Evergrande może być początkiem kryzysu na rynku nieruchomości w Chinach

[reklama_1]

Złożenie przez Evergrande wniosku o ogłoszenie upadłości w USA jest przestrogą dla modelu, który pomógł Chinom szybko się rozwijać w ciągu ostatnich 30 lat.

Grupa China Evergrande złożyła wniosek o ochronę przed bankructwem w Stanach Zjednoczonych 17 sierpnia. Niegdyś jedna z najbardziej dochodowych chińskich firm z branży nieruchomości, od dziesięcioleci aktywnie zaciągała pożyczki, aby rozwijać swoją działalność w okresie rozkwitu krajowej gospodarki . Popyt na mieszkania był tak duży, że deweloperzy często sprzedawali mieszkania przed ukończeniem budowy.

Jednak dwa lata temu chiński rząd zmienił swoją politykę, co spowodowało problemy firm z branży nieruchomości. Od tego czasu rozpoczął się również upadek Evergrande. Wprowadzono politykę trzech czerwonych linii, aby opanować bańkę zadłużenia, spowalniając wzrost cen nieruchomości. Jednak spowodowało to również utratę przez firmy z branży nieruchomości kluczowego źródła kapitału.

Evergrande, z długiem przekraczającym 300 miliardów dolarów, nie był w stanie zebrać wystarczająco szybko pieniędzy na spłatę. Niewypłacalność firmy w grudniu 2021 roku wywołała panikę na rynku. Nastąpiła fala niewypłacalności, której ofiarami padły Kasia, Fantasia i Shimao Group, pozostawiając ogromny chiński rynek nieruchomości w stanie ciągłego kryzysu. Dziesiątki projektów stanęły w martwym punkcie, pozostawiając wielu nabywców bez domów i obciążonych ogromnymi kredytami hipotecznymi.

Przed siedzibą Evergrande w Guangdong (Chiny). Zdjęcie: AP

To, co stanie się dalej, gdy Evergrande będzie próbowało zrestrukturyzować miliardy dolarów długu zagranicznego, będzie miało poważne konsekwencje dla chińskiego systemu finansowego. Evergrande złożyło wniosek o ochronę przed bankructwem na podstawie Rozdziału 15 Kodeksu Upadłościowego USA.

Ten krok umożliwiłby zagranicznym firmom wykorzystanie amerykańskiego prawa upadłościowego do restrukturyzacji zadłużenia. Proces ten zajmie trochę czasu, ponieważ Evergrande ma 19 miliardów dolarów długu zagranicznego. W sierpniu Evergrande spotka się z wierzycielami, aby przekonać ich do zgody na plan restrukturyzacji.

Eksperci twierdzą, że kryzys płynności Evergrande to dopiero początek głębszego kryzysu na chińskim rynku nieruchomości, co budzi obawy o skutki uboczne dla systemu finansowego, które mogą zdestabilizować chińską gospodarkę, osłabioną już przez słaby popyt krajowy i zagraniczny, słabą aktywność w fabrykach i rosnące bezrobocie wśród młodych ludzi.

W ciągu ostatnich dwóch lat kilku dużych chińskich deweloperów zbankrutowało z powodu kryzysu finansowego i spadku popytu na nieruchomości. Teraz inwestorzy na całym świecie z ostrożnością obserwują Country Garden, kolejnego chińskiego giganta rynku nieruchomości.

Firma, zatrudniająca około 300 000 osób, zalega z płatnościami odsetek od dwóch obligacji i rozważa „wiele rozwiązań w zakresie zadłużenia”. W zeszłym tygodniu agencja Moody’s obniżyła rating kredytowy Country Garden, określając jego dług jako „wysokiego ryzyka”.

Nieruchomości to kluczowy sektor chińskiej gospodarki, odpowiadający za 30% aktywności gospodarczej kraju. Ponad dwie trzecie aktywów gospodarstw domowych w miastach jest ulokowanych w nieruchomościach.

Jednak prawie trzy lata wdrażania polityki „zero COVID” zahamowały wzrost gospodarczy Chin. Konsumenci wahają się również przed zakupem nowych domów z powodu wysokiego bezrobocia i spadających cen nieruchomości.

Po gwałtownym wzroście na początku tego roku, chińska gospodarka zwalnia. Ceny konsumpcyjne spadły w zeszłym miesiącu po raz pierwszy od ponad dwóch lat. Bezrobocie wśród młodych gwałtownie rośnie. Sprzedaż detaliczna, popyt eksportowy i produkcja przemysłowa zwalniają.

Eksperci twierdzą jednak, że Pekin raczej nie będzie ratował firm z branży nieruchomości. Jak dotąd wprowadził jedynie środki mające na celu wsparcie popytu na mieszkania i uwolnienie większego kapitału, który firmy mogą zaciągnąć na kredyt. Era wykorzystywania budżetu do ratowania branż może się skończyć.

„Chiński sektor nieruchomości jest jak czarna dziura. Zbyt wiele firm z branży nieruchomości zostało w nią wciągniętych po kłopotach Evergrande dwa lata temu. Rząd nie podjął jeszcze żadnych zdecydowanych działań, ponieważ luka jest zbyt duża, by ją załatać” – powiedział agencji Reuters prezes Winner Zone Asset Management.

Ha Thu (według CNN, Reuters)

Link źródłowy