Verhoog de bedrijfswaarde vanuit managementfactoren

Gemiddeld publiceert slechts één op de 25 bedrijven op de Vietnamese aandelenmarkt informatie in het Engels. Het verbeteren van de transparantie van informatie zal bedrijven in de toekomst helpen de deur te openen naar buitenlands kapitaal.

Bedrijven die transparant zijn over informatie en zich richten op ESG, hebben een voorsprong op de aandelenmarkt. Foto: Duc Thanh

Pluspunten van corporate governance

Het Vietnam Institute of Directors (VIOD) is onlangs een initiatief gestart om Vietnamese beursgenoteerde ondernemingen toegang te geven tot internationale praktijken op het gebied van corporate governance. Dit doet het door bedrijven die goede praktijken op het gebied van corporate governance in praktijk brengen en zich daaraan committeren, samen te brengen in de VNCG50-groep.

Volgens mevrouw Vu Thi Chan Phuong, voorzitter van de State Securities Commission, wordt het verbeteren van corporate governance steeds urgenter voor de Vietnamese aandelenmarkt om de upgradingstrategie verder te ontwikkelen en te implementeren. Mits goed geïmplementeerd, zal dit initiatief ook een drijvende kracht zijn om de governance-score van Vietnam ten opzichte van de regio te verbeteren.

In het afgelopen jaar is corporate governance, in de context van de toestroom van buitenlands kapitaal naar ontwikkelde landen, ook een belangrijk sleutelwoord geworden voor effectenbeheerorganisaties in sommige Aziatische landen om beursgenoteerde ondernemingen te oriënteren, om de situatie van lage aandelenwaarderingen te overwinnen.

Begin 2024 kondigde de Koreaanse Financial Services Commission (FSC) haar eerste hervormingsprogramma aan om de waarde van beursgenoteerde bedrijven te verhogen. Het Corporate Value-up Program vereist dat bedrijven een plan opnemen om de bedrijfswaarde te verhogen in hun corporate governance-rapporten. Bedrijven met uitstekende informatieverschaffingsactiviteiten gedurende het jaar zullen prijzen en enkele belastingvoordelen ontvangen. De FSC is ook van plan een nieuwe index te creëren, met bedrijven met een hoog aandeelhoudersrendement, waaruit ETF's kunnen worden samengesteld.

Veel bedrijven denken dat als hun bedrijf goed draait en ze geen buitenlandse partners nodig hebben, ze geen informatie in het Engels hoeven te publiceren. Sterker nog, voor beursgenoteerde bedrijven is het van groot belang om beleggers volledige informatie te verstrekken om een ​​juist beeld van het bedrijf te krijgen. Om dit te bereiken, moeten de voorzitters en CEO's het probleem correct inschatten en samenwerken om goede producten voor de beurs te ontwikkelen.

- De heer Pham Hong Son, voormalig vicevoorzitter van de State Securities Commission

Eind juni 2024 kondigden het Thaise ministerie van Financiën en de beurstoezichthouders vrij drastische maatregelen aan om de markt nieuw leven in te blazen in de context van kelderende aandelenindexen en netto buitenlandse verkopen. Een daarvan waren enkele voorwaarden voor het Thaise ESG-fonds, dat een portefeuille heeft waarbij 80% van de intrinsieke waarde is belegd in bedrijven die voldoen aan de eisen voor openbaarmaking van informatie over milieu, maatschappij en governance. Tegelijkertijd worden beursgenoteerde bedrijven aangemoedigd om meer aandacht te besteden aan de naleving van milieu-, maatschappij- en governance-aspecten (ESG), met name corporate governance.

In Vietnam werd de eerste corporate governance code, van toepassing op beursgenoteerde ondernemingen, in 2007 uitgevaardigd in Besluit nr. 12/2007/QD-BTC. Vervolgens werden in Circulaire nr. 121/2012/TT-BTC van het Ministerie van Financiën en Besluit nr. 71/2017/ND-CP van de regering meer specifieke regelgeving vastgelegd.

In 2019 bestond de eerste versie van de Corporate Governance Code uit 10 principes, gericht op de inhoudelijke groep: bestuursverantwoordelijkheden, controleomgeving, informatieverstrekking en transparantie, aandeelhoudersrechten en stakeholderrelaties. De Code gaat verder dan de verplichte naleving en omvat ook inhoudelijke principes die aansluiten bij internationale goede praktijken.

Met het VNCG50-initiatief moeten bedrijven zich richten op ESG om te voldoen aan internationale normen en kapitaal aan te trekken van potentiële investeerders. Vier factoren worden specifiek benadrukt: het vergroten van transparantie en financiële verslaggeving; het verbeteren van governance-normen; het aantrekken van investeringen en het verbeteren van het bedrijfsimago; duurzame ontwikkeling en maatschappelijk verantwoord ondernemen.

Het overwinnen van de taalbarrière

De Vietnamese aandelenmarkt heeft zich ten doel gesteld om tegen 2025 te worden geüpgraded naar een secundaire opkomende markt. De grootste verwachtingen worden gesteld aan de FTSE-beoordeling in maart en september volgend jaar. Wanneer de deur opengaat, wordt verwacht dat buitenlands kapitaal zal toestromen. Volgens mevrouw Ha Thu Thanh, voorzitter van VIOD, zal bij de upgrade van de markt echter niet aan alle bedrijven een gelijke kapitaalverdeling worden gegeven, maar zal dit kapitaal alleen naar bedrijven gaan met een transparant bestuur en is de effectiviteit van deze activiteit beoordeeld.

Na 24 jaar officiële werking (20 juli 2000) en de voorbereidingen voor de eerste handelssessie met slechts twee aandelen, is de omvang van de drie Vietnamese beurzen inmiddels toegenomen tot ongeveer 1.800 ondernemingen. Veel Vietnamese ondernemingen kunnen hier echter nog steeds niet aan voldoen, ondanks een aantal vrij basale eisen op het gebied van internationaal bestuur. Volgens VIOD publiceren momenteel slechts 80 ondernemingen hun rapporten in het Engels.

Vanuit het perspectief van een effectenbedrijf dat actief betrokken is bij het verbinden van kapitaal in de markt, is volgens de heer Nguyen Khac Hai, directeur van de afdeling Law and Compliance Control van SSI Securities Company, het grootste obstakel voor buitenlandse investeerders ook de mate waarin informatie in het Engels beschikbaar is voor beursgenoteerde ondernemingen volgens wereldwijde normen. Effectenbedrijven ondersteunen zelf de verbinding tussen beursgenoteerde ondernemingen en buitenlandse investeerders via analytische rapporten in het Engels, maar initiële "ruwe informatie" van ondernemingen in internationale talen is nog steeds zeer noodzakelijk.

Informatie speelt een belangrijke rol op de aandelenmarkt. Transparantie van informatie is in essentie gericht op het helpen van de aandelenmarkt bij het effectief alloceren van kapitaal en het vinden van een betrouwbaar investeringsadres. Volgens de heer Bui Hoang Hai, vicevoorzitter van de State Securities Commission, zal het echter tijd kosten om het bewustzijn van bedrijven te veranderen: van het openbaar maken van informatie om te voldoen aan de eisen van beheersinstanties naar het starten vanuit de belangen van het bedrijf zelf.

Bron: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html