Waarom waren Vietnamese aandelen zo opgewonden op de dag dat Trump werd verkozen, en waarom keerde het tij vervolgens?

Na een sombere week bleven de aandelen in de eerste sessie van de week (11 november) onder druk staan ​​om te corrigeren en zakten ze ver onder de grens van 1.250 punten. Waar maken beleggers zich 'zorgen' over?

De aandelenmarkt verloor maandagochtend (11 november) nog eens bijna 8 punten - Foto: QUANG DINH

De aandelenmarkt heeft zojuist een week van volatiele handel achter de rug, in de context van veel belangrijke internationale gebeurtenissen, zoals de Amerikaanse presidentsverkiezingen en de beleidsvergadering van de Fed in november...

Aandelen worden voortdurend aangepast

De analyseafdeling van VNDirect Securities merkte op dat de opwinding op de binnenlandse aandelenmarkt na het nieuws over de verkiezingsoverwinning van Trump snel omsloeg in scepsis over de impact van het komende economische beleid op de handels- en investeringsrelaties tussen de VS en Vietnam.

Veel mensen vinden dat het nog te vroeg is om de precieze gevolgen te beoordelen, maar de zorgen zijn niet ongegrond: Vietnam had vorig jaar een handelsoverschot van ongeveer 100 miljard USD met de VS.

Maar volgens de heer Michael Kokalari - CFA, directeur macro-economische analyse en marktonderzoek bij VinaCapital, zijn de zorgen over risico's "verder gegaan dan noodzakelijk is".

Michael Kokalari zei dat Vietnam met zijn handelsoverschot van $ 100 miljard vorig jaar het derde grootste handelsoverschot met de VS was, na China en Mexico. Dit zou echter kunnen worden opgelost door hoogwaardige producten zoals vloeibaar aardgas (LNG) en vliegtuigmotoren uit de VS te kopen, aldus VinaCapital.

"Meneer Trump heeft een deskundig en getalenteerd economisch team samengesteld. Ze begrijpen de negatieve gevolgen van het opleggen van te hoge tarieven op geïmporteerde goederen in de VS. Deze negatieve gevolgen omvatten onder meer het belemmeren van het terugbrengen van banen in de productiesector naar de VS, omdat hoge tarieven de waarde van de Amerikaanse dollar zullen opdrijven", aldus Michael Kokalari.

Vanuit het perspectief van een expert met jarenlange ervaring in internationale organisaties gelooft de heer Kokalari dat Vietnam een ​​stabiele ontwikkelingsdynamiek zal behouden.

"Hoewel de VS mogelijk nieuwe belastingen op geïmporteerde goederen zal heffen, achten wij het onwaarschijnlijk dat de VS hoge belastingen (20-30%) zal heffen op geïmporteerde goederen uit Vietnam", voorspellen experts van VinaCapital.

Geld stroomt naar de VS

Een andere zorg van de markt is de aanhoudende geldstroom naar Amerikaanse aandelen. Gegevens van WiGroup tonen aan dat de geldstroom naar Amerikaanse aandelen-ETF's in 2024 een recordhoogte van $ 572 miljard heeft bereikt.

Ondertussen worden de Aziatische aandelenmarkten, vooral die van opkomende markten en grensmarkten, nog steeds gemeden door buitenlandse investeerders vanwege hun geldstromen.

In een grensmarkt als Vietnam hebben buitenlandse investeerders sinds begin 2024 netto bijna VND 80.000 miljard verkocht op HoSE - een recordbedrag in meer dan 24 jaar van exploitatie van Vietnamese effecten.

Sinds begin november tot nu toe (en ook de tijd dat Circulaire 68 buitenlandse investeerders toestaat om aandelen te kopen zonder dat ze over voldoende geld beschikken), hebben buitenlandse investeerders netto bijna 4.000 miljard VND verkocht.

Volgens de heer Truong Dac Nguyen, hoofd van de analyseafdeling bij WiGroup, wordt de stijging van de prijs van de USD-index (DXY) gezien als de grootste reden voor nettoverkoop in het buitenland.

"Deze reden lijkt nu al ongeveer een jaar aannemelijk, aangezien de correlatie tussen de buitenlandse kasstroom en de DXY in de periode 2020-2023 positief was", aldus de heer Nguyen.

Maar volgens WiGroup is er in feite een eenvoudigere verklaring voor het fenomeen van nettoverkoop door buitenlandse investeerders. Namelijk dat de winstmarge van ontwikkelde markten, met name de VS, op dit moment hoger ligt dan die van opkomende markten en grensmarkten.

Volgens WiGroup heeft de Staatsbank vorige week in totaal ruim 65.000 miljard VND in het openmarktkanaal gepompt.

"De toezichthouder vervult tegelijkertijd twee uiterst moeilijke taken: voorkomen dat de interbancaire rentetarieven te laag worden om de druk op wisselkoersen te verminderen, maar niet te hoog oplopen om de kapitaalkosten voor het banksysteem te verlagen", aldus het hoofd analyse van WiGroup.

Wat betreft de druk op de wisselkoersen zeiden experts bij Dragon Viet Securities (VDSC) dat dit alleen op korte termijn zal gebeuren vanwege de renteverschillen.

"Wij geloven dat het vooruitzicht van een zwakke dollar zal terugkeren en de wisselkoersruimte en het monetaire beleid van de Staatsbank zal helpen stabiliseren", voorspellen experts van VDSC. Deze inschatting is gebaseerd op twee factoren: de Fed heeft de rente verder verlaagd en zorgen over het Amerikaanse begrotingstekortbeleid zouden de dollar onder druk kunnen zetten.

Bron: https://tuoitre.vn/vi-sao-chung-khoan-viet-hung-khoi-ngay-ong-trump-dac-cu-roi-quay-xe-20241111125457805.htm