Istnieją dwie metody podziału liczby dni w roku przy obliczaniu odsetek od depozytu zabezpieczającego (handel na depozycie zabezpieczającym) - Zdjęcie: HUU HANH
Wielu inwestorów nazywa to „ślepym punktem”, ponieważ niewiele osób zwraca na to uwagę, w zależności od przeliczenia liczby dni w roku. Chociaż kwota ta nie jest duża dla osób fizycznych, przy dużych wolumenach pożyczek wiele podmiotów pobiera znaczną różnicę.
Nieznany czynnik przy obliczaniu kosztów kredytu zabezpieczonego marżą.
W porównaniu z końcem 2025 roku, marże w wielu firmach maklerskich wzrosły o około 0,5-1 punkt procentowy. Badanie przeprowadzone przez Tuoi Tre Online pokazuje, że przeciętna stopa procentowa waha się w granicach 12,5-14% rocznie. Ten wykres stóp procentowych daje wrażenie stosunkowo jasnego i łatwego do porównania poziomu kosztów wśród firm maklerskich.
Jednak nawet przy tej samej rocznej stopie zwrotu na poziomie 14%, rzeczywisty koszt ponoszony przez inwestora może się różnić w zależności od przyjętej konwencji liczby dni w roku (360 lub 365 dni) oraz sposobu przeliczania stóp procentowych. Ten szczegół bezpośrednio wpływa na koszt kapitału, ale nie wszyscy inwestorzy zwracają na niego uwagę.
Technicznie rzecz biorąc, metoda kalkulacji 360 dni nie jest błędna, ale może powodować rozbieżności. Na przykład, pożyczka zabezpieczona w wysokości 1 miliarda VND na 30 dni z roczną stopą procentową 14% kosztowałaby około 11,51 miliona VND odsetek obliczonych w ciągu 365 dni. Po obliczeniu w ciągu 360 dni odsetki wyniosłyby 11,67 miliona VND. Oznacza to, że inwestor płaci dodatkowe 160 000 VND, co odpowiada wzrostowi kosztów o około 1,4%.
W rzeczywistości firmy papierów wartościowych stosują jednocześnie obie powyższe metody kalkulacji. Firmy takie jak TCBS, HSC, LPBS, MBS itp. stosują metodę kalkulacji 365-dniowej, zgodnie z duchem Okólnika 14/2017 Banku Państwowego Wietnamu, który jest stosowany do instytucji kredytowych od 2018 roku.
Niektóre inne jednostki, takie jak ACBS, PHS, Mirae Asset, VPS... lub niektóre preferencyjne formuły SSI stosują 360-dniową metodę obliczeń.
Co mówią firmy papierów wartościowych?
Dyrektor firmy papierów wartościowych (zachowując anonimowość) powiedział, że jest bardzo zaskoczony, że na rynku nadal istnieją dwie równoległe metody naliczania odsetek. Według niego podejście 365-dniowe jest bliższe rzeczywistości. Zasadniczo, marża odsetkowa powinna być naliczana codziennie, aby dokładnie odzwierciedlała koszty w danym momencie, ponieważ zadłużenie inwestorów podlega ciągłym wahaniom, a rzadko posiadają oni pożyczki długoterminowe.
W odpowiedzi na pytanie Tuoi Tre Online przedstawiciel SSI Securities stwierdził, że firmy papierów wartościowych wdrażają obecnie wspólną mapę drogową, ściśle przestrzegając wymogów organów regulacyjnych.
Dbając o przejrzystość i zapobiegając niekorzystnym sytuacjom dla klientów, SSI działa również w oparciu o ogólny kierunek, gwarantując jasność i spójność w całym procesie wdrażania.
VPS Securities oświadcza, że regulacja stóp procentowych kredytów zabezpieczonych depozytem zabezpieczającym w oparciu o rok bazowy trwający 360 dni jest zgodna z obowiązującymi przepisami prawnymi.
W szczególności Kodeks cywilny z 2015 roku stanowi, że definicja roku jako 365 dni jest konwencją stosowaną w przypadku przeliczania jednostek czasu i jest uznawana za domyślną. Jednocześnie ustawa uznaje zasadę, że strony mają prawo do porozumienia się co do sposobu naliczania odsetek i określenia terminu przedawnienia w czynnościach cywilnych.
Oprocentowanie kredytów udzielanych w ramach obrotu na rachunku zabezpieczonym oferowanych przez tę instytucję, niezależnie od tego, czy jest obliczane w oparciu o rok 360-dniowy, czy 365-dniowy, mieści się w regulowanym limicie 20% w skali roku. W związku z tym VPS stwierdza, że oprocentowanie kredytów udzielanych w ramach obrotu na rachunku zabezpieczonym oraz obliczanie okresu kredytowania w oparciu o 360 dni są zgodne z prawem.
Wybór okresu 360-dniowego stanowi jedynie techniczną metodę przeliczeniową w obliczeniach i nie zmienia podstawowej natury stopy procentowej uzgodnionej z klientem.
Należy przejść na ujednoliconą metodę obliczeń.
Pan Bui Hoang Hai, wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, stwierdził, że pożyczki udzielane w ramach obrotu na rachunku zabezpieczonym są ustalane na podstawie umów pomiędzy firmami papierów wartościowych a klientami oraz zgodnie z przepisami Kodeksu Cywilnego.
W szczególności artykuł 463, regulujący umowy kredytowe, pozwala stronom na ustalenie treści umowy kredytowej, w tym okresu kredytowania. Artykuł 468 stanowi, że uzgodniona stopa procentowa nie może przekroczyć 20% w skali roku kwoty kredytu, wliczając okres kredytowania, chyba że odpowiednie przepisy prawa stanowią inaczej.
Artykuł 145 stanowi, że do obliczania terminów stosuje się przepisy Kodeksu cywilnego, chyba że strony umówią się inaczej lub ustawa stanowi inaczej.
W związku z tym stosowanie przez firmy papierów wartościowych terminów 360-dniowych lub 365-dniowych uzależnione jest od porozumienia stron, pod warunkiem że sposób naliczania odsetek jest wyraźnie zaznaczony w umowie i jest zgodny z obowiązującymi przepisami prawa.
odnosić się do.
Globalnie , konwencje obliczania liczby dni w roku do ustalania stóp procentowych są oparte na praktykach rynkowych i standaryzowane, uznawane przez organizacje międzynarodowe. Nie są to prawnie wiążące regulacje, lecz konwencje techniczne powszechnie stosowane w ustalaniu cen i obliczaniu stóp procentowych.
W Stanach Zjednoczonych instrumenty rynku pieniężnego i kredyty komercyjne zazwyczaj opierają się na okresie 360 dni. Natomiast kontrakty pochodne i kredyty międzynarodowe mogą opierać się na okresie 365 dni.
W Singapurze wybór sposobu obliczania daty zależy od rodzaju produktu finansowego i praktyk rynkowych oraz jest określany w szczegółowych warunkach umowy.
Pan Nguyen Quang Huy, dyrektor generalny Wydziału Finansów i Bankowości Uniwersytetu Nguyen Trai, uważa, że niektóre strony wybierają okres 360 dni, aby dostosować się do międzynarodowych praktyk i ze względów praktycznych.
Jednak przy tej samej podanej stopie procentowej, obliczenie kosztu w okresie 360 dni będzie skutkowało wyższym kosztem rzeczywistym w porównaniu z okresem 365 dni. Różnica ta może nie być znacząca w krótkim okresie, ale może się znacznie kumulować w przypadku inwestorów, którzy często korzystają z depozytu zabezpieczającego lub działają na dużą skalę.
Zdaniem pana Huya, zamiast narzucać sztywny standard, organ regulacyjny mógłby rozważyć zobowiązanie firm papierów wartościowych do jasnego ujawniania rzeczywistych kosztów, przeliczonych na wspólny standard, lub do ujawniania efektywnych stóp procentowych, aby inwestorzy mogli je łatwo porównywać.
Czy powinniśmy po prostu zostawić tę „szarą strefę” taką, jaka jest?
W rozmowie z Tuoi Tre Online prawnik Truong Thanh Duc, dyrektor kancelarii ANVI Law Firm, stwierdził, że zastosowanie metody obliczania odsetek 360-dniowych odbiega od terminu określonego w Kodeksie cywilnym.
Wcześniej okres 360 dni stosował również Bank Państwowy Wietnamu, ale później zmienił go na 365 dni, aby dostosować go do Kodeksu cywilnego.
Zdaniem prawnika, firmy papierów wartościowych stosowały stare regulacje Banku Państwowego Wietnamu, ale nie uzupełniały ich zgodnie z Okólnikiem 14/2017, ponieważ nie istniały żadne obowiązkowe regulacje.
Prawnicy twierdzą, że Ministerstwo Finansów i Państwowa Komisja Papierów Wartościowych nie wydały jeszcze jasnych przepisów, prawdopodobnie dlatego, że problem nie jest zbyt znaczący i nie wymaga szczegółowych regulacji, gdyż jest już objęty ustawą.
Adwokat Nguyen Thanh Ha, prezes kancelarii prawnej SBLAW, powiedział, że wcześniej większość instytucji kredytowych i firm papierów wartościowych domyślnie stosowała 360-dniowy okres do obliczania stóp procentowych zgodnie z decyzją 652/2001 Banku Państwowego Wietnamu.
Obecnie 365-dniowa metoda kalkulacji stała się obowiązkowym standardem dla instytucji kredytowych przy ustalaniu stóp procentowych. Z kolei firmy maklerskie zazwyczaj bardzo wyraźnie precyzują tę zasadę w umowach o kredyty zabezpieczone. Zdaniem pana Ha, stosowanie obu metod kalkulacji jest dopuszczalne i nie narusza żadnych przepisów.
Źródło: https://tuoitre.vn/diem-mu-lai-suat-margin-chung-khoan-20260517223856731.htm
Komentarz (0)