Overtollige liquiditeit, Staatsbank van Vietnam absorbeert 10.000 miljard VND na een half jaar van versoepeling

Op de middag van 21 september kondigde de Staatsbank onverwacht de uitgifte aan van VND 9,995 miljard aan 28-daagse staatsobligaties met een rente van 0,69% per jaar. De rentebetaling voor de waardepapieren is een eenmalige betaling aan het begin van de looptijd, met als vervaldatum 19 oktober.

Dit is de eerste keer dat de Staatsbank de forward sale-service hervat na een opschorting van meer dan 6 maanden (sinds 10 maart). De beslissing om geld uit de markt te halen, vond plaats in de context van de aanhoudend overschot aan liquiditeit in het systeem de afgelopen tijd.

NHNH haalt voor het eerst in een half jaar geld uit de markt. (Foto: Hoang Ha).

Recent gepubliceerde cijfers van de Staatsbank van Vietnam laten ook zien dat de kredietgroei nog steeds erg traag is. Op 15 september bedroeg deze slechts 5,56% (terwijl de doelstelling voor het hele jaar ongeveer 14-15% is). Dat is slechts iets hoger dan het niveau van 5,33% eind augustus.

Tijdens de vorige vergadering bevestigde gouverneur Nguyen Thi Hong dat de Staatsbank de wisselkoers nauwlettend in de gaten houdt om adequaat te kunnen handelen. Vicegouverneur Dao Minh Tu zei ook dat als de rente daalt, de wisselkoers waarschijnlijk weer zal exploderen en dat het noodzakelijk is om een evenwicht te vinden tussen rentetarieven en wisselkoersen.

De heropening van het kanaal voor geldopname via schatkistpapier door de beheersinstantie zal naar verwachting de overtollige liquiditeit in het systeem verminderen en druk creëren om de rentetarieven op de interbancaire markt te verhogen. Dit zal een positief effect hebben op de wisselkoers, die onder grote druk staat door het contrast in monetair beleid tussen de VS en Vietnam.

Bij de bespreking van deze stap om het monetaire beleid opnieuw aan te scherpen, zei de heer Huynh Minh Tuan, algemeen directeur van FIDT Investment Company, dat dit redelijk is gezien de overmatige liquiditeit in het systeem (de interbancaire rentetarieven bedragen 0,15%/jaar). Tegelijkertijd helpt het om de druk op de wisselkoersen te verminderen en wisselkoersspeculatie te beperken.

Voor de aandelenmarkt zal dit nieuws een kortdurend psychologisch effect hebben en de markt gemakkelijk aanpasbaar maken, maar niet al te verontrustend. Beleggers kunnen kopen zodra de markt de informatie heeft weerspiegeld.

"Liquiditeitsabsorptie helpt wisselkoersen te stabiliseren, creëert een stabieler herstelklimaat voor de economie en ondersteunt de opwaartse trend van de aandelenmarkt op de middellange termijn", aldus de heer Tuan.

Sterker nog, het huidige liquiditeitsoverschot heeft de wisselkoers de laatste tijd onder druk gezet, waardoor buitenlandse investeerders massaal kapitaal hebben teruggetrokken. Op de aandelenmarkt hebben buitenlandse investeerders sinds begin september meer dan 4.900 miljard VND opgenomen, het hoogste niveau sinds begin dit jaar.

Versoepeling van het monetaire beleid, maar stabilisatie van de inflatie Om de doelstelling voor kredietgroei te behalen en tegelijkertijd de inflatie onder controle te houden volgens de gestelde doelstelling, versoepelen we het monetaire beleid.

Bron