Można spodziewać się nowych przepływów kapitału do projektów elektrowni LNG

Ostatnie zmiany w polityce znacząco poprawiły otoczenie inwestycyjne dla projektów LNG w naszym kraju. W szczególności oczekuje się, że propozycja podniesienia rocznego wskaźnika odbioru mocy kontraktowej (Qc) dodatkowo wzmocni zaufanie inwestorów i przyspieszy napływ nowego kapitału do tych projektów.

Podniesienie wskaźnika pokrycia jest „zarówno atrakcyjne, jak i kluczowe”

Ministerstwo Przemysłu i Handlu opracowuje rezolucję Zgromadzenia Narodowego w sprawie mechanizmów i polityk mających na celu usunięcie trudności w rozwoju energetyki krajowej w latach 2026–2030. W rezolucji tej proponuje się zwiększenie rocznej zakontraktowanej stawki produkcji energii elektrycznej (Qc) dla projektów elektrowni cieplnych zasilanych LNG z 65% do 75%.

W raporcie „Perspektywy kredytowe dla przemysłu elektroenergetycznego” wietnamska spółka akcyjna VIS Rating oceniła, że ​​propozycja zwiększenia zakontraktowanego wskaźnika odbioru wyprodukowanej energii elektrycznej do 75% jest ważną i atrakcyjną polityką promującą nowe inwestycje, ponieważ obecnie żaden kraj w regionie ASEAN nie zapewnia równoważnego mechanizmu.

Róg elektrowni Nhon Trach 4. Zdjęcie: PVPower

Pilność nowej polityki jest oczywista, ponieważ prawie 25% z 21 projektów elektrowni LNG realizowanych w ramach Planu Energetycznego VIII nie ma obecnie inwestorów, a ponad połowa boryka się z opóźnieniami.

Oczekuje się, że propozycja zwiększenia wskaźnika wykorzystania będzie zgodna z niedawnymi reformami, które przyniosły pozytywny wpływ na znaczną poprawę otoczenia inwestycyjnego. W szczególności, decyzja 1313/2025, wydana w maju 2025 r., ustanowiła maksymalną cenę energii elektrycznej LNG, tworząc transparentną podstawę do negocjowania umów zakupu energii z Vietnam Electricity. Ponadto, dekrety 56 i 100/2025 nadal minimalizują ryzyko dla inwestorów poprzez mechanizm przeliczania cen paliw na ceny energii elektrycznej i zapewnienie minimalnego wskaźnika wykorzystania wynoszącego 65% zakontraktowanej produkcji energii elektrycznej przez 10 lat.

Dzięki tej polityce wzrósł nowy kapitał inwestycyjny. W trzecim kwartale 2025 roku PetroVietnam Power Corporation (PV Power) zmobilizowała 7,3 bln VND kapitału własnego i zapewniła kredyt w wysokości 2 bln VND na projekty Nhon Trach 3 i 4. Jednocześnie Vingroup zainwestowała dodatkowe 10 bln VND w VinEnergo, aby rozwinąć projekt Hai Phong LNG.

„Uważamy, że nowe zasady znacząco poprawiły otoczenie inwestycyjne dla projektów LNG w Wietnamie. Propozycja zwiększenia kontraktowego wskaźnika odbioru energii elektrycznej do 75% jest zarówno atrakcyjna, jak i kluczowa dla promowania nowych inwestycji. Ponadto inwestorzy nadal mogą negocjować wyższy wskaźnik odbioru energii w umowie zakupu energii elektrycznej z EVN, zwiększając tym samym efektywność projektu” – powiedział Nguyen Minh Quang, analityk VIS Rating.

Cena maksymalna sprzedaży energii elektrycznej przez elektrownie LNG jest obecnie najwyższa spośród wszystkich rodzajów źródeł energii.

Bariery infrastrukturalne i ramy prawne

Według VIS Rating, oprócz negocjacji umów zakupu energii elektrycznej, postęp projektów energetycznych LNG w dużej mierze zależy także od rozwiązania złożonych problemów infrastrukturalnych.

Większość z 21 projektów wymaga podłączenia do infrastruktury portowej do odbioru LNG, co zwiększa złożoność planowania i uzyskiwania licencji. Wiele dużych projektów, takich jak Hai Lang 1, Quang Ninh i Ca Na, wciąż jest opóźnionych z powodu problemów z lokalnymi zmianami w planowaniu, oczyszczeniem terenu oraz długotrwałym procesem przekazywania gruntów i wód.

Ponadto opóźnienia w planowaniu i budowie sieci przesyłowych w wielu miejscowościach również wpływają na postęp projektów. VIS Rating oczekuje, że problemy te zostaną stopniowo rozwiązane, gdy nowy aparat samorządowy zacznie stabilnie funkcjonować od czwartego kwartału 2025 roku.

Zgodnie ze skorygowanym Planem Energetycznym VIII, energia cieplna wytwarzana z LNG stanowi strategiczny filar bezpieczeństwa energetycznego po 2030 roku. Wietnam stawia sobie za cel osiągnięcie 25 600–36 000 MW mocy wytwórczej LNG w latach 2030–2035, w porównaniu z niemal zerowym poziomem przed rokiem 2025.

Biorąc pod uwagę średni czas budowy wynoszący 4-5 lat i wymóg oddania obiektu do użytku przed 2031 r., aby skorzystać z zachęt, VIS Rating przewiduje przyspieszenie postępów w realizacji projektu od 2026 r. Oczekuje się, że struktura finansowania kapitałowego będzie zgodna z praktyką 30% kapitału własnego i 70% długu, co w znacznym stopniu będzie stymulować popyt na kredyt bankowy w przypadku poprawy wykonalności projektów.

Source: https://daibieunhandan.vn/ky-vong-dong-von-moi-chay-vao-cac-du-an-dien-khi-lng-10395304.html