair instrument en financieel beleggingsproduct, en tevens als basisproduct, zal het beheer van de goudmarkt effectiever maken", aldus de heer Hung.

Wat de valutamarkt de laatste tijd betreft, zijn de wisselkoersschommelingen volgens ADB-experts volkomen normaal. De valutamarkt is namelijk niet afhankelijk van de binnenlandse situatie in Vietnam, maar ook van algemene ontwikkelingen op de internationale markt. De USD-index ten opzichte van de mand met wisselkoersen is vanaf begin 2024 tot nu met 3% gestegen. Ervan uitgaande dat andere valuta's vastliggen, is de USD ook met 3% gestegen. De USD is dus gestegen ten opzichte van de VND, vanwege de aard van de waardestijging van de USD.

Bovendien fluctueert de valutamarkt volgens de heer Hung als gevolg van vraag- en aanbodfactoren. Met name in het eerste kwartaal was er een toename in de vraag naar vreemde valuta vanwege de gevolgen van het begrotingsjaar en de noodzaak om vreemde valuta te gebruiken voor opslagdoeleinden... daarom is een wisselkoersverhoging passend. Het is echter belangrijk dat de wisselkoers een bandbreedte van maximaal 5% heeft, zodat de schommelingen in de afgelopen periode binnen de bandbreedte blijven. De schommelingen zijn dus nog steeds normaal en er is geen reden tot bezorgdheid over het gebruik van deviezenreserves om in te grijpen.

In een gesprek met de pers erkende economisch expert en universitair hoofddocent dr. Ngo Tri Long dat Vietnam de goudmarkt beheert als een eenmansmarkt, met een gebrek aan integratie en verbinding met de wereld. Het gesloten-deurbeleid maakt de kloof tussen de binnenlandse goudprijs en de wereldwijde goudprijs zeer groot, met name SJC-goud, wat leidt tot speculatie en smokkel van goud.

In de context van integratie en open markten kan de staat geen "gesloten deur"-beleid blijven voeren ten aanzien van deze grondstof. Zowel in het verleden als heden is er geen enkele centrale bank ter wereld geweest die een beleid voerde van het handhaven van een goudmerk en een monopolie op de productie van goudstaven.

Vanuit organisatorisch en zakelijk perspectief zijn bedrijven niet gelijk voor de wet in de handel in goudstaven. De voorwaarden voor het verlenen van vergunningen voor de handel in goudstaven zijn niet gebaseerd op praktische criteria, maar druisen in tegen de natuurlijke wetten van de markt. Dit "verstikt" het distributienetwerk dat jarenlang is opgebouwd op basis van het principe van vraag en aanbod.

Vanuit het perspectief van de consument dwingt het monopolie van één merk mensen om andere goudstaven die ze al lange tijd hebben gekocht en in bezit hebben, te verkopen tegen een lagere prijs dan SJC, soms wel bijna 15 miljoen VND/tael (hoewel de kwaliteit hetzelfde is). Mensen hebben geen andere keuze dan SJC-goudstaven te kopen, verkopen en te verzamelen. Het beleid van het goudmonopolie heeft de goudmarkt tot het uiterste gedreven, met nadelige gevolgen voor consumenten en de economie.

De goudmarkt is "één markt", mensen lijden verliezen wanneer het prijsverschil tussen binnenlandse en internationale prijzen soms oploopt tot 20 miljoen VND. Ondertussen profiteren bedrijven niet van het monopoliebeleid op goudstaven. Dat is de realiteit die zich al jaren voordoet op de Vietnamese goudmarkt.

De kloof tussen de binnenlandse en internationale goudprijzen is te groot, wat goudsmokkel en verlies van buitenlandse valuta in de hand werkt en tegelijkertijd begrotingsinkomsten doet mislopen. Helaas is de goudmarkt nooit echt gezond geweest, en dat is te danken aan het staatsmonopolie van de afgelopen tien jaar.

Het algemene gevolg van dit beheer is dat de Vietnamese goudmarkt achterloopt op de rest van de wereld door het gebrek aan fundamentele en strategische oplossingen. Daarom is men van mening dat het tijd is voor de staat om zijn managementmentaliteit te veranderen en goud terug te brengen naar de markt. De Staatsbank (SBV) heeft alleen de taak om het volume te monitoren en, indien nodig, zelfs de prijzen te bewaken.

Goud importeren om de markt af te koelen

Gezien de hoge wereldwijde goudprijzen, die de binnenlandse goudprijzen doen stijgen, heeft de Vietnam Gold Trading Association (VGTA) zojuist een document uitgegeven waarin een vergunning wordt aangevraagd voor de import van ruw goud voor drie bedrijven, waaronder DOJI, SJC en PNJ. Deze bedrijven zullen ruw goud importeren voor de productie van gouden sieraden.

Financiën - Bankieren - Goud — De premier heeft de Staatsbank van Vietnam verzocht om toezicht te houden en samen te werken met de relevante instanties om het verschil in binnenlandse en internationale goudprijzen onmiddellijk aan te pakken.

Volgens de VGTA zijn er verschillende redenen voor de sterke schommelingen in de binnenlandse goudprijs: de scherpe stijging van de wereldwijde goudprijs heeft invloed op de binnenlandse goudprijs; de vraag naar goud neemt toe door de psychologie van de massa; en het aanbod van goud is schaars omdat de Staatsbank bedrijven al meer dan 10 jaar niet toestaat om goud te importeren.

VGTA is daarom van mening dat het noodzakelijk is om Besluit 24/2012/ND-CP snel te wijzigen, aangezien Besluit 24 werd uitgevaardigd op 3 april 2012, 12 jaar geleden. De uitvaardiging van Besluit 24 was noodzakelijk en droeg bij aan de stabilisatie van de goudmarkt, maar de huidige marktcontext is aanzienlijk veranderd.

Besluit 24 stelt SJC-goudstaven als nationale goudstandaard en de Staatsbank is de enige instantie die SJC-goudstaven produceert en op de markt brengt. SJC Company mag zelf geen SJC-goudstaven produceren, maar voert de verwerking alleen uit onder toestemming en direct toezicht van de Staatsbank.

VGTA is van mening dat de dagelijkse schommelingen in de prijs van SJC-goudstaven in principe de verhouding tussen vraag en aanbod weerspiegelen. Het aanbod is echter beperkt omdat bedrijven al meer dan 10 jaar geen ruw goud mogen importeren, terwijl de vraag naar goud is toegenomen. Hierdoor ligt de prijs van SJC-goudstaven vaak hoger dan de omgerekende internationale goudprijs, soms wel tot 20 miljoen VND/tael.

Bedrijven ondervinden momenteel veel moeilijkheden bij het bepalen van de oorsprong van ruw goud. Ze beschikken niet over de basis, voorwaarden en verplichtingen om de oorsprong te verifiëren. Dit maakt het voor bedrijven moeilijk om goud op de markt te kopen. Bedrijven maken zich zorgen over de risico's, waaronder juridische aspecten, bij de inkoop van ruw goud.

VGTA schatte in dat als deze situatie aanhoudt, het binnenlandse aanbod zal afnemen en de binnenlandse goudprijzen altijd hoger zullen zijn dan de internationale goudprijzen, wat mensen zal schaden. Bovendien kunnen bedrijven niet exporteren om buitenlandse valutabronnen te regenereren. Met name de waarde van geëxporteerde kunstjuwelen omvat 25-30% van de arbeidswaarde.

Ook volgens de VGTA is de recente wijziging van Decreet 24/2012/ND-CP, het stabiliseren van de binnenlandse goudmarkt, een actueel thema waar veel mensen zich mee bezighouden. Na 12 jaar implementatie is Decreet 24 succesvol gebleken en heeft het zijn missie volbracht. Bovendien heeft Decreet 24 vele beperkingen aan het licht gebracht, met grote gevolgen voor de economie en de markt, zoals de toenemende kloof tussen de wereldwijde en binnenlandse goudprijzen.

In de huidige situatie zijn veel economische experts het er ook over eens om het staatsmonopolie op de productie van goudstaven af te schaffen en een aantal gekwalificeerde bedrijven licenties te verlenen om goudstaven te produceren. Volgens sommige experts is het, naast het afschaffen van het monopolie op de import van goud, om de markt te "ontwarren", noodzakelijk om het monopolie op SJC-goudstaven en het monopolie op de productie van goudstaven af te schaffen.

Naar aanleiding van bovenstaande analyse heeft VGTA een document uitgegeven waarin om een vergunning wordt gevraagd voor de import van ruw goud binnen een gecontroleerd bereik voor 3 ondernemingen, waaronder DOJI, SJC en PNJ, voor de productie van gouden sieraden met een importvolume van 1,5 ton goud/jaar (elke onderneming importeert 500 kg goud/jaar).

De heer Huynh Trung Khanh, vicevoorzitter van VGTA, zei dat bedrijven niet alle 1,5 ton goud in één keer zullen importeren, maar het in verschillende importen zullen verdelen, afhankelijk van de beslissing van de Staatsbank.

Volgens VGTA is het getal van 1,5 ton niet groot en geschikt voor de markt, omdat de binnenlandse vraag naar gouden sieraden oploopt tot 20 ton.

Een vertegenwoordiger van VGTA zei dat de goudimport de markt zal helpen om overvloediger te worden. Op dat moment zal de binnenlandse goudprijs dalen, waardoor het verschil tussen de binnenlandse en internationale goudprijs kleiner wordt en niet meer zo groot is als nu. Mensen zullen hiervan profiteren en de goudmarkt zal stabiliseren.

Het verschil 'direct afhandelen', zonder dat het de wisselkoers beïnvloedt

Gezien de voortdurend stijgende goudprijzen heeft het Ministerie van Binnenlandse Zaken zojuist een bericht gepubliceerd over de conclusies die de premier heeft getrokken tijdens een bijeenkomst over oplossingen voor het beheer van de goudmarkt in de komende tijd. De premier heeft de Staatsbank van Vietnam daarom opgedragen om het voortouw te nemen en samen te werken met de relevante instanties om zich te concentreren op de strikte uitvoering van de bepalingen van Decreet nr. 24/2012 van de regering betreffende het beheer van de goudhandel.

De premier heeft in het bijzonder verzocht om de ontwikkelingen van de goudprijzen in de wereld en in het land nauwlettend te volgen en, overeenkomstig de toegewezen functies, taken en bevoegdheden, met de beschikbare hulpmiddelen en voorwaarden, proactief en snel oplossingen en hulpmiddelen te implementeren om de goudmarkt volgens de regelgeving te beheren, om snel te kunnen ingrijpen en de situatie van grote verschillen tussen binnenlandse goudstavenprijzen en internationale goudprijzen onmiddellijk aan te pakken.

Zorg er tegelijkertijd voor dat de goudmarkt stabiel, gezond, open, transparant en effectief functioneert; stel de gemeenschappelijke belangen van het land en de bevolking voorop; stimuleer de productie en export van gouden sieraden en beeldende kunst, en creëer banen en een levensonderhoud voor werknemers.

De regeringsleider merkte tevens op dat het noodzakelijk is om snel maatregelen en instrumenten te implementeren in overeenstemming met de wettelijke voorschriften, met name decreet 24, om de aanvoer van goudstaven en gouden sieraden strikt, effectief en snel te beheren en te exploiteren, in overeenstemming met de marktontwikkelingen. Tegelijkertijd is het noodzakelijk ervoor te zorgen dat activiteiten en transacties op de markt strikt worden beheerd en gecontroleerd door de bestaande instrumenten, zonder de wisselkoers en de deviezenreserves van de staat te beïnvloeden, en zonder winstbejag, speculatie, manipulatie en prijsstijgingen toe te staan.

De premier heeft verzocht om de toepassing van informatietechnologie en digitale transformatie te versterken bij het toezicht, beheer en de werking van de goudmarkt, met name door elektronische facturen te gebruiken bij de aan- en verkoop van goud. Dit moet de transparantie vergroten, de effectiviteit van het toezicht en de werking verbeteren en ervoor zorgen dat de goudmarkt veilig, effectief, openbaar en transparant functioneert. Daarnaast moeten de exploitatievergunningen van bedrijven die de wettelijke bepalingen niet strikt naleven, onmiddellijk worden ingetrokken.

De premier heeft de Staatsbank van Vietnam, het Ministerie van Openbare Veiligheid, het Ministerie van Financiën, het Ministerie van Industrie en Handel, de Overheidsinspectie en relevante instanties opdracht gegeven om de situatie strikt in kaart te brengen, te inspecteren, te onderzoeken en toezicht te houden op... overeenkomstig hun toegewezen functies, taken en bevoegdheden. Zij moeten streng optreden tegen overtredingen van de wet, zoals het smokkelen van goud over de grens, winstbejag, speculatie, manipulatie en het misbruiken van het hamsterbeleid om de prijzen door verwante organisaties en personen op te drijven, wat instabiliteit en onzekerheid op de goudmarkt veroorzaakt.

Naar aanleiding van de "order" van de premier over de goudprijs, zei de vice-gouverneur van de Staatsbank, Pham Thanh Ha, in een persverklaring op 12 april, dat de wereldwijde goudmarkt de laatste tijd complex is. De binnenlandse goudprijzen schommelen sterk, stijgen snel en verschillen sterk van de internationale prijzen.

Om de markt te stabiliseren heeft de Staatsbank in 2022 en 2023 interventieplannen opgesteld en inspecties uitgevoerd naar de goudhandelsactiviteiten van ondernemingen en kredietinstellingen in het hele land.

Specifiek voor de goudbarenmarkt: verhoog het aanbod om het grote verschil tussen binnenlandse en wereldwijde prijzen aan te pakken. Voor de markt voor gouden sieraden en kunstvoorwerpen, zoals gouden ringen, blijven we optimale voorwaarden creëren om voldoende grondstoffen te garanderen voor de productie van gouden sieraden en kunstvoorwerpen voor de export.

De vice-gouverneur zei dat de Staatsbank zal samenwerken met ministeries, afdelingen en functionele agentschappen om bedrijven te verplichten elektronische facturen te gebruiken bij de aankoop en verkoop van goud, om zo de transparantie en de efficiëntie van het beheer te verbeteren.

De Staatsbank voert ook inspecties, controles en toezicht uit overeenkomstig de haar toegewezen functies, taken en bevoegdheden. Zij treedt streng op tegen goudsmokkel over de grens, winstbejag, speculatie en manipulatie van de goudprijs.

Wat betreft inspectieactiviteiten hebben de Staatsbank en de ministeries en vestigingen inspectieteams opgericht, die in april zullen worden ingezet.

Met betrekking tot Besluit 24 over goudbeheer, waar veel commentaar van experts op kwam, zei plaatsvervangend gouverneur Pham Thanh Ha dat de Staatsbank een rapport heeft opgesteld met een samenvatting en evaluatie van het implementatieproces van Besluit 24. Ook stelde hij een aantal richtlijnen voor om Besluit 24 te wijzigen en aan te vullen, zodat het in de komende tijd kan worden geïmplementeerd.

Minh Vy (Synthese)

Bron