Sølv blir en strategisk ressurs for USA, globale markeder er i uro

(Dan Tri) – Den amerikanske beslutningen om å sette sølv på listen over strategiske mineraler har rørt opp markedet, skapt en sølvmigrasjon fra London til New York og åpnet et nytt kapittel for denne investeringskanalen.

Tidlig i november skjedde det en ekstraordinær hendelse i det globale markedet for edle metaller. I New York var sølvhvelvene fylt til et rekordnivå. Samtidig var det en midlertidig mangel på sølv i London, et annet stort finanssenter. Uroen var en direkte respons på en milepælsbeslutning fra Washington: Det amerikanske innenriksdepartementet la offisielt sølv til listen over «strategiske mineraler».

Dette trekket endret umiddelbart statusen til sølv, fra et edelmetall som hovedsakelig brukes til smykker og oppbevaring, til et aktivum av nasjonal sikkerhetsmessig betydning, og investorenes spill slo også en ny side.

Silvers endrede posisjon omformer investorenes strategier (Foto: Bankrate).

Når sølv ikke lenger bare er smykker

Ifølge USGS anses et mineral som «strategisk» når det er avgjørende for økonomisk eller nasjonal sikkerhet og har en forsyningskjede som er sårbar for forstyrrelser. At sølv er inkludert på denne listen, sammen med kobber og metallurgisk kull, er et tydelig signal om at dets rolle har gått utover dets tradisjonelle verdier.

Faktisk kommer over 60 % av dagens etterspørsel etter sølv fra industrielle applikasjoner. Det er en viktig komponent i solcellepaneler, elektriske kjøretøy (EV-er) og en rekke elektroniske enheter. Etter hvert som verden akselererer sin grønne energiomstilling og digitalisering, forventes etterspørselen etter sølv å fortsette å vokse sterkt.

Den formelle anerkjennelsen av denne viktigheten fra USA, som importerer omtrent to tredjedeler av sitt sølvforbruk, har to viktige implikasjoner. For det første betyr det at innenlandske sølvgruveprosjekter kan motta føderal støtte. For det andre, og enda viktigere for det globale markedet, åpner det døren for tollsatser eller andre handelskontroller for å beskytte innenlandske forsyningskjeder.

Det var frykten for potensielle tollsatser som utløste storstilt sølvhamstring i New York, som en måte for banker og handelsmenn å sikre seg mot risiko.

Den globale forsyningskjeden er anspent.

Sølvprisene handles for tiden rundt 53 dollar per unse – som nærmer seg den høyeste prisen på fire uker – og er under press fra et økende tilbudsunderskudd. Den globale gruveproduksjonen er bare rundt 820 millioner unser per år, mens den totale etterspørselen forventes å overstige 1,24 milliarder unser i år, det største vedvarende underskuddet på over et tiår.

Sølvs strategiske status kommer midt i et allerede skjørt marked. Analytikere sier at sølvmarkedet har hatt et femårig tilbudsunderskudd på grunn av økende industriell etterspørsel, noe som har redusert overjordiske sølvreserver til alarmerende nivåer.

Den amerikanske avgjørelsen legger ytterligere press på en allerede anstrengt forsyningskjede. Matthew Piggott, direktør for gull og sølv hos Metals Focus, sa at sølvmarkedet sannsynligvis vil oppleve ytterligere stramming og økt prisvolatilitet.

Denne spenningen gjenspeiles i markedsindikatorene. I oktober steg avkastningen på sølv leaset i London til et rekordhøyt nivå på over 34 %. Markedet opplevde også en enestående premie for spotpriser over futurespriser, et tydelig tegn på mangel på fysisk forsyning.

«Med USAs utpeking av sølv som et strategisk mineral, kan den globale forsyningen bli mer begrenset ettersom forsyningskjedene vil bli beskyttet, innenlandsk gruvedrift i USA vil bli oppmuntret og tollsatser kan bli innført», forklarte Jigar Trivedi, en analytiker hos Reliance Securities.

For store sølvimportland som India, kan dette bety høyere importkostnader eller strammere forsyninger, noe som presser de innenlandske sølvprisene ytterligere opp.

Muligheter og risikoer for investorer

Sølvs endrede status omformer investorstrategier. Hvitmetallet har nå to egenskaper: det er både en trygg havn som gull og en viktig industrivare som kobber.

Fra et investeringsperspektiv er dette et positivt tegn. Trivedi kommenterte: «Hvis sølv nå blir sett på som et strategisk metall med høyere industriell etterspørsel, kan tilbudsbegrensninger og strategiske problemer støtte langsiktige sølvprisøkninger.» Sølvprisene, som nådde en rekordhøy pris over 54 dollar per unse i oktober, er også et bevis på denne attraktiviteten.

Sølvprisene økte kraftig etter at metallet ble et strategisk mineral i USA (Foto: Goldprice).

Veien videre er imidlertid ikke bare rosenrød. Sølvs suksess kan vise seg å være den største risikoen. Sølv står for omtrent 15 % av kostnaden for et solcellepanel, og med en så høy pris vil produsentene ha et sterkt insentiv til å redusere mengden sølv de bruker eller til og med erstatte det helt med billigere materialer som kobber.

«Hver økning på 10 dollar i sølvprisen øker presset for å kutte sølvforbruket», analyserte Piggott. Teknologien for å erstatte sølv med kobber er ny og uprøvd i stor skala, men den er en eksistensiell risiko for den langsiktige etterspørselen.

Som et resultat kan ikke investorer lenger bare se på makrofaktorer som inflasjon eller pengepolitikk for å vurdere sølvets potensial. De må analysere den industrielle etterspørselssyklusen, utviklingen av solteknologi og geopolitisk politikk knyttet til forsyningskjeden.

Kilde: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bac-tro-thanh-tai-san-chien-luoc-cua-my-thi-truong-toan-cau-day-song-20251113235858069.htm