Ceny akcji ciągle rosną, jak daleko jeszcze mogą zajść?

Indeks VN-Index zanotował ostatnio zmienny tydzień handlowy, notując silny wzrost o ponad 70 punktów i zmierzając w kierunku poziomu 1460 punktów w ostatnich sesjach tygodnia. Co ciekawe, akcje grupy VN30 momentami przekraczały poziom 1600 punktów i zamknęły się na poziomie 1594 punktów, co stanowi rekord wszech czasów.

Do rozkwitu rynku handlowego przyczyniły się w dużej mierze akcje spółek o dużej kapitalizacji, takich jak Vingroup, HPG, SSI,FPT oraz akcje niektórych banków. Inwestorzy zagraniczni byli w zeszłym tygodniu jasnym punktem, ponieważ konsekwentnie dokonywali zakupów, których łączna wartość osiągnęła 7000 miliardów VND.

Komentując sytuację rynkową w drugiej połowie roku, Vietcombank Securities Company (VCBS) w swoim raporcie strategicznym stwierdziła, że w scenariuszu bazowym indeks VN-Index może osiągnąć poziom 1555 punktów.

W optymistycznym scenariuszu indeks może osiągnąć 1663 punkty przy oczekiwaniach poprawy sytuacji na rynku, silnej i drastycznej polityce mającej na celu pobudzenie wzrostu gospodarczego oraz dalszych pozytywnych krokach elastycznej dyplomacji .

Wzrost indeksu może przyczynić się do wzrostu średniej płynności do co najmniej 26 000 mld VND/sesję. Do czynników przyczyniających się do wzrostu płynności należą: podwyższenie ratingu rynku, co oznacza napływ kapitału zagranicznego w wysokości do 1,3-1,5 mld USD w trzecim kwartale; zagraniczni inwestorzy przechodzący z silnej sprzedaży netto na silne zakupy netto; szereg dużych przedsiębiorstw planujących przeniesienie swoich platform do HoSE.

Według raportu analitycznego SSI Securities Company (SSI Research), średni wzrost indeksu w drugiej połowie roku jest zazwyczaj niższy niż w pierwszej połowie roku. Średnio indeks VN wzrósł o 1,64% w drugiej połowie roku, co stanowi wzrost znacznie niższy niż wzrost o 6,42% odnotowany w pierwszej połowie roku.

Tendencja ta, z kilkoma wyjątkami, odzwierciedla sezonowy spadek dynamiki rynku. Na przykład w 2017 roku rynek wybił się po okresie konsolidacji (2013-2016), a dynamika wzrostu wynikała z silnych inwestycji zagranicznych. Te wyjątki pokazują, jak ważne są czynniki makroekonomiczne i dynamika płynności w kształtowaniu wyników rynku w drugiej połowie roku.

W związku z tym, w krótkim okresie, SSI Research uważa, że rynek może charakteryzować się dużą zmiennością w lipcu i na początku sierpnia. Przyczyną jest presja na realizację zysków w okresie publikacji wyników finansowych pod koniec lipca; możliwości dalszego luzowania polityki pieniężnej są ograniczone w kontekście wzrostu kursu walutowego o ponad 3% w pierwszej połowie roku. Jednocześnie coraz bardziej widoczny staje się wpływ ceł.

Jednostka ta utrzymuje pozytywne nastawienie do rynku w perspektywie długoterminowej, stawiając sobie za cel osiągnięcie przez indeks VN poziomu 1500 punktów do końca tego roku. Jest to zasługą takich kluczowych czynników jak stabilne podstawy makroekonomiczne, perspektywy zrównoważonego wzrostu zysków przedsiębiorstw, zmniejszenie niepewności związanej z taryfami oraz niskie stopy procentowe.

Tymczasem ACB Securities Company (ACBS) koncentruje się na strategii inwestycyjnej, która priorytetowo traktuje stabilność. Jednak stopy procentowe i płynność, wspierane przez przepływy pieniężne z inwestycji, będą katalizatorami wzrostu indeksu VN. Jednostka ta prognozuje, że bazowy obszar wyceny indeksu VN może osiągnąć 1500 punktów, a płynność wzrośnie o 20% w porównaniu z rokiem ubiegłym.

Firma zaleca inwestorom skupienie się na portfelach akcji z sektorów takich jak bankowość, dobra konsumpcyjne, inwestycje publiczne, technologie, nawozy sztuczne i nieruchomości. Raport wskazuje jednak również, że globalna gospodarka prawdopodobnie stanie w najbliższym czasie w obliczu dwóch największych zagrożeń: konfliktów geopolitycznych i restrykcyjnej polityki pieniężnej z wysokimi stopami procentowymi.

Source: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-lien-tuc-but-pha-co-the-tang-tiep-den-dau-20250714073313301.htm