Størrelsen på Vietnams obligasjonsmarked utgjør mindre enn 10 % av BNP.

Pham Duc Son, sjefredaktør for Investor Magazine/Nhadautu.vn, sa følgende på workshopen «Utvikling av markedet for bedriftsobligasjoner mot profesjonalitet og bærekraft» organisert av det elektroniske magasinet Investor Magazine/Nhadautu.vn i morges (16. august): Siden midten av 2022 har markedet for bedriftsobligasjoner hatt mange svingninger, en rekke store saker ble oppdaget og håndtert, noe som førte til at investorenes tillit falt kraftig, markedet for bedriftsobligasjoner (TPDN) stupte, og i en periode frøs det nesten til.

Etter en vanskelig periode har imidlertid markedet for selskapsobligasjoner gradvis hentet seg inn igjen siden begynnelsen av året. Ifølge Finansdepartementet utstedte 41 foretak individuelle obligasjoner med et volum på 110,2 billioner VND i første halvdel av året, 2,6 ganger høyere enn samme periode i 2023. Dette er et positivt tegn som viser at obligasjonsmarkedet gradvis varmes opp.

Ifølge Finansdepartementet utstedte 41 foretak private obligasjoner med et volum på 110,2 billioner VND i første halvdel av året, 2,6 ganger høyere enn samme periode i 2023 (illustrasjonsbilde).

Den 29. desember 2023 godkjente statsministeren strategien for aksjemarkedsutvikling frem til 2030. Målet for utestående gjeld i markedet for selskapsobligasjoner er derfor satt til å nå minst 20 % av BNP innen 2025 og 25 % innen 2030. For å nå dette målet, ifølge anslag fra enkelte enheter, må Vietnam i gjennomsnitt ha rundt 370 000 milliarder VND i nyutstedte selskapsobligasjoner hvert år de neste åtte årene. Dette er et utfordrende mål, men også en mulighet for markedsutvikling.

I utviklede land er aksjemarkedet, kredittmarkedet og obligasjonsmarkedet de tre grunnpilarene for kapitalkilder i økonomien . Der er markedet for selskapsobligasjoner en kanal for å mobilisere mellomlangsiktig og langsiktig kapital.

Statistikk fra analysebyråer viser at mange utviklede land har obligasjonsmarkeder som når 50–70 % av BNP. I noen sørøstasiatiske økonomier som Thailand, Singapore og Malaysia er obligasjonsmarkedet også opptil 26–54 % av BNP. Samtidig nådde Vietnam mindre enn 10 % av BNP innen utgangen av mars 2024.

Noen eksisterende problemer fortsetter å utgjøre risikoer og utfordringer for markedet for selskapsobligasjoner i tiden som kommer, inkludert: Antall selskapsobligasjoner som forfaller og er forfalt i fjerde kvartal 2024 og 2025 er fortsatt høyt. Spesielt obligasjoner fra eiendomsselskaper har en mye høyere risiko for forfalt og potensielt tap på gjeld enn gjennomsnittet i markedet.

Markedet er fortsatt hovedsakelig avhengig av privat utstedte selskapsobligasjoner. I første halvdel av 2024 ble det kun utstedt obligasjoner til offentligheten for 10 377 milliarder VND, som utgjorde 9,09 % av den totale utstedelsesverdien, resten var private obligasjoner. Denne ubalansen fortsetter å skape likviditetsrisiko for markedet. Strukturen til investorer i selskapsobligasjoner har ikke utviklet seg.

Forretningsbanker er fortsatt de viktigste kjøperne av utstedelser av selskapsobligasjoner, mens andre institusjonelle investorer som forsikringsselskaper, pensjonsfond, investeringsfond, verdipapirforetak osv. fortsatt står for en liten andel. Etterspørselen er sterkt avhengig av det kommersielle banksystemet, noe som gjør at obligasjonsmarkedet ikke fullt ut kan spille sin rolle i å skaffe mellomlang og langsiktig kapital til økonomien.

I tillegg til dette viser anvendelsen av dekret 65/2022/ND-CP med strengere reguleringer forvaltningsorganets innsats for å rydde opp i markedet, men det fører også til bekymring for å skape barrierer for utstedelse av individuelle selskapsobligasjoner, mens den juridiske korridoren for utstedelse av offentlige obligasjoner ikke er forkortet og ryddet, noe som vil fortsette å føre til overbelastning i kanalen for selskapsobligasjoner.

An Ha

Kilde: https://www.congluan.vn/quy-mo-thi-truong-trai-phieu-viet-nam-chiem-chua-toi-10-gdp-post307934.html