Oppgradering av verdipapirer: Ny drivkraft for utenlandsk kapitalstrøm

VTV.vn – FTSE Russells bekreftelse av en oppgradering åpner en ny kapitalsyklus, som tvinger Vietnam til å forbedre sin infrastruktur og sitt rettssystem for å ønske nye kapitalstrømmer velkommen og styrke sin posisjon på det internasjonale finanskartet.

Forvandlingen fra en «liten innsjø»

Det kan sees at FTSE Russells bekreftelse av at det vietnamesiske aksjemarkedet skal oppgraderes til sekundært fremvoksende marked i oktober 2025 er et resultat av mange års vedvarende innsats for institusjonell reform. Ifølge en representant for FTSE Russell har Vietnam fullstendig oppfylt 9 nødvendige kriterier, og dermed overgått statusen «under vurdering» for å gå videre til den offisielle implementeringsfasen. Denne milepælen har ikke bare teknisk betydning, men bekrefter også regjeringens riktige retning i å utvikle et transparent, trygt og integrert kapitalmarked.

Økonomiske og finansielle eksperter vurderer at oppgraderingen anses som et «fullstendig verk» for å styrke investorenes tillit, ikke bare i den kortsiktige prissyklusen, men også i generasjonsperspektivet. «I en økonomi med politisk stabilitet, positiv BNP-vekst og ledende likviditet i Sørøst-Asia, har oppgraderingen skapt et solid grunnlag for å tiltrekke seg utenlandske ressurser», understreket økonomisk ekspert Dr. Nguyen Tri Hieu.

Oppgraderingen blir sett på som «den siste brikken» som styrker investorenes tillit.

Ifølge FTSE Russell er 12-månedersperioden fra kunngjøringen til den offisielle lanseringen, som forventes i september 2026, en avgjørende periode. Dette er ikke en venteperiode, men et skritt for å forberede infrastrukturen og driften for hele økosystemet. I løpet av denne perioden vil fond som spesialiserer seg på å spore frontiermarkeder gradvis avhende sine investeringer, mens fond som følger fremvoksende markedsindekser vil begynne å forberede de nødvendige prosedyrene og prosessene for å få tilgang til Vietnam.

Internasjonale institusjonelle investorer har svært klare krav, som at megler-, depot- og driftssystemet må tillate dem å handle gjennom den globale meglermodellen som brukes for andre fremvoksende markeder, i stedet for å måtte utforme et spesifikt sett med prosedyrer for Vietnam. Jo mindre "prosessfriksjon", desto høyere er evnen til å tiltrekke seg kapitalstrømmer. Dermed er den gjenværende jobben for Vietnam å distribuere teknologien slik at oppgraderingshendelsen fungerer knirkefritt i det globale kapitalsystemet.

Fjerne «prosessfriksjon» for å ønske en ny kapitalsyklus på 15–20 ganger velkommen

Historien om oppgraderingen av markedet ligger ikke i kortsiktige prissvingninger, men i omfanget og kvaliteten på «kapitalhavet» som Vietnam går inn i. Hieu mener at kapitalstrømmen som følger marginale indekser bare er en svært liten del sammenlignet med mengden forvaltede midler knyttet til fremvoksende markedsindekser. Ved å skifte grupper, går Vietnam ut av den «lille innsjøen» for å integrere seg i et potensielt marked som er 15–20 ganger større når det gjelder omfanget av passivt forfulgt kapital. Det faktum at markedet ikke økte umiddelbart etter kunngjøringen, men gikk inn i en akkumuleringstilstand, er et sunt tegn, som viser at markedet «fordøyer» informasjon og venter på ferdigstillelse av infrastruktur.

Økonomiske og finansielle eksperter er enige om at for å maksimere fordelene fra «hovedstadtsunamien» som forventes å dannes i løpet av de neste 12–36 månedene, distribuerer forvaltningsorganer synkront løsninger for å skape institusjonelle og infrastrukturelle gjennombrudd.

Vietnam bør ikke stoppe med oppgradering, men bør sikte på å diversifisere produktene.

Ifølge informasjon fra Finansdepartementet jobber departementet og den statlige verdipapirtilsynet aktivt med å ferdigstille det juridiske rammeverket for tilsyn. Forvaltningsorganet innhenter nærmere bestemt uttalelser om utkastet til rundskriv som endrer forskrifter knyttet til transaksjonstilsyn og samsvarstilsyn. Hovedmålet med å oppdatere forskriftene er å forbedre kapasiteten til å oppdage og håndtere brudd, og dermed sikre at markedet fungerer rettferdig, transparent og trygt.

Sammen med institusjonell forbedring anses utvikling av betalingsinfrastruktur som en nøkkelfaktor for å fjerne tekniske barrierer. Lov nr. 56/2024/QH15 har gitt et juridisk grunnlag for etablering av et datterselskap for å implementere mekanismen for sentral motpart (CCP). Denne CCP-mekanismen vil bidra til å eliminere krav til margin før transaksjoner – en av de største hindringene for internasjonale institusjonelle investorer.

I tillegg anbefaler FTSE Russell at Vietnam ikke bare bør stoppe med å oppgradere, men heller sikte på å diversifisere produktene sine for å tiltrekke seg og beholde store kapitalstrømmer. Behovet for god dybde, fra antall børsnoterte aksjer og nye børsintroduksjoner til indeks- og derivatprodukter, er svært presserende for å øke markedets attraktivitet og likviditet i den nye perioden.

I en samtale med reportere om denne historien delte en representant for Asia Pacific Securities Joint Stock Company: «Vi setter pris på regjeringens innsats for å løse tekniske barrierer grundig. For nye indekssimuleringsfond vil Vietnams eliminering av «prosessfriksjon» og spesielt kravet om forhåndsinnskudd være et signal om å frigjøre kapitalstrømmer. September 2026 er ikke bare en teknisk milepæl, men også tiden da Vietnam offisielt åpner den store døren for å ønske passive kapitalstrømmer velkommen. Omfanget av nye kapital på 15–20 ganger så mye som marginalkapital vil skape et gjennombrudd, ikke bare for aksjemarkedet, men også fremme aksjeinnskuddsprosessen og forbedre kvaliteten på selskapsstyringen.»

Markedsoppgraderingen er ikke den endelige destinasjonen, men starten på en ny vekstsyklus. Dette er en gyllen mulighet for Vietnam til å bekrefte sin posisjon som et attraktivt, transparent marked og en strategisk destinasjon i den globale kapitalstrømmen.

Kilde: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-luc-day-moi-cho-dong-von-ngoai-100251208150133434.htm