Kampen mot inflasjonen går gradvis mot slutten?

Inflasjonen faller raskere enn forventet

Inflasjonen faller raskere enn forventet i utviklede økonomier , noe som markerer et nytt vendepunkt i sentralbankenes kamp mot inflasjon.

Konsumprisveksten i Storbritannia, USA og Europa har avtatt, noe som øker forventningene om at sentralbankene kan sette på bremsene og begynne å kutte renten neste år.

Eksperter sier at dette er et velkomment tegn i sammenheng med en avtagende global økonomi, og at det øker utsiktene for en «myk landing» etter en syklus med kontinuerlige renteøkninger den siste tiden. Ikke bare det, den europeiske økonomien er også på randen av resesjon.

Amerikanske og europeiske statsobligasjoner viste også tegn til avkjøling, ettersom investorer tror rentene snart vil falle i nær fremtid.

«Dette er helt klart et vendepunkt for inflasjonen», sa Stefan Gerlach, tidligere visesentralbanksjef i Irlands sentralbank, til Wall Street Journal . «Investorer kan bli overrasket over hvor raskt sentralbankene vil kutte renten neste år, potensielt med 1,5 prosentpoeng.»

Konsumprisveksten i Storbritannia, USA og Europa har avkjølt seg, noe som øker forventningene om at sentralbankene kan «slå på bremsene» og begynne å kutte renten neste år (Foto: Shutter Stock).

Det kraftige fallet i inflasjonen globalt fremhever også faktorene som har presset prisene opp, spesielt i kjølvannet av covid-19-pandemien og Russland-Ukraina-konflikten.

Disse faktorene forstyrret globale forsyningskjeder, reduserte arbeidsstyrken og økte energiprisene, spesielt i Europa. Dette inflasjonspresset har nå avtatt.

Inflasjonen er også drevet av tilbudssidefaktorer, som den amerikanske regjeringens stimuleringspakke på billioner dollar, og oppdemmet etterspørsel og forbrukersparing under pandemien.

Ifølge økonomer er dette grunnen til at kjerneinflasjonen fortsatt er høy nesten fire år etter at pandemien brøt ut, og at renteøkninger er nødvendige for å dempe inflasjonen.

«Vi kommer oss gradvis ut av inflasjonskrisen»

Selv land der inflasjonen antas å være den mest vedvarende, som Storbritannia, begynner å se tegn til bedring. Bank of England (BoE) sa imidlertid at det var for tidlig å tenke på å kutte renten.

Inflasjonen i eurosonen falt til 2,4 % i november, nær Den europeiske sentralbankens (ECB) mål på 2 %, og mange medlemsland rapporterte inflasjon under målet eller til og med deflasjon.

Avkjølende forbrukerpriser har overbevist noen europeiske politikere om at kampen mot inflasjonen er vunnet, og at den ikke vil vare så lenge som den gjorde på 1970-tallet.

«Vi kommer oss gradvis ut av denne inflasjonskrisen», sa den franske finans- og økonomiministeren Bruno Le Maire på et møte med europeiske ministre forrige uke. «På mindre enn to år har Europa klart å holde inflasjonen i sjakk.»

Investorene er også mer optimistiske, og tror at den amerikanske sentralbanken (Fed) og ECB vil begynne å kutte renten fra neste år.

Selv land der inflasjonen anses som den mest vedvarende, som Storbritannia, begynner å se endringer (Foto: MH).

Bank of England kan også kutte renten fra slutten av neste år, ifølge dataselskapet Refinitiv. Markedsdeltakerne ser en 30 % sjanse for nok en renteheving fra Fed. Det er verdt å merke seg at utsiktene for et rentekutt fra Fed innen midten av neste år har steget fra 23 % til 86 %.

I mellomtiden har sentralbankene vært mer forsiktige, etter å ha blitt overrasket av den vedvarende inflasjonen i fjor. Bank of England sa forrige måned at det var for tidlig å vurdere å kutte renten, og spådde at inflasjonen ville nå målet på 2 % innen utgangen av 2025.

Energiprisene kan også stige dersom Israel-Hamas-konflikten sprer seg til andre deler av Midtøsten, noe sentralbankene sier kan ha stor innvirkning på inflasjonen.

Økonomer i Morgan Stanley spår at BoE vil kutte renten i mai neste år, etterfulgt av Fed og ECB måneden etter det. Selv om tidspunktet varierer, er det enighet om at inflasjonen svekkes og at lavere renter er på vei.

«Vi spår at inflasjon og renter i avanserte økonomier vil synke i 2024», understreket Michael Saunders, en tidligere tjenestemann i BoE, i rapporten.

«Den siste etappen» av renteøkningskappløpet

Ved et rentekutt vil et spørsmål være om bankene hever rentene for aggressivt, spesielt i Europa.

Økonomer sier at tidligere renteøkninger begynner å bite inn i økonomien, og reduserer kreditt og forbruk. Jobbskapingen har falt kraftig, og arbeidsledigheten øker i både USA og Europa, noe som bremser lønnsveksten.

Ikke bare det, ifølge mange økonomer vil husholdningene være mer motvillige til å bruke penger, fordi høye renter får dem til å ville spare mer. Printemps-supermarkedet i Paris, Frankrike, er klar for høytiden, men vurderer fortsatt mengden varer de skal importere fordi forbrukerne ikke er klare til å bruke mye penger på slutten av året, ifølge Wall Street Journal .

Med inflasjonen fortsatt komplisert, kan innenlandske økonomiske forhold bli den viktigste faktoren når sentralbankene går inn i den «siste etappen» for å bringe inflasjonen ned til 2%-målet.

I USA har inflasjonen avtatt etter hvert som arbeidsmarkedet og forbruksutgiftene har avtatt, men den holder seg stabil. Dette har ført til at markedene tror at prispresset vil fortsette å falle uten å utløse en resesjon.

Midt i avtagende inflasjon ble tjenestemenn i den amerikanske føderale markedskomiteen (FOMC) enstemmig enige om å holde renten uendret i intervallet 5,25–5,5 %. FOMC-medlemmene spådde fire nye rentekutt i 2025 og tre i 2026, noe som bringer renten til et intervall på 2–2,25 %.

Michael Gapen, en amerikansk økonom ved BoE, erkjente at dersom inflasjonen tar seg opp igjen, kan det hende at Fed må heve rentene ytterligere. Han sa imidlertid at økonomien sannsynligvis vil kjøles ned, og at fokuset vil skifte til rentekutt i 2024.

Ifølge økonomer vil husholdningene være mer motvillige til å bruke penger, ettersom høye renter får dem til å ville spare mer (Foto: Financial Times).

«Renteprognoser er viktige fordi mye av den nylige oppgangen i aksjer har vært drevet av forventninger om lavere renter snart», sa Quincy Krosby, global sjefsstrateg hos meglerhuset LPL Financial, til CNBC . «Hvis de signaliserer ja, vil markedet fortsette å stige.»

I Europa er den økonomiske situasjonen mer utfordrende. Regionen står overfor en rekke vekstutfordringer, inkludert en nedgang i global handel, reduserte offentlige utgifter og svak vekst i sitt viktigste eksportmarked, Kina.

Europeiske husholdninger er også mer motvillige til å bruke pengene de sparte under pandemien. Alt dette fører til en dypere økonomisk sammentrekning og lavere inflasjon i Europa, noe som får ECB til å kutte renten tidligere.

Til tross for muligheten for lavere renter i fremtiden, sier mange økonomer og investorer at en tilbakevending til de ultralave rentene før pandemien er usannsynlig, gitt geopolitiske spenninger.

Arbeidsstyrken vil sannsynligvis krympe i store økonomier, inkludert Kina, i årene som kommer ettersom millioner av innbyggerne pensjonerer seg. Spenninger mellom Kina og Vesten vil sannsynligvis øke produksjonskostnadene ettersom selskaper flytter fabrikker til andre land.

Kilde: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/cuoc-chien-chong-lam-phat-dan-buoc-vao-hoi-ket-20231119170440572.htm