Het wegnemen van obstakels en het vrijmaken van de weg voor FDI-bedrijven om naar de beurs te gaan

Op 9 december hield de Staatscommissie voor Effecten een conferentie om de regelgeving te verspreiden over de notering en registratie van transacties voor economische organisaties met buitenlands investeringskapitaal (DBI). Het doel was om obstakels weg te nemen en meningen van bedrijven te verzamelen. Daarmee werd het wettelijk kader geperfectioneerd en werden de voorwaarden geschapen voor een grotere deelname van de DBI-sector aan de Vietnamese aandelenmarkt. Tevens werd bijgedragen aan de verbetering van de kwaliteit van goederen en de aantrekkelijkheid van de markt.

Báo Tin Tức•09/12/2025

Fotobijschrift — Klanten doen transacties op het hoofdkantoor van Bao Viet Securities Company in Hanoi . Foto: Tran Viet/VNA

Tijdens de conferentie zei mevrouw Vu Thi Chan Phuong, voorzitter van de State Securities Commission, dat 2025 vele belangrijke mijlpalen markeert voor de Vietnamese aandelenmarkt. Hoewel de ontwikkelingstijd nog steeds kort is in vergelijking met andere markten wereldwijd , hebben 25 jaar van oprichting en ontwikkeling grote inspanningen en vastberadenheid van de partij, de staat, de regering, marktpartijen en beursgenoteerde ondernemingen laten zien bij het opbouwen van een ontwikkelde markt zoals die vandaag de dag bestaat.

In die 25 jaar heeft Vietnam vele historische mijlpalen bereikt. Naast de ingebruikname van het KRX-handelssysteem – een belangrijke stap voorwaarts in de handels- en marktinfrastructuur – kondigde de FTSE-ratingorganisatie op 8 oktober 2025 de opwaardering van de Vietnamese aandelenmarkt aan van een frontiermarkt naar een secundaire opkomende markt. Deze prestatie weerspiegelt de grote inspanningen van de beheermaatschappij om mechanismen en beleid te perfectioneren om te voldoen aan de toenemende eisen van binnenlandse en buitenlandse beleggers.

Van investeringen in handelsinfrastructuur, betalingen en clearing tot het verbeteren van de dienstverleningskwaliteit van effectenbedrijven, depotbanken en vooral de transparantie van informatie van beursgenoteerde ondernemingen: allemaal dragen ze bij aan het verhogen van de marktnormen.

"Onlangs hebben we in Ho Chi Minhstad twee conferenties gehouden om bedrijven te eren met transparante rapportages over corporate governance en openbaarmaking van informatie. Alleen al op de corporate governance-conferentie werden twintig beursgenoteerde bedrijven erkend die zich inzetten voor het verbeteren van de kwaliteit van hun governance en deelname aan corporate governance-wedstrijden in de ASEAN-regio – een belangrijke stap in de richting van het verhogen van de governance-normen van beursgenoteerde bedrijven", aldus mevrouw Vu Thi Chan Phuong.

Volgens de voorzitter van de State Securities Commission heeft FTSE een marktupgrade aangekondigd, maar belangrijker nog: het moet deze positie behouden en consolideren. Dat vereist een gediversifieerde marktkwaliteit en een verbetering van de governance-normen en transparantie van de informatie van beursgenoteerde bedrijven. Alleen wanneer de aandelen van goede kwaliteit zijn, zullen binnen- en buitenlandse beleggers het lef hebben om te participeren.

Nu de markt een nieuwe ontwikkelingsfase ingaat, is upgrading nog maar het begin. De markt moet zich verder ontwikkelen, de genoteerde goederen diversifiëren en de nalevingsniveaus verbeteren. Met name de deelname van kwalitatief hoogwaardige buitenlandse directe investeringen speelt een zeer belangrijke rol, aldus de voorzitter van de State Securities Commission.

Wat betreft de notering van FDI-ondernemingen: van 2023 tot nu toe zijn er een aantal FDI-ondernemingen op de beurs genoteerd. Momenteel zijn er nog maar 10 ondernemingen op beide beurzen actief; 6 daarvan staan op HOSE, 1 op HNX en 3 geregistreerd voor handel op de UPCOM-markt.

Volgens de voorzitter van de Staatseffectencommissie is het aantal van 10 van de in totaal 1.600 geregistreerde bedrijven voor handel en notering te klein en weerspiegelt het niet het werkelijke potentieel van de FDI-sector in Vietnam. Veel FDI-bedrijven die al lang actief zijn en een goede omzet en winst hebben, staan daarentegen te popelen om zich op de Vietnamese beurs te laten noteren.

De Staatscommissie voor Effecten heeft ook overleg gepleegd met ministeries, afdelingen en gerapporteerd aan de regering en het ministerie van Financiën . Momenteel hebben we, met het initiatief van de commissie en de goedkeuring van de regering en het ministerie van Financiën, veel obstakels weggenomen en blijven we overwegen om buitenlandse directe investeringen (FDI) te registreren voor transacties, aldus de voorzitter van de Staatscommissie voor Effecten.

"Naar mijn mening moet het verhaal van een beursgenoteerde onderneming gebaseerd zijn op de voordelen die ze biedt en haar bijdrage aan de maatschappij en de markt. We kunnen een cross-listing opzetten, net als VinFast, op de Nasdaq (VS); waarom hebben buitenlandse directe investeringen die al lange tijd in Vietnam actief zijn, dan geen binnenlandse notering? Het belangrijkste is het management- en toezichtmechanisme en de mate waarin deze ondernemingen voldoen aan de eisen van de Vietnamese markt", aldus mevrouw Vu Thi Chan Phuong.

De heer Tran Tien Dung, hoofd van de Public Company Supervision Board (State Securities Commission), zei dat er momenteel slechts 10 FDI-bedrijven geregistreerd staan voor handel en notering, met een totaal volume van ongeveer 1,2 miljard aandelen, wat neerkomt op 0,17% van de totale markt – een zeer bescheiden aantal. Met als doel de goederen te diversifiëren en de kwaliteit ervan te verbeteren, de aantrekkelijkheid voor investeerders te vergroten en de vastberadenheid van Vietnam om te integreren te demonstreren, hoopt de State Securities Commission echter binnenkort meer grote, effectief opererende FDI-bedrijven aan te trekken om deel te nemen aan de aandelenmarkt.

Ondertussen benadrukte de heer Hoang Van Thu, vicevoorzitter van de Staatscommissie voor Effecten, dat het consistente standpunt van Resolutie nr. 50-NQ/TW van 20 augustus 2019 van het Politbureau over de oriëntatie op het perfectioneren van instellingen en beleid, en het verbeteren van de kwaliteit en efficiëntie van de samenwerking op het gebied van buitenlandse investeringen tegen 2030, heeft bepaald dat FDI-bedrijven een onderdeel vormen van de bedrijfssector en de economie.

Om gunstige omstandigheden te creëren voor FDI-ondernemingen om langdurig in Vietnam te kunnen opereren, maken de huidige beleidslijnen en wettelijke voorschriften geen onderscheid tussen binnenlandse ondernemingen en FDI-ondernemingen.

De heer Thu zei dat de Staatscommissie voor Effecten de deelname van FDI-bedrijven aan de Vietnamese aandelenmarkt wil bevorderen en tegelijkertijd binnenlandse bedrijven wil ondersteunen om effectiever toegang tot de markt te krijgen.

De heer Thu bevestigde dat FDI-ondernemingen, na het verwijderen van verplichtingen of bindende regels in hun investeringscertificaten, volledig kunnen deelnemen aan de aandelenmarkt als ze voldoen aan de voorwaarden van de effectenwet, net als Vietnamese ondernemingen.

Met betrekking tot het IPO-beleid in verband met de notering onder decreet nr. 245/2025/ND-CP van de regering : Wijziging en aanvulling van een aantal artikelen van decreet nr. 155/2020/ND-CP van de regering van 31 december 2020, waarin de implementatie van een aantal artikelen van de effectenwet wordt uiteengezet, zei de heer Thu dat dit een belangrijke hervormingsstap is die bijdraagt aan het verkorten van administratieve procedures en het creëren van gunstiger voorwaarden voor bedrijven om toegang te krijgen tot kapitaalmobilisatiekanalen op de aandelenmarkt. Het nieuwe mechanisme zal naar verwachting fundamentele veranderingen teweegbrengen in het proces van bedrijven die zich voorbereiden op een beursgang.

Tijdens de discussie stelden vertegenwoordigers van FDI-ondernemingen vragen over tal van onderwerpen, zoals: is het verplicht om over te stappen op een naamloze vennootschap voordat IPO-documenten kunnen worden ingediend? Is het noodzakelijk om het percentage buitenlands eigendom te verlagen tot onder de 100%? Mogen FDI-ondernemingen andere soorten effecten, zoals obligaties, aan het publiek uitgeven? Zijn er vereisten voor accountantsrapporten over het gestorte maatschappelijk kapitaal? Of moeten IPO- en beursnoteringsdocumenten een taxatierapport van een erkende taxatie-eenheid bevatten?

Leiders van de Staatscommissie voor Effecten hebben op elke kwestie specifiek gereageerd, de bepalingen van de wet en de richtlijnen verduidelijkt en zo bijgedragen aan het wegnemen van obstakels en het vergroten van de transparantie voor FDI-ondernemingen bij deelname aan de aandelenmarkt.