Eiendomsbedrifter lider av blandede fortjenester og tap, og sliter med å nedbetale gjeld.

(Dan Tri) – Eiendomsselskaper registrerte økte, synkende og til og med tap i årets første kvartal. Noen selskaper har fortsatt høy finansiell gjeld, og innrømmer til og med at de ikke har nok penger til å betale ned gjelden sin på kort sikt.

Bildet av sammenflettet profitt

Eiendomsmarkedet har nylig blitt støttet av mange positive faktorer, noe som har skapt et springbrett for en ny syklus. Juridiske problemer knyttet til prosjekter er løst, tilbudet i markedet har blitt bedre, og likviditeten har økt, noe som har hjulpet mange bedrifter med å komme seg ut av spiralen, gjenopprette forretningssituasjonen og høste de «søte fruktene».

Det mest optimistiske forretningsresultatet så langt er Vinhomes Joint Stock Company (aksjekode: VHM) med en nettoomsetning på nesten 15 698 milliarder VND, det dobbelte av samme periode i fjor. Etter fradrag for kostnader registrerte selskapet et konsolidert resultat etter skatt på 2 652 milliarder VND, nesten tre ganger høyere.

Årsaken til den kraftige økningen i bedriftsresultatet kommer fra kjernevirksomheten. Av dette økte inntektene fra eiendomsoverdragelser med 76 % til nesten 7 200 milliarder dong.

De økonomiske tallene støtter også delvis vurderingen til Pham Thieu Hoa – styreleder i Vinhomes – på årets generalforsamling. Han sa at eiendomsmarkedet har mange lyse utsikter, selv om det fortsatt står overfor visse utfordringer og svingninger, men de fleste av dem er gunstige.

Le Tien Cong – selskapets regnskapssjef – sa også at årets inntekts- og profittmotivasjon kommer fra tre hovedpilarer. For det første fortsatt bygging, implementering og overlevering av prosjekter som ble åpnet for salg tidligere år. For det andre fortsetter selskapet å åpne alle pågående prosjekter for salg. For det tredje kommer vekstmotivasjonen fra engroshandel med store tomter.

Et annet eiendomsselskap i Nord-England med positive forretningsresultater i årets første kvartal er Van Phu - Invest Joint Stock Company (aksjekode: VPI).

I et dokument kommenterte To Nhu Toan – styreleder i Van Phu – Invest – at eiendomssektoren har hatt mange positive endringer på de fleste områder, der den sterkeste oppgangen er i leilighets- og sameiesegmentet, spredt over alle tre regionene fra nord til sør.

Herr Toan nevnte imidlertid også nøye at eiendomsmarkedsyklusen vanligvis er omtrent 10 år, men med svingningene i økonomiske og politiske faktorer de siste årene har denne syklusen endret seg og følger ikke tidligere vanlige regler. Derfor opprettholder bedrifter alltid den nødvendige forsiktigheten før hver forretnings- og investeringsbeslutning basert på en rimelig analyse av markedsreglene.

I årets første kvartal registrerte selskapet et overskudd etter skatt på over 142 milliarder VND, mer enn dobbelt så mye som i samme periode i fjor. Selskapet forklarte at den kraftige økningen i overskuddet kom fra inntekter fra utleie av leiligheter og eiendomsoverdragelser, samt noen andre tjenesteinntekter.

En annen viktig del er at selskapets rentekostnader har sunket kraftig sammenlignet med samme periode fordi Van Phu-Invest og datterselskapene har nedbetalt sine forfalte lån. Derfor ble overskuddet fra finansaktiviteter registrert til 122 milliarder VND, 2,5 ganger høyere enn i samme periode.

Eiendomsbransjen hadde blandede fortjenester og tap i årets første kvartal (Illustrasjonsfoto: Trinh Nguyen).

Med samme veksttrend hadde Nam Long Investment Joint Stock Company (aksjekode: NLG) en omsetning som var mer enn seks ganger høyere enn i samme periode i fjor, og nådde mer enn 1 291 milliarder VND, hovedsakelig fra inntekter fra prosjektoverlevering. Etter fradrag av kostnader nådde overskuddet mer enn 108 milliarder VND, det høyeste i kvartalet siden 2022 og en sterk forbedring sammenlignet med tapet i samme periode i fjor.

Selskapet opplyste at forretningsresultatene for første kvartal vokste sterkt, hovedsakelig på grunn av fortsatt leveranse av produkter til prosjekter i Ho Chi Minh-byen, Can Tho og Dong Nai. I tillegg oppnådde selskapet i løpet av årets fire første måneder en omsetning på 2 576 milliarder VND, nesten 2,2 ganger høyere enn samme periode i fjor.

Imidlertid oppnådde ikke alle bedrifter vekstmomentum i årets første kvartal – ofte ansett som årets lavpunkt på grunn av Tet-ferien. Ha Do Group (aksjekode: HDG) rapporterte at resultatet etter skatt i første kvartal nådde nesten 207 milliarder VND, en nedgang på 22 % sammenlignet med samme periode i fjor.

Tidligere, i 2024, falt selskapets resultat etter skatt med mer enn 48 % sammenlignet med året før. Ha Do forklarte at investeringsproduksjonen i 2024 var lavere enn planlagt fordi de juridiske problemene i eksisterende prosjekter fortsatt hadde mange konsekvenser av endringer i politiske mekanismer.

Disse problemene er delvis grunnen til at selskapets forretningsresultater ikke har blitt bedre i første kvartal i år. Selskapet oppga manglende registrering av eiendomsinntekter samt avsetningen for differansen i salgsprisen for strøm i Hong Phong 4 Solar Power-prosjektet som årsaker til den kraftige nedgangen i resultat etter skatt.

I mellomtiden annonserte Novaland Group (aksjekode: NVL) et tap på over 476 milliarder VND i første kvartal, hovedsakelig på grunn av valutakursforskjeller og andre driftsunderskudd. Tapet har imidlertid blitt bedre sammenlignet med det negative nivået på nesten 601 milliarder VND i samme periode i fjor. Omsetningen var 2,5 ganger høyere enn i samme periode og nådde over 1 778 milliarder VND, registrert fra overleveringen av mange prosjekter.

Per 31. mars nådde konsernets totale eiendeler over 234 807 milliarder VND. Varelageret var registrert 148 639 milliarder VND. Av dette utgjorde verdien av tomtefond og prosjekter under bygging 95 %, resten var ferdigstilt eiendom, eiendomsvarer og ferdigstilt eiendom som venter på å bli overlevert til kunder.

Innsats for å håndtere gjeld

I tillegg til økte inntekter og fortjeneste, økte Vinhomes også gjelden sin i siste kvartal for å finansiere prosjekter. Den totale utestående langsiktige og kortsiktige gjelden til selskapet per 31. mars var nesten 87 950 milliarder VND, en økning på 8 % sammenlignet med begynnelsen av året. Mesteparten av gjelden økte på grunn av utstedelse av obligasjoner. Vinhomes' gjeldsgrad økte fra 37 % til 39 % ved utgangen av første kvartal.

I løpet av kvartalet utstedte selskapet obligasjoner rådgitt av Vietnam Technological and Commercial Securities Joint Stock Company, med en fast rente på 12 % per år. Disse obligasjonene er usikrede eller sikret med bruksrettigheter til land og eiendeler knyttet til land i et eiendomsprosjekt på et feriested eller børsnoterte aksjer.

I tillegg til omsetnings- og fortjenestevekst økte også Van Phu-Invests gjeld. Mer spesifikt nådde den totale utestående langsiktige og kortsiktige gjelden per 31. mars nesten 5 951 milliarder VND, en økning på 31 % sammenlignet med begynnelsen av året. Mesteparten av gjeldsøkningen skyldtes langsiktige banklån (omtrent 1 434 milliarder VND). Disse lånene ble gitt av mange banker som Vietcombank, MB, SHB og VPBank.

Sammenlignet med Vinhomes er Van Phus gjeldsgrad ganske høy, og økte fra 90 % ved årets begynnelse til 114 % ved utgangen av første kvartal.

Eiendomsbransjen sliter fortsatt med gjeld (Illustrasjon: Trinh Nguyen).

Noen andre selskaper har gjeldsgrad på trygge eller lave nivåer, som Ha Do og Nam Long. Ha Dos totale gjeld per 31. mars gikk noe ned med omtrent 2 % sammenlignet med begynnelsen av året på grunn av en reduksjon i langsiktig gjeld. Selskapets langsiktige lån er hovedsakelig banklån, uten utestående obligasjonsgjeld. Selskapet opprettholdt en gjeldsgrad på 63 % ved utgangen av første kvartal.

Per 31. mars hadde Nam Long 4 395 milliarder VND i kontanter og kontantekvivalenter. Total finansiell gjeld var 7 101 milliarder VND, inkludert 58 % langsiktig gjeld, og det var ikke mye som endret seg sammenlignet med begynnelsen av året. Gjeldsgraden var bare 49 %, på et trygt nivå.

Den mest bemerkelsesverdige historien er gjelden til Novaland Group. Per 31. mars var den totale finansielle gjelden 59 258 milliarder VND, hvorav 54 % var kortsiktig gjeld. Gjelden ble redusert med mer enn 2 300 milliarder VND i løpet av årets tre første måneder, hovedsakelig i kortsiktig gjeld. Gjeldsgraden var 1,2.

Gruppen sa imidlertid at gjelden har sunket med nesten 4 % sammenlignet med slutten av 2024 og med nesten 9 % sammenlignet med slutten av 2022 – tiden før restruktureringen. Når det gjelder innenlandske obligasjoner, har Novaland redusert den utestående gjelden til privat utstedte obligasjoner med 18 % og utstedt privat utstedte obligasjoner og obligasjoner utstedt til offentligheten for mer enn 4000 milliarder VND sammenlignet med slutten av 2022.

Markedet har registrert at en rekke bedrifter, inkludert eiendomsselskaper, har vært trege med å betale obligasjonsrenter siden begynnelsen av året, noe som gjenspeiler en vanskelig økonomisk situasjon.

I en fersk uttalelse uttalte Novaland at den nåværende økonomiske situasjonen, spesielt når prosjektets juridiske oppgjør ikke har innfridd forventningene, har påvirket inntektene så vel som fremdriften i låneutbetalingen i stor grad. Fra nå og frem til slutten av 2026 vil ikke konsernet være i stand til å ordne kontantstrøm til å betale ned gjeld.

Selskapets ledelse sa imidlertid at de har en detaljert plan og veikart for betaling for hver gruppe. Novaland planlegger å betale ned mesteparten av lånene i løpet av de neste tre årene, som for eksempel å forlenge betalingsbetingelsene, forhandle om gjeldsrestrukturering og endre rentebetalingsplaner.

Senest ba Novaland om aksjonærenes meninger om utstedelse av aksjer for å bytte gjeld for noen aksjonærer som solgte sikkerhet for å betale ned gjeld til konsernet i lån og obligasjoner, inkludert to store aksjonærer, NovaGroup og Diamond Properties.

Presset fra obligasjonsforfall rammer også eiendomsgruppen i år. Ifølge estimater fra Vietnam Bond Market Association (VBMA) vil obligasjoner forfalle for rundt 163 212 milliarder VND i løpet av de resterende åtte månedene av året, hvorav majoriteten er eiendomsobligasjoner, som står for 53 %.

Kilde: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-lo-lai-dan-xen-loay-hoay-giai-quyet-no-20250519113027282.htm