Eiendomsselskaper redder seg selv gjennom fusjoner og oppkjøp

[annonse_1]

«Selg deg selv» for å overleve

Det faktum at mange bedrifter ble kjøpt opp gjennom fusjoner og oppkjøp (M&A) ble advart av mange eksperter i løpet av den vanskelige perioden i eiendomsmarkedet i tredje kvartal 2022. Vietnamesiske bedrifter pleide å dominere markedet, eie store eiendomsfond og opprettholde sin egen markedsandel. I vanskelige tider har imidlertid tap av likviditet og kontantstrøm tvunget mange bedrifter til å "selge seg selv" for å overleve.

Det er verdt å nevne at prosjekter solgt til lave priser på den tiden ble en mulighet for utenlandske investorer med sterke økonomiske ressurser til å ta over markedet, og dermed eliminere de iboende fordelene til vietnamesiske eiendomsselskaper.

En av de største fusjons- og oppkjøpsavtalene er avtalen der Keppel Group og Keppel Vietnam Fund (KVF), samlet kjent som Keppel Consortium, signerte bindende avtaler om å kjøpe 49 % av aksjene i to tilstøtende boligprosjekter i Thu Duc City. Det forventes at kjøpet av aksjer i disse to prosjektene med utviklingskostnader på over 10 000 milliarder VND vil bli fullført i år.

Eiendomsbedrifter reddes gjennom oppkjøp og fusjoner, figur 1 — Mange prosjekter blir «solgt» gjennom kapitalinnskudd slik at bedrifter kan redde seg selv.

Dette er kjent for å være den andre fellesinvesteringen mellom Keppel og KVF etter oppkjøpet av tre tomter i Hanoi i 2022. Joseph Low, president i Keppel i Vietnam, sa også at kapitalkjøpet i de to ovennevnte prosjektene er i samsvar med Keppels forretningsmodell, slik at selskapet kan utnytte tredjeparts landmidler for vekst. Keppel ønsker også å øke investeringene i Vietnam i sammenheng med at bedrifter har en strategi for å diversifisere investeringene og ikke fokusere på Kina for å minimere risiko.

Tidligere annonserte Frasers Property Vietnam, et selskap som tilhører Frasers Property Group-økosystemet – et multinasjonalt selskap med omfattende erfaring med å eie, drive og utvikle ulike produkter og tjenester innen eiendomssektoren – også sitt samarbeid med et selskap i Vietnam for å utvikle industriparker i nord med en total investering tilsvarende 250 millioner USD. I denne avtalen bidro FPV med 49 % av charterkapitalen.

I tillegg til kjøps- og salgstransaksjoner og kapitalinnskudd med utenlandsk investerte selskaper, har vietnamesiske eiendomsselskaper også kontinuerlig investerings- og oppkjøpstransaksjoner med hverandre gjennom kjøp og salg av aksjer. Takket være dette kan bedrifter i vanskeligheter fortsette å opprettholde og fullføre uferdige prosjekter selv om de har vanskeligheter med å få tilgang til kapitalkilder.

I rapporten fra Bao Viet Securities Company (BSC) vurderes det også at fusjoner og oppkjøp innen eiendom kan øke i perioden 2023–2024 fordi perioden med billige penger er over. Eiendomsbransjen opplever en periode med likviditetsmangel når kapitalmobiliseringskilder mer eller mindre møter hindringer.

BSC forklarte uttalelsen ovenfor ved å si at det skyldtes salgsvansker på grunn av negativ markedsstemning, produkter som ikke møter den reelle etterspørselen, og både bedrifter og boligkjøpere er avhengige av lån. For det andre, i en periode hvor kreditt i eiendomssektoren fortsatt er strengt kontrollert, mens andre kapitalkanaler som obligasjoner og aksjer ikke er gunstige. Til slutt er rentene høye, og obligasjonsforfallspunktet er konsentrert i 2023–2024. Med mange utfordringer rundt omkring, vil eiendomsbedrifter måtte velge fusjons- og oppkjøpskanaler for å løse vanskelighetene.

I tillegg mener mange eksperter at det faktum at bedrifter må selge deler av prosjektene sine, også kommer av at investeringer spres utover deres økonomiske kapasitet. Noen bedrifter streber kun etter profitt, så de sikrer ikke harmoni mellom bedriftenes og kundenes interesser.

Vanskeligheter ikke bare innen eiendom

Men ser man på slutten av 2022 til de første månedene av 2023, har de økonomiske problemene rammet alle sektorer, ikke bare eiendom. Dette demonstreres av det faktum at fusjoner og oppkjøp har dukket opp i mange andre sektorer, når mange bedrifter må selge eiendeler til lave priser til utenlandske investorer på grunn av produksjonsvansker og mangel på kapital.

I en nylig forklaring til Nasjonalforsamlingens stående komité for sosioøkonomiske spørsmål påpekte planleggings- og investeringsminister Nguyen Chi Dung også at mange store bedrifter måtte selge eiendeler til bare 50 % av sin reelle verdi, og at kjøperne var utenlandske bedrifter på grunn av vanskelige produksjons- og forretningssituasjoner og begrenset kapitalabsorpsjonskapasitet.

Ifølge en undersøkelse av nesten 10 000 bedrifter utført av Private Economic Development Research Board, opplever mange bedrifter en spesielt vanskelig situasjon. Opptil 82,3 % av bedriftene som deltar i undersøkelsen planlegger å redusere størrelsen, midlertidig stanse eller stoppe driften i de resterende månedene av 2023.

Eiendomsbedrifter reddes gjennom oppkjøp og fusjoner, figur 2 — I tillegg til eiendom må mange bedrifter også selge mange typer eiendeler for å overleve.

Blant bedriftene som fortsatt er i drift i 2023, forventer 71,2 % å redusere arbeidsstyrken med mer enn 5 %, 22,2 % forventer å redusere med mer enn 50 %. 80,7 % av bedriftene forventer å redusere omsetningen med mer enn 5 %, og omsetningsreduksjonen på mer enn 50 % er 29,4 %. Spesielt bedriftenes tillit til makroøkonomien og industriøkonomien er i denne sammenhengen spesielt lav, med 81,4 % av bedriftene som vurderer den som negativ og svært negativ.

Undersøkelsen viser at vanskelighetene bedriftene står overfor er bestillingssituasjonen (59,2 %), tilgang til lån (51,1 %), implementering av administrative prosedyrer og juridiske forskrifter (45,3 %) og frykten for å kriminalisere økonomiske transaksjoner (31,1 %). Det er verdt å merke seg at til tross for vanskelighetene har støtten fra lokale myndigheter ennå ikke oppfylt kravene. Opptil 84 % av bedriftene vurderer effektiviteten av lokal forvaltning og støtte som ineffektiv.

Ifølge Foreign Investment Agency hadde landet i løpet av årets fire første måneder 1044 transaksjoner med kapitalinnskudd for å kjøpe aksjer i innenlandske foretak av utenlandske investorer med en samlet kapitalinnskuddsverdi på over 3,1 milliarder USD, en økning på over 70 % sammenlignet med samme periode i fjor. 77 001 foretak trakk seg ut av markedet, 25,1 % flere enn samme periode i fjor, med et gjennomsnitt på over 600 foretak som forlot markedet hver dag.

[annonse_2]
Kilde