Na de sterke stijging van de vastgoed- en goudprijzen zijn aandelen het enige kanaal onder de piek van 2022.

Volgens deskundigen zijn aandelen, na de sterke stijging van de vastgoedprijzen, goudprijzen en cryptoprijzen, het enige grote overgebleven beleggingskanaal dat nog steeds goedkoop is en onder de piek van 2022 ligt.

De aandelenmarkt bloeit - Foto: AI-tekening

De aandelenmarkt heeft de angst voor importheffingen overwonnen.

In een recent rapport wees SGI Capital, de beheerder van het open-end fonds The Ballad Fund, op veel aandachtspunten over de Vietnamese markt.

Vietnam was onlangs een van de eerste landen die een handelsovereenkomst met de VS sloten. Er zijn nog veel details waarover onderhandeld moet worden, zoals de oorsprongsverhouding en de details van de belastingtarieven per sector.

Volgens SGI Capital helpt het vroegtijdig bereiken van een overeenkomst Vietnamese exportbedrijven, zowel binnenlandse als buitenlandse investeringen, om proactief hun bedrijfsplannen te berekenen en aan te passen.

Sterker nog, de geregistreerde buitenlandse directe investeringen bereikten in de eerste helft van 2025 een record en de uitbetalingen stegen in dezelfde periode met 8,1%. SGI Capital verwacht dat de hogere tarieven (ongeveer 10-15% ten opzichte van voorheen) de groep bedrijven met minder concurrentievoordelen zullen treffen.

Maar op de lange termijn zal dit een grote drijfveer zijn voor bedrijven om de waardeketen van productlijnen grondig te herstructureren en de markt te diversifiëren.

Bovendien is de directe impact van het Amerikaanse wederzijdse belastingbeleid op de aandelenmarkt, na de psychologische schok in april, eigenlijk vrij beperkt. Het aandeel beursgenoteerde ondernemingen dat goederen naar de VS exporteert, is namelijk zeer laag en deze ondernemingen zijn zelf niet pessimistisch over de concurrentiekracht en de exportvooruitzichten van Vietnamese goederen.

SGI Capital is van mening dat de markt "de schok en angst voor Amerikaanse tarieven te boven is gekomen" en dat de aandacht nu gericht is op de volgende aandachtspunten die in de tweede helft van het jaar zullen plaatsvinden, zoals het vooruitzicht van een verhoging en de spreiding en versnelling van de groei.

Naast de tarieven maakte de financiële markt zich eerder al zorgen over de netto-intrekking van schatkistpapier door de Staatsbank van Vietnam (SBV) en over de wisselkoers die voortdurend boven de piek uitkwam, in tegenstelling tot de trend van de USD-index.

De experts van SGI Capital zijn echter van mening dat SBV volledig proactief is in het verhogen van de centrale koers om de impact van tarieven te neutraliseren. De netto-intrekking van schatkistpapier in een paar sessies eind juni is alleen bedoeld om de overmatige liquiditeit op korte termijn weer in evenwicht te brengen.

Het verschil tussen de VND/USD-wisselkoers en die van andere landen in Zuidoost-Azië bedraagt ​​ongeveer 5-8%, voldoende om een ​​buffer te creëren voor exportbedrijven om te kunnen concurreren. Met de dalende trend van de USD-index en het vastgestelde tariefkader heeft de wisselkoers mogelijk de meest stressvolle periode van dit jaar achter de rug, zo schatte SGI Capital in.

Aan de andere kant merkte SGI Capital op dat buitenlands kapitaal in de eerste maanden van juli zeer sterk terugstroomde naar Vietnam, enigszins in lijn met de netto-aankopen in andere ASEAN-landen. De angst voor hoge tarieven op Vietnamese export naar de VS – de laatste barrière voor buitenlandse kapitaalstromen – is weggenomen.

"Na de sterke stijging van de vastgoedprijzen, goudprijzen en zelfs cryptoprijzen, zijn aandelen het enige grote beleggingskanaal dat nog steeds goedkoop is en onder de piek van 2022 ligt", benadrukte een expert van SGI Capital.

Doelstelling richting historische piek van 1.550 punten

De heer Dong Thanh Tuan, analist bij Mirae Asset Securities, zei ook dat de voorlopige tariefovereenkomst tussen Vietnam en de VS de groeivooruitzichten van Vietnam enigszins heeft veranderd, door het met zich meebrengen van verweven uitdagingen en kansen in de context van veel details die nog verder besproken moeten worden, zoals hoe de criteria voor 'significante verandering' moeten worden bepaald en het wegnemen van niet-tarifaire belemmeringen.

Het feit dat het worstcasescenario met betrekking tot tarieven uitbleef, zorgde ervoor dat de aandelenmarkt in juni bloeide en dat de VN-Index de psychologische weerstandszone van 1.400 punten doorbrak.

De vooruitzichten voor met name juli en voor het derde kwartaal in het algemeen worden naar verwachting versterkt door het beeld van winstgroei in het tweede kwartaal, met name voor de bank- en exportgroepen.

De heer Tuan voorspelt dat aanpassingen op korte termijn als noodzakelijke factoren worden beschouwd om de markt te helpen nieuwe evenwichtszones te vormen, voordat de historische piek van 1.550 punten wordt bereikt.

Volgens deskundigen worden de positieve signalen op de aandelenmarkt ook versterkt door een reeks structurele wijzigingen in de groeioriëntatie en -doelstellingen van de regering en de Nationale Assemblee in 2025.

De context van toegenomen risico's door externe factoren, samen met een reeks interne structurele veranderingen, heeft echter deels geleid tot een 'trilemma'-situatie in het managementbeleid, waarbij het prioriteren van het bevorderen van economische groei door middel van krediet en overheidsinvesteringen deels ten koste gaat van het vermogen om wisselkoersen en inflatiedruk te beheersen, merkte de heer Tuan op.

Terug naar het onderwerp

BINH KHANH

Bron: https://tuoitre.vn/sau-dot-tang-nong-bat-dong-san-va-vang-chung-khoan-la-kenh-duy-nhat-duoi-dinh-2022-20250710143822963.htm