Przepływy kapitału BIZ zmieniają się i rozszerzają na nowe obszary

Podczas konferencji i ceremonii wręczenia nagród VLCA 2025 dla spółek notowanych na giełdzie, Dominic Scriven, prezes Dragon Capital, powiedział, że napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) jest coraz silniejszy w wielu sektorach poza przemysłem i produkcją. Pozytywny kontekst gospodarczy, nowe strategie i zaufanie rynku są postrzegane jako siła napędowa wzrostu w 2026 roku.

Pan Dominic Scriven podzielił się swoją opinią na temat konferencji VLCA 2025. (Zdjęcie: Le Toan)

Według Pana Dominica Scrivena sytuacja na świecie wiąże się z wieloma wyzwaniami, m.in.: problemami walutowymi, problemami wewnętrznymi w każdym kraju, problemami międzynarodowymi między krajami, problemami związanymi ze zmianami klimatu oraz problemami technologicznymi.

W Wietnamie sytuacja jest nieco bardziej optymistyczna. Dzięki wsparciu rządu i polityce zarządzania, wzrost gospodarczy w kwartałach i całym roku 2025 pozostaje stosunkowo optymistyczny, choć klęski żywiołowe mogą mieć wpływ na PKB.

Cel wzrostu PKB na poziomie 10% został jasno określony na rok 2026. Nie jest to tylko kwestia liczb, ale również zaufania. Zaufanie zaś będzie miało ogromny wpływ na wyniki wzrostu.

Cel ten wiąże się również z nową polityką opartą na rezolucji nr 68, która podkreśla rolę sektora prywatnego i zachęca go do większego udziału w planach rozwoju.

Chciałbym zauważyć, że wietnamski sektor prywatny liczy obecnie około 500 000 firm i około 5 milionów indywidualnych gospodarstw domowych. Dzięki nowej polityce podatkowej część działalności nieformalnej zostanie przeniesiona do sektora formalnego. Według naszych szacunków, w ciągu najbliższych 3-4 lat sam ten czynnik może przyczynić się do wzrostu o ponad 1% rocznie. Dlatego uważam, że dążenie do 10% wzrostu nie jest niemożliwe.

Prezes Dragon Capital Dominic Scriven

Według Dominica Scrivena, indeks PMI poprawia się nieprzerwanie od początku 2025 r., a aktywność w zakresie inwestycji zagranicznych również pozostaje dodatnia.

W szczególności przepływy kapitału zagranicznego bezpośredniego zaczęły pojawiać się w innych sektorach, takich jak nieruchomości, zamiast jak dotychczas w przemyśle i produkcji.

Jednak w przyszłym roku trend będzie dotyczył inwestycji ogólnych, od inwestycji publicznych po inwestycje prywatne.

„Przesłanie państwa, wzywające sektor prywatny do silnego udziału w rozwoju infrastruktury, jest jasne. Myślę jednak, że wielu zagranicznych inwestorów wciąż nie do końca rozumie, nie ufa ani nie odczuwa w pełni tej motywacji” – ocenił Dominic Scriven.

Z drugiej strony, tradycyjną siłą napędową Wietnamu jest eksport. W tym roku obroty eksportowe znacznie przekroczyły prognozy wielu ekspertów, pomimo polityki celnej prezydenta USA Donalda Trumpa. W rzeczywistości eksport nie tylko nie spadł, ale wręcz znacząco wzrósł.

Jednym z ważnych powodów jest stale prowadzona w ostatnim czasie kampania dyplomacji gospodarczej, która pomogła Wietnamowi w nawiązywaniu i konkretyzowaniu porozumień z wieloma partnerami międzynarodowymi. Stwarza to większe możliwości dla wietnamskich przedsiębiorstw, a także dla sektora bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ), aby rozwijać produkcję i eksport.

Przegląd VLCA 2025 (zdjęcie: Le Toan)

Wszystko to jednak nie byłoby możliwe bez wspierającej polityki fiskalnej, monetarnej i finansowej.

„Tegoroczne tempo wzrostu kredytów jest wyższe niż w roku ubiegłym. Całkowity kredyt Wietnamu przekracza obecnie 100% PKB, co nie jest wynikiem wysokim w porównaniu z niektórymi krajami regionu i niektórymi dużymi krajami, ale rola wietnamskiego rynku obligacji korporacyjnych jest nadal bardzo niewielka” – powiedział Dominic, podkreślając rolę rynku kapitałowego. Nie tylko rynek obligacji korporacyjnych, ale również rynek akcji do 2030 roku ma ogromny potencjał.

Ostatnie lata nie były jednak sprzyjające dla rynku akcji. W 2022 roku całkowity zysk rynkowy był ujemny. W 2023 roku całkowity zysk rynkowy nadal był ujemny, co znacząco wpłynęło na nastroje inwestorów. Dopiero w 2024 roku zyski przedsiębiorstw zaczęły odrabiać straty po dwóch słabych latach. W tym roku rynek naprawdę się „uporządkował” i stał się najsilniejszym rynkiem w regionie.

Mimo że na rynku notowanych jest 1500 spółek, fundusz Dragon Capital szczegółowo przeanalizował około 120 spółek i skupił się szczególnie na około 80 spółkach, na które przypada prawie 80% wartości kapitalizacji, co pomogło funduszowi zwiększyć zysk w trzecim kwartale o 21%.

Ten wzrost wynika nie tylko ze sprzedaży, ale również z poprawy marż zysku przedsiębiorstw w poszczególnych kwartałach. To pozytywny prognostyk na rok 2026, ponieważ firmy zaczęły powracać do inwestycji bezpośrednich i budować fundamenty wzrostu w kolejnych latach.

„W przyszłym roku, choć nie chcemy być zbyt optymistyczni, średni całkowity zysk wyniesie około 16-17%. Wietnam znajduje się w dość korzystnej fazie cyklu, widać, że dynamika zysków firm rośnie i rośnie” – potwierdził prezes Dragon Capital, podkreślając, że warunki dla wietnamskiego rynku akcji, firm i przepływów kapitałowych są stosunkowo korzystne w 2026 roku.

Źródło: https://nhandan.vn/dong-von-fdi-dich-chuyen-mo-rong-vao-cac-linh-vuc-moi-post928871.html