VinVentures fondsdirektør: Investorer flytter gradvis prioriteringene sine til bærekraftige felt

Vietnams oppstartsøkosystem er ikke attraktivt nok til å tiltrekke seg mange utenlandske investeringsfond til å bli værende i markedet over lengre tid, og antallet fond med mer enn fem avtaler kan telles på én hånd.

Fru Le Han Tue Lam, administrerende direktør i VinVentures - Foto: NVCC.

VinVentures, et teknologiinvesteringsfond med en totalkapital på rundt 150 millioner dollar som tilhører Vingroup , har nettopp gitt ut en rapport om Vietnams oppstartsøkosystem i 2024.

Fru Le Han Tue Lam, administrerende direktør i VinVentures Fund, fortalte Tuoi Tre Online om viktige markedstrender.

Nedgang for fjerde år på rad

* Hva mener du er de viktigste punktene i rapporten om det vietnamesiske oppstartsøkosystemet for 2024 som VinVentures har publisert?

– Det er to punkter verdt å merke seg.

For det første er dette fjerde året på rad (2021–2024) at Vietnam har opplevd en nedgang i den totale verdien av investeringsavtaler i oppstartsbedrifter.

Det andre bemerkelsesverdige punktet er at markedet i 2024 vil oppleve en «fremvekst» av tidligere neglisjerte felt, vanligvis landbruksteknologi med fremragende avtaler som Techcoop, Kamereo og DTrack.

I tillegg har oppstartsbedrifter i ESG-sektoren (miljømessig, sosialt og styresett) også blomstret gjennom bemerkelsesverdige avtaler som Nami Energy, Dat Bike, EBoost og PVA PRO.

* Hva indikerer de to bemerkelsesverdige punktene ovenfor?

– Det første punktet gjenspeiler utfordringene med å tiltrekke seg investeringskapital til økosystemet, men er også en mulighet for oppstartsbedrifter til å fremme innovasjon og forbedre forretningsmodeller.

Det andre punktet er et tegn på at investorer gradvis flytter prioriteringene sine til bærekraftige områder med langsiktig vekstpotensial.

* Hvorfor sank den totale transaksjonsverdien kraftig i 2024, ifølge deg, mens antallet transaksjoner ikke endret seg vesentlig?

– Antall transaksjoner vil holde seg stabilt i 2024, hovedsakelig fra investeringer i tidlig fase (før serie A), som utgjør omtrent 82 % av de totale transaksjonene, med en verdi på 1–5 millioner USD.

Dette gjenspeiler det generelle utviklingsbildet av det vietnamesiske økosystemet, et fremvoksende marked med fremveksten av mange felt og unge oppstartsbedrifter, hvorav de fleste er under tre år gamle.

Verdien av hver investeringsavtale er fortsatt begrenset fordi de fleste produktene og tjenestene til oppstartsbedrifter er i en tidlig utviklingsfase og ikke har nådd skalerbar skala.

Denne situasjonen understreker det presserende behovet for å styrke utviklingskapasiteten og fremme innovasjon for å tiltrekke seg mer kapital og skape gjennombrudd i økosystemet.

Forbrukere opplever DatBike-elbilen - Foto: DATBIKE

Ikke mange utenlandske fond har vært knyttet til markedet lenge.

* Hvorfor har markedstrenden det siste året sett en økning i antall store avtaler, mens den gjennomsnittlige verdistørrelsen i denne runden har sunket?

– Høye renter fører til at risikokapitalister over hele verden og regionen reduserer sin «risikotaking», spesielt ved transaksjoner med stor verdi.

Avtaler over 10 millioner dollar (fra serie B og utover) kommer hovedsakelig fra utenlandske investeringsfond. Antallet utenlandske investorer som har vært involvert i det vietnamesiske markedet over lengre tid er imidlertid fortsatt lite.

I mellomtiden fokuserer innenlandske fond med mer beskjedne kapitalstørrelser ofte på avtaler i tidlig fase.

Denne realiteten skaper et betydelig gap for potensielle storskalaavtaler, ettersom markedet ennå ikke har nok egnede investorer til å utnytte og støtte oppstartsbedrifter i deres sterkere vekstfase.

* Hva kan tallfeste synspunktet om at antallet utenlandske investorer som har vært i markedet lenge ikke er stort?

– Det totale antallet venturekapitalfond og private equity-fond som opererer i Vietnam er omtrent 60 enheter, hvorav opptil 60 % er utenlandske fond.

Antallet utenlandske fond med mer enn fem investeringer i Vietnam kan imidlertid telles på fingrene.

For at et utenlandsk fond skal forstå det innenlandske markedet fullt ut, kreves det både tid og initiativ, noe som kan vurderes gjennom mange faktorer, som for eksempel antall avtaler de investerer i.

I tillegg har de fleste utenlandske investorene rettet oppmerksomheten mot Vietnam fra rundt 2018–2019, og de har virkelig økt investeringene rundt 2021–2022, som bare er omtrent de siste 3–4 årene.

Så antallet utenlandske investorer som forstår markedet er fortsatt svært lavt.

Antall og verdi av investeringsavtaler i oppstartsbedrifter i Vietnam fra 2016–2024 – Foto: HONG PHUC

* Internasjonale investorer er mer fokusert på avtaler i senere faser. Samtidig har lokale investorer en tendens til å holde seg til avtaler i tidlig fase. Hvordan utspiller dette seg i Vietnam?

– Dette synet er helt riktig i Vietnam, fordi utenlandske investorers kapital er rikelig, deres gjennomsnittlige fondsstørrelse er også flere hundre millioner USD, så transaksjonsstørrelsen deres er også større.

I mellomtiden er innenlandske fond hovedsakelig små og mellomstore fond, vanligvis under 50 millioner USD i størrelse.

I virkeligheten er det ikke mange fond som når størrelsen på 50 millioner USD fordi det faktiske beløpet som utbetales av LP-er (kommanditister – fondsinvestorer) er basert på investeringsavkastning.

Med beskjeden kapital anses strategien med å fokusere på oppstartsbedrifter i tidlig fase som ganske egnet for innenlandske investorer.

Kilde: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm