Fed sygnalizuje koniec ery tanich pieniędzy.

[reklama_1]

Era tanich pieniędzy może wkrótce się skończyć.

Era niskich stóp procentowych może dobiegać końca. Decydenci polityczni sygnalizują, że nie spodziewają się rychłego powrotu niskich kosztów pożyczek.

Fed zdecydował się utrzymać stopy procentowe na najwyższym poziomie od dwóch dekad, pozostawiając otwartą furtkę do kolejnej podwyżki stóp przed końcem roku. Jednak wciąż istnieje ważny czynnik kryjący się za opublikowanymi niedawno prognozami gospodarczymi .

Przedstawiciele Rezerwy Federalnej nie spodziewają się w tym roku znacznego zacieśnienia stóp procentowych, ale sytuacja może się zmienić od 2024 roku. Eksperci przewidują, że stopy krótkoterminowe utrzymają się powyżej 5% w przyszłym roku. Do końca 2025 roku będą bliskie 4%, czyli prawie dwukrotnie wyższe niż pod koniec 2019 roku.

Fed przewiduje, że do 2026 r. inflacja zostanie całkowicie stłumiona, a wzrost gospodarczy powróci do długoterminowego trendu — przy czym stopy procentowe nadal będą wyższe niż przed wybuchem pandemii COVID-19.

Innymi słowy, wyższe stopy procentowe prawdopodobnie utrzymają się przez lata.

Wniosek ten wynika częściowo z prostej obserwacji: Fed od półtora roku agresywnie podnosi stopy procentowe, przy czym opóźnienia w tej decyzji są zbyt duże.

Profesor Gabriel Chodorow-Reich (Uniwersytet Harvarda) skomentował: „Byli zaskoczeni poziomem rozwoju gospodarki USA w tym roku. Nadal utrzymuje się siła gospodarcza, co sugeruje, że stopy procentowe mogą wymagać podwyższenia, aby wywrzeć presję na wzrost gospodarczy. Polityka Fed nie jest tak restrykcyjna, jak sądziliśmy”.

Konsekwencje

Polityka pieniężna i stopy procentowe Fed wpływają na resztę gospodarki, zwiększając koszty pożyczania pieniędzy na zakup samochodu, domu czy rozbudowę firmy. Na przykład oprocentowanie kredytów hipotecznych przekracza obecnie 7%, gwałtownie wzrastając z poziomu około 2,7%, który utrzymywał się przed rozpoczęciem przez Fed kampanii antyinflacyjnej.

Wysokie stopy procentowe mogą również stanowić problem dla kredytobiorców z dużym zadłużeniem. Z tym problemem borykają się zarówno komercyjne firmy zajmujące się nieruchomościami, jak i rząd USA.

Amerykański rynek akcji pozostaje dość ponury. Indeks S&P 500 spadł o 1,6%. Im dłużej stopy procentowe pozostaną wysokie, tym bardziej będą one uszczuplać zyski przedsiębiorstw.

Jednak dla gospodarki jako całości wyższe stopy procentowe mogą przynieść pewne pozytywne zmiany.

Narzędzia zarządzania gospodarką Fed nie sprawdzają się w czasach niskich stóp procentowych. W latach po recesji w latach 2007-2009 władze miały trudności z wystarczającym pobudzeniem gospodarki, ponieważ nawet bliskie zeru stopy procentowe nie przyciągnęły kapitału i nie pobudziły popytu. Ożywienie gospodarcze od lat jest powolne. Rosnące stopy procentowe mogą ułatwić stymulowanie wzrostu w trudnych czasach gospodarczych. Wyższe stopy procentowe mogą być również dobrą wiadomością dla osób, które próbują oszczędzać.

Oczywiście analitycy przewidują, że decyzja Fed o podwyżce stóp procentowych może się nie powieść.

Prognozy gospodarcze Fed są krytykowane za brak wiarygodności, zwłaszcza w perspektywie długoterminowej. Jeśli ożywienie gospodarcze w nadchodzących miesiącach ulegnie zahamowaniu, a bezrobocie gwałtownie wzrośnie, decydenci mogą być zmuszeni do obniżenia stóp procentowych bardziej niż oczekiwano.

Zapytany, dlaczego przedstawiciele Rezerwy Federalnej spodziewają się utrzymania wysokich stóp procentowych do 2026 roku, prezes Powell wyjaśnił, że gospodarka USA odnotowała ostatnio silny wzrost. Nie wyciągnął jednak wniosków na temat tego, jak długo stopy procentowe pozostaną na tym poziomie.

Źródło