FECON (FCN) og risikoen for å bryte forretningsplanen i 6 år på rad

FECON klarte ikke å fullføre forretningsplanen sin i fem år på rad

FECON JSC (kode: FCN) er en velkjent enhet innen byggearbeid, og har vunnet mange store kontrakter fra hundrevis av milliarder til tusenvis av milliarder VND. På aksjemarkedet er FECON, under styreleder Pham Viet Khoa, kjent for å lage «morsomme» forretningsplaner som ikke blir implementert.

Mer spesifikt brøt FECON kontinuerlig sin årlige forretningsplan i perioden 2019–2023. I 2019 oppnådde selskapet bare et overskudd på 221 milliarder VND, noe som fullførte 62 % av årets mål. I 2020 falt overskuddet med 40 % til 133,6 milliarder VND, noe som tilsvarer å fullføre 57 % av planen.

FECONs planfullføringsrate synker, ikke engang én gang på 5 år har planen blitt oppnådd.

I 2021 stupte FECONs overskudd med ytterligere 47 %, til bare 70,8 milliarder VND, tilsvarende 40,4 % av årets mål. Dette er 3 år med COVID-19-pandemien, så det er forståelig at FECONs forretningsaktiviteter har blitt påvirket.

Men da epidemisituasjonen var under kontroll, satte FECON et ambisiøst mål på 280 milliarder VND i fortjeneste ved inngangen til 2022. I realiteten nådde resultatene bare 51,6 milliarder, tilsvarende 18 % av årets mål.

I 2023 vil forretningsresultatene bli enda verre. FECON rapporterte et tap på 42 milliarder VND, 28 % lavere enn planen som ble satt ved begynnelsen av året.

Vil «tradisjonen» med ødelagte forretningsplaner gå inn i sitt sjette år?

I 2024 fortsetter FECON å sette et svært høyt mål med en omsetning på 4000 milliarder VND, en økning på 39 % sammenlignet med året før og et resultat etter skatt på 60 milliarder VND. De dårlige forretningsresultatene i første kvartal 2024 viser imidlertid at selskapet sannsynligvis vil gå inn i det sjette året med å bryte forretningsplanen.

FECONs forretningsresultater for 1. kvartal 2024 viste en omsetning på 611,6 milliarder VND, uendret fra året før. Økte varekostnader førte til en nedgang i bruttofortjenesten på 21,2 % til 96,8 milliarder VND.

FECON (FCN) til styreleder Pham Viet Khoa og risikoen for at planen mislykkes for sjette år på rad (Foto TL)

Finansinntektene som ble registrert i perioden var 9 milliarder. Finanskostnadene ble redusert til bare 48 milliarder VND, hvorav hoveddelen var rentekostnader. Salgskostnader og driftskostnader økte imidlertid begge, og utgjorde henholdsvis 5,2 milliarder og 49,7 milliarder VND.

Etter fradrag av alle utgifter og skatter hadde FECON et overskudd etter skatt på 635 millioner VND, en nedgang på 77,4 % sammenlignet med samme periode. Overskuddet etter skatt for morselskapets aksjonærer var til og med negativt med 7,4 milliarder VND.

Med resultatene ovenfor har FECON bare fullført mer enn 1 % av den årlige profittplanen. Hvis det ikke blir noe gjennombrudd fra nå og frem til slutten av året, vil FECON nesten helt sikkert mislykkes med forretningsplanen sin for sjette år på rad.

Nyheten om å ha vunnet et billionbud, FCN-aksjen «stuper» fortsatt til bunnen

I den siste måneden av 2023 kunngjorde FECON gode nyheter til aksjonærene om at selskapet hadde vunnet bud på en rekke nye prosjekter, med en totalverdi på over 3 300 milliarder VND.

Når det gjelder infrastrukturbygging, har FECON mottatt tildelingsbrevet for «Phoenix Terminal - Vung Ang Port Investment Project» (terminal 5 og 6) til en verdi av 1000 milliarder VND. Phoenix Terminal - Vung Ang Port Project ligger i Vung Ang Economic Zone, Ky Loi Commune, Ky Anh Town, Ha Tinh-provinsen.

I tillegg slo FECON seg også sammen med Javico og Tung Phat for å signere en kontrakt for å bygge en jernbanebro som forbinder riksvei 1A med Le Duan-gaten i Phu Ly-byen i Ha Nam -provinsen, verdt 230 milliarder dollar.

Selskapet kunngjorde også at de vant kontrakten for å bygge Quang Ninh provinsielle politihovedkvarter og det administrative hovedkvarteret på 10 Tran Kim Xuyen - Hanoi . Den totale verdien av disse to pakkene er mer enn 1000 milliarder dollar.

Et annet bemerkelsesverdig prosjekt er bygging av underjordiske konstruksjoner og elektromekaniske arbeider og bygging av overbygning, innvendig finish og landskap ved CT2 Co Linh Long Bien Hanoi byggeprosjekt - boligområde og Tu Dinh sports- og underholdningsområde. Den totale kontraktsverdien er over 900 milliarder dollar.

Til slutt mottok joint venture-selskapet VINACO - FECON - Thanh Ngan - Nam Hai pakke nr. 14 for hele byggingen og utstyret til B5-bosettingsområdeprosjektet som tilhører infrastrukturen til det nye byområdet Thuan An, Hue. Prosjektverdien er 87,3 milliarder VND.

Å motta mange nye prosjekter med høy verdi, men å sikre FECONs kapitalstruktur er virkelig bekymringsfullt. Ved utgangen av første kvartal 2024 hadde FECON en gjeld på 5 109 milliarder VND, nesten dobbelt så høy som dagens egenkapital.

Gjeldsnivået i kapitalstrukturen er høyt, noe som fører til at renten stiger. Total kortsiktig og langsiktig gjeld ved utgangen av første kvartal nådde 2 815 milliarder VND, mye høyere enn egenkapitalen. Selskapet måtte også betale 47,6 milliarder VND i renter bare i første kvartal.

Stilt overfor utviklingen ovenfor fortsatte FECONs FCN-aksje å «dykke» til bunnen. Ved handelssesjonen 29. juli 2024 registrerte FCN-koden en pris på 13 100 VND/aksje, en nedgang på 30 % sammenlignet med toppen som ble nådd i september 2023.

Kilde: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-va-nguy-co-vo-ke-hỏach-kinh-doanh-6-nam-lien-tiep-post305325.html