Welk effect heeft het besluit van Fitch om zijn kredietwaardigheid te verlagen op de Amerikaanse economie?

Kredietbeoordelaar Fitch Ratings heeft de kredietwaardigheid van de VS verlaagd van AAA naar AA+. Dit kwam als een verrassing voor investeerders en leidde tot boze reacties van het Witte Huis.

De redenen die Fitch noemt, zijn onder meer een verwachte financiële recessie in de komende drie jaar, een hoge en groeiende staatsschuld en een uitholling van het bestuur ten opzichte van vergelijkbare banken met een 'AA'- en 'AAA'-rating in de afgelopen twee decennia, wat tot uiting komt in herhaaldelijke impasses rond het schuldenplafond en last-minute-oplossingen.

Witte Huis verontwaardigd

De wijziging van Fitch in de Amerikaanse kredietrating is niet geheel verrassend. Fitch plaatste de Amerikaanse AAA-kredietrating in mei op "negatieve watch", terwijl wetgevers zich haastten om een oplossing te vinden voor het schuldenplafond van bijna $ 32 biljoen.

Uiteindelijk bereikten de Amerikaanse Senaat en het Huis van Afgevaardigden een akkoord en ondertekende president Joe Biden op 2 juni het wetsvoorstel voor het plafond van de staatsschuld, slechts drie dagen voor ‘Dag X’ – de dag waarop de VS in gebreke zou blijven met de betaling van hun schulden.

Economen hadden echter snel kritiek op Fitch's besluit. Zij merkten op dat de meest recente economische gegevens, van lage werkloosheidscijfers tot stabiele BBP-groei, aantoonden dat de omstandigheden in de VS verbeterden in plaats van verslechterden.

Wereld - Welke invloed heeft het besluit van Fitch om zijn kredietwaardigheid te verlagen op de Amerikaanse economie? — De Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen spreekt op 2 augustus tijdens een bijeenkomst in McLean, Virginia, VS. Foto: ZAWYA

"De Verenigde Staten staan voor ernstige financiële uitdagingen op de lange termijn. Maar Fitch's besluit om de rating van de VS te verlagen nu de economie sterker lijkt dan verwacht, is zowel bizar als ongepast", schreef voormalig minister van Financiën Larry Summers in een bericht op X (voorheen Twitter).

"Ik denk niet dat Fitch nieuwe en nuttige inzichten heeft in de huidige situatie. De gegevens van de afgelopen maanden suggereren dat de Amerikaanse economie sterker is dan men dacht, wat goed is voor de kredietwaardigheid van de Amerikaanse staatsschuld", aldus Summers.

Minister van Financiën Janet Yellen reageerde ook snel op Fitch's ratingbeslissing. Ze was het niet eens met Fitch' verlaging van de rating en noemde de beslissing "willekeurig en gebaseerd op verouderde gegevens".

Mevrouw Yellen voegde eraan toe dat de lagere kredietwaardigheid "niets verandert aan wat Amerikanen, investeerders en mensen over de hele wereld al weten. Schatkistpapier blijft 's werelds meest vooraanstaande veilige haven en liquide bezit, en de Amerikaanse economie is fundamenteel sterk", stelde ze.

Ook het Witte Huis nam een soortgelijk standpunt in en zei dat ze het “volledig oneens zijn met deze beslissing.”

"De verlaging van de Amerikaanse kredietwaardigheid op een moment dat president Biden het sterkste herstel van alle grote economieën ter wereld heeft bewerkstelligd, tart de realiteit", aldus Karine Jean-Pierre, woordvoerder van het Witte Huis.

Verwaarloosbare impact

De beslissing van Fitch lijkt de belangrijkste economen en strategen op Wall Street geen zorgen te baren.

De verlaging “weerspiegelt geen nieuwe financiële informatie” en zal “weinig directe impact op de financiële markten” hebben, aldus Alec Phillips, hoofd Amerikaanse politieke economie bij Goldman Sachs.

Het besluit zal kopers van staatsobligaties niet afschrikken of dwingen om te verkopen, aldus Lauren DiCola, directeur beleggingsstrategie en marktonderzoek bij vermogensbeheerder Certuity.

"Wij geloven niet dat dit het vertrouwen van buitenlandse kopers van Amerikaanse staatsobligaties zal ondermijnen, aangezien de Amerikaanse staatsobligatiemarkt een belangrijke rol speelt op de wereldmarkten", aldus mevrouw DiCola.

Bovendien blijft de schatkistmarkt de meest liquide markt, en hoewel dat in de loop van de tijd kan veranderen, denken we niet dat dit op korte termijn reden tot bezorgdheid is", aldus DiCola.

Wereld - Welk effect heeft het besluit van Fitch om zijn kredietwaardigheid te verlagen op de Amerikaanse economie? (Figuur 2). — De Amerikaanse president Joe Biden spreekt op 9 mei 2023 in het Witte Huis met topleiders in het Congres over het schuldenplafond. De VS bereikten op 2 juni een akkoord om een faillissement te voorkomen, maar dit veranderde niets aan Fitch's besluit over de kredietwaardigheid van het land. Foto: CGTN

"Hoewel de verlaging van de Amerikaanse kredietrating beleggers ertoe kan aanzetten om de torenhoge schuldenlast van de VS te overwegen, kan het ook worden gezien als een zorg op de middellange termijn", aldus Laura Cooper, senior beleggingsstrateeg bij BlackRock International.

"De kredietrating van Fitch geeft een indicatie van de kans op wanbetaling. Het risico op wanbetaling in de VS blijft echter zeer laag. Daarom verwachten we niet dat deze verlaging een blijvende impact op de markt zal hebben. Wij zijn van mening dat Amerikaanse staatsobligaties veilig zijn en een belangrijke rol zullen blijven spelen in de portefeuilles van veel beleggers", aldus George Mateyo, Chief Investment Officer bij Key Private Bank.

Marc Goldwein, senior vice president en senior beleidsdirecteur bij het Committee for a Responsible Federal Budget, zei ook dat een verlaging van AAA naar AA+ hetzelfde is als een verlaging van je kredietwaardigheid van uitstekend naar uitstekend.

Met andere woorden, de reputatie van Amerika zal minder worden aangetast. Het land wordt nog steeds gezien als een veilige plek om te investeren in vergelijking met de rest van de wereld, en dat zal waarschijnlijk niet snel veranderen .

Nguyen Tuyet (volgens Fortune, CNN, The Guardian)

Bron