Ifølge ham vil perioden fra april til juni 2026 være spesielt sensitiv. På den ene siden kan konflikten i Midtøsten alltid drive prisene kraftig opp, mens på den andre siden kan den sesongmessige svekkelsen i etterspørselen føre til at prisene stuper når som helst. Fanget mellom disse to motstridende kreftene beveger oljeprisene seg ikke lenger i henhold til den vanlige logikken om tilbud og etterspørsel, men er i økende grad drevet av angst og sensasjonelle overskrifter i internasjonale medier.
Gary Pedersens advarsel gjenspeiler perfekt den nåværende tilstanden i det globale oljemarkedet: mangel på retning og en overflod av variabler. Normalt er våren en rolig periode for oljemarkedet. Vinterens oppvarmingsbehov er over, mens den høyeste sommersesongen for reiseliv ennå ikke har kommet. Men i år overskygges denne rolige perioden av geopolitisk ustabilitet. Det internasjonale energibyrået (IEA) spår at oljeetterspørselen i andre kvartal 2026 kan falle med så mye som 1,5 millioner fat per dag – den største nedgangen siden COVID-19-pandemien.
I mellomtiden var Organisasjonen av petroleumseksporterende land (OPEC) mer forsiktige og anslo bare en reduksjon på 500 000 fat per dag. Et så stort avvik i prognosene viser at selv verdens mest datadrevne organisasjoner sliter med å forutsi markedet nøyaktig. Når kjøpere er usikre på sine behov og selgere er usikre på hvor mye de skal pumpe, er oljeprisene svært volatile: kraftige økninger etterfulgt av store fall i løpet av bare noen få handelsdager. Med andre ord mangler oljen den mest verdifulle ressursen for finansmarkedene: sikkerhet.
Mens mange bedrifter krymper i møte med usikkerhet, har Gunvor demonstrert en eldgammel sannhet: der det er høy volatilitet, er det høy fortjeneste. Bare i løpet av de tre første månedene av 2026 tjente Gunvor over 1,6 milliarder dollar i bruttofortjeneste, nesten tilsvarende hele inntjeningen i 2025. Dette er ikke bare et imponerende forretningsresultat, men også en indikator på at profesjonelle tradere drar nytte av ekstreme svingninger i energiprisene.
Pedersen uttalte at Gunvor hadde forberedt seg tidlig på et konfliktscenario i Iran, og trukket lærdommer fra tidligere kriser der selskapet ble tatt på senga av plutselige prisøkninger. 2022 er et uforglemmelig år for energimarkedet, da Russland-Ukraina-konflikten presset gassprisene til enestående nivåer. For Gunvor har denne lærdommen blitt strategisk kapital: forberede seg på risiko, opprettholde likviditet, jakte på arbitrasjemuligheter og kapitalisere på markedsforvrengninger. Gunvor har for tiden over 4 milliarder dollar i eiendeler i USA, og dette markedet står for omtrent en tredjedel av konsernets totale handelsaktivitet.
Midt i de nylige seismiske endringene innen energisektoren har USA i økende grad fremstått som verdens sikkerhetsventil: en stor oljeprodusent, en ledende eksportør av flytende naturgass (LNG), og et finanssystem som er dypt nok til å tiltrekke seg global kapital. Når Midtøsten er i uro, blir amerikansk olje mer pålitelig. Når Russland er under sanksjoner, blir amerikansk gass mer nødvendig. Og når verden står overfor mangel på raffineringskapasitet, blir amerikanske raffinerier umiddelbart pengemaskiner.
Konflikten i Iran har alvorlig forstyrret forsyningene fra Gulf-regionen, kvelt raffineringskapasiteten i Midtøsten og drevet opp diesel- og jetdrivstoffprisene. Mens mange raffinerier i Asia står overfor materialmangel og europeiske raffinerier opplever svekket fortjeneste fra økende innsatskostnader, nyter amerikanske raffinerier en dobbel fordel. De har tilgang til billig innenlandsk råolje, ytterligere import fra Canada og Mexico, og selger drivstoff til betydelig høyere internasjonale priser. Ifølge konsulentfirmaet Rystad har amerikanske raffineringsmarginer steget til 20–25 dollar per fat, nesten dobbelt så mye som nivåene sett i begynnelsen av mars 2026. De strukturelle fordelene som USA i stillhet har bygget opp over mer enn et tiår – fra skiferolje og rørledningsinfrastruktur til raffineringskapasitet – er nå fullt ut realisert.
Hittil i år har aksjekursen til ExxonMobil steget med 21 % på Wall Street, med 18 % på Chevron, og gruppen av oljeraffineringsselskaper som Valero Energy, HF Sinclair, Marathon Petroleum og Phillips 66 har steget med gjennomsnittlig 27 %. Disse tallene representerer investorenes «tillitserklæring» til den amerikanske energisektoren midt i den globale uroen. Men til tross for selskapenes store seire er ikke amerikanske forbrukere immune mot stormen. Bensinprisene på bensinstasjoner har steget kraftig, noe som truer velgernes stemning før mellomvalget i november.
Ifølge observatører vil verdens oljepriser fortsette å være på stram line på kort sikt. Hvis spenningene i Midtøsten eskalerer, kan oljeprisene stige dramatisk på grunn av bekymringer om tilbudet. Men hvis den globale økonomien bremser opp og etterspørselen blir som IEA har forutsett, kan prisene også falle kraftig på grunn av overtilbud. Det farligste er at disse to scenariene kan utfolde seg etter hverandre i samme kvartal: stige på grunn av konflikt, deretter falle på grunn av svak etterspørsel. Når oljemarkedet beveger seg basert på nyhetsoverskrifter snarere enn økonomiske fundamentale forhold, går verden inn i en periode der et missil, en sanksjon eller en politisk uttalelse kan være verdt mer enn en million fat olje offshore.
Kilde: https://baotintuc.vn/kinh-te/dau-mo-buoc-vao-giai-doan-bat-anmoi-20260421151319015.htm
Kommentar (0)