„Gorące” fuzje i przejęcia w branży finansowej od początku roku

[reklama_1]

Sektor finansowy odnotował w ubiegłym roku największą aktywność w zakresie fuzji i przejęć (M&A). Transakcje M&A w tej grupie nadal cieszyły się dużym zainteresowaniem w pierwszych miesiącach 2024 roku.

Po nabyciu 75% udziałów DB Insurance Co., Ltd staje się głównym udziałowcem Aviation Insurance Corporation.

Seria dużych transakcji

DB Insurance Co., Ltd – jedna z wiodących koreańskich firm ubezpieczeniowych oferujących ubezpieczenia majątkowe i osobowe – w ciągu zaledwie nieco ponad pół miesiąca wypłaciła na wietnamskiej giełdzie blisko 2900 mld VND. 31 stycznia zagraniczny inwestor otrzymał 75 006 358 akcji AIC na giełdzie UPCoM, stając się tym samym właścicielem 75% kapitału Aviation Insurance Corporation. 19 lutego, w transakcjach giełdowych, DB Insurance Co., Ltd nabyła 75 mln akcji BHI spółki Saigon- Hanoi Insurance Corporation w drodze licznych zleceń negocjowanych w ciągu pierwszych 15 minut sesji, zwiększając jednocześnie wskaźnik posiadania do 75%.

Powyższe dwie transakcje pomogły koreańskiej firmie ubezpieczeniowej wejść na giełdę z dwoma towarzystwami ubezpieczeń majątkowych i osobowych, a jednocześnie zainicjowały znaczącą transakcję fuzji i przejęć (M&A) w branży ubezpieczeniowej, a w szczególności w sektorze finansowym. Transakcja została w rzeczywistości przygotowana przez strony z wyprzedzeniem. Firmy ubezpieczeniowe musiały składać wnioski do Ministerstwa Finansów o przeniesienie akcji przez prawie pół roku.

W pierwszych dniach roku sfinalizowano również wiele innych transakcji w branży finansowej. PYN Elite Fund – fiński fundusz inwestycyjny z wieloletnią działalnością w Wietnamie – sfinalizował transakcję zakupu akcji DNSE Securities Company 26 stycznia. Uroczyste podpisanie umowy o współpracy pomiędzy DNSE Securities Company a PYN Elite Fund odbyło się pod koniec grudnia 2023 roku, przed czym PYN Elite Fund zobowiązał się zainwestować kwotę równą 12% kapitału DNSE. Chociaż wskaźnik ten jest dość skromny, uczynił on wspomniany zagraniczny fundusz drugim co do wielkości akcjonariuszem DNSE Securities Company, po krajowym akcjonariuszu Encapital Holdings. Wskaźnik inwestycji w DNSE szybko przekroczył 5% całkowitej wartości portfela PYN Elite Fund.

Trend fuzji i przejęć spółek papierów wartościowych będzie się utrzymywał w najbliższym czasie i może się nasilić, gdy wietnamski rynek akcji przekształci się z rynku wschodzącego w rynek wschodzący.

W połowie lutego Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ) sfinalizował przejęcie 75% kapitału Viet Cat Fund Management Joint Stock Company, stając się jedynym inwestorem uczestniczącym w prywatnej emisji akcji. Kapitał zakładowy Viet Cat wzrósł z 25 miliardów VND do 100 miliardów VND, co pozwoliło mu znaleźć się w gronie 20 firm o największym kapitale zakładowym w branży zarządzania funduszami.

Inny bank, HDBank, również przygotowuje się do wniesienia kapitału do HDB Securities Joint Stock Company w podobny sposób. Zgodnie z planem zatwierdzonym przez akcjonariuszy HDB Securities Company pod koniec stycznia 2024 r., HDBank jest jedynym inwestorem uczestniczącym w prywatnej ofercie 43,8 mln nowych akcji. Przy cenie 15 000 VND za akcję, HDBank wyda 657 mld VND i będzie posiadał prawie 30% kapitału zakładowego po emisji. Podwyższenie kapitału pomoże tej spółce papierów wartościowych zwiększyć jej kapitał zakładowy z 1023 mld VND do 1461 mld VND. Emisja ma nastąpić w pierwszej połowie 2024 r.

Oczekuje się, że finalizacja transakcji nastąpi później (w pierwszej połowie 2025 r.), a przejęcie Home Credit Vietnam przez The Siam Commercial Bank Public Company Limited, spółkę zależną SCB X Pcl (SCBX Public Company Limited - SCBX), o którym oficjalnie ogłoszono pod koniec lutego, również podgrzewa rynek fuzji i przejęć.

Dużo potencjału

W 2023 roku rynek fuzji i przejęć (M&A) odnotował wyraźny spadek w ogólnym kontekście globalnym. Powodem jest to, że inwestorzy zagraniczni stali się ostrożniejsi w obliczu licznych niestabilności politycznych i makroekonomicznych na świecie, co prowadzi do stagnacji aktywności i wartości transakcji. Wysokie stopy procentowe, nawet w krajach rozwiniętych, wynikające z restrykcyjnej polityki pieniężnej mającej na celu ograniczenie inflacji, sprawiły, że koszty przeprowadzania transakcji stały się wysokie. Wahania kursów walut utrudniają również wycenę i podejmowanie decyzji w sprawie inwestycji transgranicznych.

Jednak w sektorze finansowym, według statystyk KPMG, transakcje są nadal silne i stanowiły 47% wartości w pierwszych 10 miesiącach 2023 r. Inwestorzy zagraniczni przewodzą w największych transakcjach w 2023 r. Największą transakcją w 2023 r. było wydanie przez SMBC 1,45 mld USD na odkupienie 15% akcji Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank).

W niedawno opublikowanym raporcie M&A Market Outlook Report 2024, Kirin Capital ocenił, że sektor bankowy zawsze znajduje się w czołówce najbardziej pożądanych sektorów przez zagraniczne instytucje. Jednak zagranicznym inwestorom nie jest łatwo znaleźć miejsce docelowe dla tego sektora, zwłaszcza w przypadku fuzji i przejęć ze słabszymi bankami, ze względu na konieczność rozważenia zarówno początkowej inwestycji, która miałaby pomóc w ożywieniu banku, jak i możliwości rozwoju w przyszłości.

Tymczasem Kirin Capital prognozuje, że trend fuzji i przejęć w spółkach papierów wartościowych utrzyma się w najbliższym czasie i może się nasilić, gdy wietnamski rynek akcji przekształci się z rynku wschodzącego w rynek wschodzący.

W rzeczywistości zagraniczne firmy papierów wartościowych stale zwiększają swoją zdolność finansową. Jednak wraz z rozwojem wielu krajowych firm, zwłaszcza na fali ekspansji ekosystemu bankowego, niewiele zagranicznych firm papierów wartościowych działa na znaczącą skalę. Jednak, według Kirin Capital, nie powstrzymało to międzynarodowych inwestorów przed dalszym zakupem krajowych firm papierów wartościowych, głównie w celu uzyskania licencji operacyjnych.

Źródło