„Magnat” Thai Tuan utknął z długiem obligacyjnym w wysokości 870 miliardów VND, którego spłata została przedłużona do 2027 roku

Na koniec listopada 2025 roku Thai Tuan Group nadal miała zaległości w spłacie kapitału i odsetek od dwóch partii obligacji o wartości około 870 miliardów VND. W ciągu pierwszych 11 miesięcy tego roku firma spłaciła jedynie ponad 2 miliardy VND kapitału.

Zadłużenie w wysokości 870 mld VND w kapitale i odsetkach od obligacji

Według informacji opublikowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Hanoi (HNX), na koniec listopada 2025 roku Thai Tuan Group Corporation miała niespłacony kapitał i zaległe odsetki od dwóch partii obligacji o wartości około 870 miliardów VND. Spółka spłaciła jedynie ponad 2 miliardy VND kapitału, nadal zalegając z niemal całością zaległego kapitału i odsetek.

Konkretnie, według HNX, na dzień 1 grudnia Thai Tuan Group Corporation nadal miała wyemitowane dwie transze obligacji w 2021 roku.

Łączna wartość emisji obligacji TTDCH2122001 wynosi 300 miliardów VND. Grupa Thai Tuan nie spłaciła więcej niż 212,5 miliarda VND kapitału i prawie 80,2 miliarda VND odsetek. W ciągu 11 miesięcy Thai Tuan spłacił jedynie prawie 544 miliony VND kapitału.

Thai Tuan nadal spłaca kapitał i odsetki od obligacji. Źródło: HNX

Wartość nominalna obligacji TTDCH2122002 wynosi 500 miliardów VND. Niespłacony kapitał wynosi prawie 459 miliardów VND, a odsetki wynoszą prawie 120 miliardów VND. W tym okresie Thai Tuan spłacił jedynie prawie 1,53 miliarda VND kapitału.

W rezultacie Thai Tuan Group nie była w stanie spłacić ani kapitału, ani odsetek od obligacji o łącznej wartości około 870 miliardów VND.

Thai Tuan wyjaśnił, że spółka nie spłaciła ani kapitału, ani odsetek od obligacji, po czym stwierdził, że otrzymała od obligatariuszy zgodę na przedłużenie okresu spłaty do grudnia 2027 r. oraz na stopniowe dokonywanie spłat zgodnie z planem skonsultowanym z obligatariuszami.

Łączna wartość obligacji TTDCH2122001 wynosi 300 miliardów VND. Obligacje zostały wyemitowane 12 kwietnia 2021 r., a termin zapadalności przypada na 12 października 2022 r. Tymczasem łączna wartość obligacji TTDCH2122002 wynosi 500 miliardów VND. Obligacje zostały wyemitowane 20 maja 2021 r., a termin zapadalności przypada na 20 listopada 2022 r. Obie obligacje są oprocentowane na poziomie 11% i wygasły zgodnie z pierwotnymi warunkami, ale termin płatności był wielokrotnie przedłużany.

Wcześniej, w kwietniu 2023 r., Thai Tuan ogłosił, że nie zorganizował jeszcze spłaty dwóch wyżej wymienionych obligacji i że właściciel obligacji zezwolił mu na dostosowanie ceny sprzedaży aktywów zabezpieczających oraz wydłużenie czasu przetwarzania aktywów zabezpieczających.

Thai Tuan wielokrotnie opóźniał spłatę kapitału i odsetek od obligacji i otrzymywał przedłużenia terminu.

Zgodnie z uchwałą z dnia 9 czerwca 2023 r. podpisaną przez pana Tran Hoai Nam, przewodniczącego zarządu i dyrektora generalnego Thai Tuan, termin zapadalności obligacji TTDCH2122002 został przedłużony do 20 listopada 2024 r., a stopa procentowa wzrosła do 16,5% rocznie na okres dwóch lat (od 20 listopada 2022 r. do 20 listopada 2024 r.).

Zgodnie z Uchwałą z dnia 28 czerwca 2023 r. termin zapadalności partii obligacji TTDCH2122001 zostaje przedłużony do dnia 27 lipca 2024 r.

Przedłużone do 2027 r.

Zgodnie z Uchwałą z dnia 13 stycznia 2025 r., Thai Tuan będzie nadal korzystać z przedłużenia terminu spłaty obligacji TTDCH2122001 w ramach nowego planu. Kapitał obligacji zostanie podzielony na 36 rat i będzie spłacany co miesiąc, od stycznia 2025 r. do końca grudnia 2027 r. Wszystkie naliczone odsetki będą ujmowane w pozostałej kwocie zadłużenia i w całości spłacane w ostatniej racie w 2027 r.

Oczekuje się, że Thai Tuan będzie musiał spłacić 13,5 mld VND kapitału w ciągu pierwszych 6 miesięcy 2025 roku i 27 mld VND w ciągu ostatnich 6 miesięcy roku. Jednak w rzeczywistości przedsiębiorstwo może spłacić jedynie prawie 544 mln VND kapitału w ciągu 11 miesięcy.

Presja na spłatę kapitału obligacji jest dość duża. Źródło: HNX

Dzięki tej partii obligacji Thai Tuan będzie musiał spłacić 86,4 mld VND kapitału w 2026 r. i 98,1 mld VND w 2027 r. Oprocentowanie jest obliczane na podstawie średniej stopy procentowej mobilizacji BIDV , VCB, MB i VietinBank powiększonej o różnicę 2%. Całkowita kwota odsetek zostanie wypłacona jednorazowo pod koniec 2027 r.

Zgodnie z uchwałą z dnia 18 grudnia 2024 r. Thai Tuan otrzymał również przedłużenie terminu spłaty obligacji TTDCH2122002. Zgodnie z planem spłaty długu, Thai Tuan będzie musiał spłacić 30 mld VND kapitału w ciągu pierwszych 6 miesięcy 2025 r. i 60 mld VND w ciągu ostatnich 6 miesięcy roku. Jednak w rzeczywistości spłata kapitału w ciągu 11 miesięcy może wynieść jedynie ponad 1,5 mld VND.

W 2026 roku Thai Tuan będzie musiał spłacić 180 miliardów VND kapitału, a w 2027 roku – 230 miliardów VND.

Oprocentowanie i okres płatności są takie same jak w przypadku powyższej partii obligacji.

Zabezpieczenie tych dwóch obligacji obejmuje udziały w Thai Tuan Group, prawa do użytkowania gruntów w Ho Chi Minh City i Long An oraz 7 willi w projekcie Cross Long Hai (dawniej Ba Ria - Vung Tau).

Thai Tuan planował wykorzystać środki z produkcji i działalności gospodarczej, likwidując część aktywów w Da Nang i Ho Chi Minh City, aby spłacić obligatariuszy po spłaceniu kredytów bankowych. Jednak w rzeczywistości, w ciągu 11 miesięcy 2025 roku, firma nie wywiązała się ze swojego zobowiązania.

Gigant tekstylny inwestuje pieniądze w serię dużych projektów

Grupa Thai Tuan była pierwotnie przedsiębiorstwem tekstylno-odzieżowym. Pierwsza fabryka została wybudowana w 1996 roku w Ho Chi Minh City. Następnie firma rozszerzyła swoją działalność o farbiarnię, szwalnię, handel detaliczny i centrum badawczo-rozwojowe. W latach 1999-2000 firma rozszerzyła działalność na Da Nang i Can Tho, a w 2004 roku otworzyła firmę odzieżową.

Od 2020 roku struktura własnościowa i zarząd uległy zmianie, gdy pan Tran Hoai Nam został Dyrektorem Generalnym. W 2021 roku Thai Tuan zainwestował znaczne środki w projekty budowy fabryk i parków technologicznych w Long An.

Pan Tran Hoai Nam – dyrektor generalny i przewodniczący rady dyrektorów Thai Tuan Group Corporation podczas ceremonii otwarcia fabryki w Long An. Zdjęcie: Thai Tuan

Na szczególną uwagę zasługują fabryka tkanin odzieżowych w parku przemysłowym Anh Hong, z kapitałem inwestycyjnym wynoszącym 4380 mld VND; projekt fabryki odzieży i wykańczania odzieży Thai Tuan o wartości 1200 mld VND, który został uruchomiony w parku przemysłowym Phuc Long (Ben Luc); zaawansowana technologicznie fabryka odzieży o wartości 600 mld VND, która została uruchomiona w parku przemysłowym Long Hau, a zwłaszcza projekt kompleksu zaawansowanych technologicznie produktów Thai Tuan o całkowitym kapitale inwestycyjnym wynoszącym 16 000 mld VND.

Fabryka Thai Tuan Long An to jeden z projektów o największym kapitale inwestycyjnym w historii firmy, wynoszącym około 4380 miliardów VND na łącznej powierzchni zabudowy 130 000 m². Dzięki dużej skali i inwestycjom w wiodące na świecie zaawansowane maszyny i urządzenia, roczna zdolność produkcyjna fabryki ma osiągnąć 60 milionów metrów tkaniny.

Oczekuje się, że kompleks High-Tech Thai Tuan stanie się strefą high-tech, produkującą wiodący w Wietnamie nowoczesny łańcuch przemysłowy obejmujący włókna, tekstylia, wykończenia, odzież, skórę, obuwie i akcesoria modowe, co wprowadzi wietnamski przemysł tekstylny i odzieżowy na stałe do globalnego łańcucha dostaw.

Pan Tran Hoai Nam, oprócz reprezentowania Thai Tuan Group, jest również przedstawicielem blisko 20 innych przedsiębiorstw działających w takich obszarach jak moda, farbowanie tekstyliów, jedwabnictwo, odzież, technologia i inwestycje.

Source: https://vietnamnet.vn/dai-gia-thai-tuan-ket-no-870-ty-dong-trai-phieu-gia-han-den-2027-2470639.html