Aksjene som har skuffet investorene mest.

Kontantstrømmen i markedet er fortsatt svært fragmentert. Foto: Duc Thanh

Totalt sett gjenspeiler økningen i VN-indeksen det betydelige bidraget fra bare noen få store aksjer. Bare i april 2026 steg VN-indeksen med 10,7 %, med den viktigste drivkraften fra Vingroups aksjegruppe.

Ifølge SSI-eksperter vil VN-indeksen handles med et anslått P/E-forhold på 13,2x innen utgangen av april 2026. Hvis Vingroup-aksjene utelukkes, vil verdsettelsen bare være 10,3x.

Dette betyr at den nåværende indeksen gjenspeiler rollen til «vekter» mer enn markedets «bredde», og på tvers av hele børsen forekommer det fortsatt økter der indeksen stiger mens de fleste aksjer faller.

Statistikk viser at i løpet av de første fire månedene av 2026 var VIC og VHM de to aksjene som bidro mest til VN-indeksen, sammen med andre store aksjer som BSR , GVR, VCB, GAS, BID… Motsatt forble regnskapet til de fleste investorer i en dyster tilstand, spesielt for de som eide noen av de beste aksjene.

Blant dem, i forkant, kan vi ikke unngå å nevneFPT, den «stjerne»-teknologiaksjen som for tiden faller fra toppen. Ved begynnelsen av året hadde FPT fortsatt en markedspris på over 95 000 VND/aksje, og nådde til tider 108 000 VND/aksje. Men fra februar 2026 falt denne aksjen kontinuerlig i pris med sterkt salgspress i noen handelssesjoner. Ved utgangen av april hadde FPT falt til rundt 75 000 VND/aksje, og falt til og med til 70 000 VND/aksje 11. mai. Dermed har FPTs markedspris sunket med mer enn 20 % siden begynnelsen av året.

Ikke bare individuelle investorer, men også langsiktige institusjonelle investorer har måttet svelge den bitre pillen av tap på grunn av denne aksjen. I følge Bao Viet Groups finansrapport for første kvartal 2026 var den opprinnelige verdien av investeringsporteføljen i FPT-aksjer per 31. mars 2026 442 milliarder VND, en kraftig økning fra 125,1 milliarder VND ved begynnelsen av året. Imidlertid var den virkelige verdien av disse aksjene på det tidspunktet bare 437,7 milliarder VND, noe som betyr at Bao Viet pådro seg et tap på nesten 5 milliarder VND.

Proprietære handelsselskaper som Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI) registrerte også tap på investeringene sine i FPT-teknologiaksjer. Ved utgangen av 1. kvartal 2026 hadde Vietcap et midlertidig tap på 193 milliarder VND av en total opprinnelig kjøpesum på over 658 milliarder VND for FPT.

PYN Elite Fund slet også på grunn av FPT. I begynnelsen av 2025 vurderte dette finske investeringsfondet at momentumet i teknologiaksjer svekkes og tok profitt fra FPT. Innen januar 2026 dukket FPT opp igjen blant fondets 10 største investeringer med en vekting på 13,6 %. Ikke lenge etter omstrukturerte fondet imidlertid raskt porteføljen sin ettersom avkastningen ble kraftig dratt ned av FPTs nedgang. Ved utgangen av april hadde FPTs vekting i fondets portefølje falt til 7,8 %.

Statseide bankaksjer som VCB, BID og CTG opplevde sterke gevinster i begynnelsen av 2026, etterfulgt av kraftige korreksjoner, og endte april uten en betydelig forskjell fra verdiene ved begynnelsen av året. HDB og SHB skuffet imidlertid ettersom den nedadgående trenden ikke forbedret seg.

Ved inngangen til 2026 ble HDB-aksjer omsatt til rundt 29 000–30 000 VND/aksje, men ved slutten av april lå de på litt over 26 000 VND/aksje, en nedgang på over 10 %. I mellomtiden fortsatte SHB-aksjer sin skuffende oppgang for investorer, og nådde bare 14 000 VND/aksje innen 12. mai, en nedgang på 12–14 % sammenlignet med begynnelsen av året.

Listen over aksjer som tynget VN-indeksen mest i årets fire første måneder inkluderer også andre aksjer fra verdipapir- og eiendomssektoren som KDH (-21 %), SSI (-7 %), BCM (-12 %), VND (-17 %) osv.

Kilde: https://baodautu.vn/nhung-co-phieu-khien-nha-dau-tu-that-vong-nhat-d595013.html