Dolar amerykański. (Zdjęcie: Getty Images)
Liczba ta podwoiła się od 2018 r. w wyniku ogromnej fali zadłużenia podczas pandemii COVID-19.
Według danych opublikowanych 4 grudnia łączna wartość amerykańskich bonów skarbowych, obligacji i obligacji wzrosła o około 0,7% w listopadzie 2025 r., osiągając 30,2 bln USD.
Główną przyczyną tej sytuacji jest rekordowa fala pożyczek zaciągniętych w 2020 r. w celu sfinansowania pakietów wydatków związanych z pandemią COVID-19, w połączeniu z wyższymi stopami procentowymi, które doprowadziły ciężar kosztów odsetkowych do alarmującego poziomu.
Guneet Dhingra, dyrektor ds. strategii stóp procentowych w USA w BNP Paribas, powiedział, że rosnące obciążenie długiem wynika z utrzymującej się rozbieżności między dochodami a wydatkami rządowymi w ciągu ostatnich dwóch dekad. Sytuacja ta pogorszyła się od czasu pandemii COVID-19, ponieważ znaczna część nowego długu została zaciągnięta po wyższych stopach procentowych. To sprawia, że koszty odsetek są istotnym czynnikiem pogarszającym sytuację fiskalną USA.
Według Stowarzyszenia Przemysłu Papierów Wartościowych i Rynków Finansowych (SIFMA), Stany Zjednoczone zaciągnęły pożyczkę w wysokości 4,3 biliona dolarów w 2020 roku poprzez emisję obligacji skarbowych, podczas gdy deficyt budżetowy przekroczył 3 biliony dolarów. Chociaż deficyt budżetowy w 2025 roku zmniejszył się do około 1,78 biliona dolarów – głównie dzięki dochodom z nowych ceł na import – odsetki i raty kapitałowe od długu nadal wyniosą aż 1,2 biliona dolarów.
Jason Williams, strateg ds. stóp procentowych w Citigroup, ostrzegł, że największym wyzwaniem są obecnie koszty odsetek. Porównał Stany Zjednoczone do sytuacji, w której „utknęły w grząskim piasku” i stwierdził, że same cła nie wyratują ich z opresji. Według Williamsa, nawet jeśli dochody z ceł sięgną 300-400 miliardów dolarów, kwota ta i tak będzie znacznie niższa niż odsetki od istniejącego zadłużenia.
Patrząc w przyszłość, chociaż skala aukcji długu długoterminowego utrzymywała się na stabilnym poziomie przez ostatnie dwa lata, przedstawiciele władz USA poinformowali w zeszłym miesiącu, że zaczynają rozważać zwiększenie skali przyszłych emisji.
Zadłużenie Skarbu Państwa stanowi największą część całkowitego długu publicznego, który w listopadzie 2025 roku wyniósł 38,4 biliona dolarów. Kwota ta obejmuje między innymi długi posiadaczy obligacji ubezpieczeń społecznych i oszczędnościowych. Ustawowy limit zadłużenia wynosi obecnie 41,1 biliona dolarów.
Source: https://vtv.vn/no-trai-phieu-kho-bac-my-lan-dau-tien-vuot-moc-30000-ty-usd-100251205154334266.htm
Komentarz (0)