Wartość wietnamskiego rynku obligacji stanowi mniej niż 10% PKB.

W przemówieniu wygłoszonym na warsztatach „Rozwój rynku obligacji korporacyjnych w kierunku profesjonalizmu i zrównoważonego rozwoju” zorganizowanych dziś rano (16 sierpnia) przez elektroniczny magazyn Investor Magazine/Nhadautu.vn, Pham Duc Son, redaktor naczelny Investor Magazine/Nhadautu.vn, powiedział: Od połowy 2022 r. rynek obligacji korporacyjnych wykazywał wiele wahań, odkryto i rozwiązano szereg poważnych spraw, które spowodowały gwałtowny spadek zaufania inwestorów, rynek obligacji korporacyjnych (TPDN) gwałtownie się załamał, a na pewien czas prawie zamarł.

Jednak po trudnym okresie, rynek obligacji korporacyjnych stopniowo odbudowuje się od początku roku. Według Ministerstwa Finansów , w pierwszej połowie roku 41 przedsiębiorstw wyemitowało obligacje o wartości 110,2 bln VND, 2,6 razy więcej niż w analogicznym okresie 2023 roku. To pozytywny sygnał, świadczący o stopniowym ociepleniu rynku obligacji.

Według Ministerstwa Finansów w pierwszej połowie roku 41 przedsiębiorstw wyemitowało obligacje prywatne o wolumenie 110,2 bln VND, co stanowi kwotę 2,6-krotnie wyższą niż w analogicznym okresie w 2023 r. (zdjęcie poglądowe).

29 grudnia 2023 roku premier zatwierdził Strategię rozwoju rynku akcji do 2030 roku. Zgodnie z nią, docelowo wartość zadłużenia rynku obligacji korporacyjnych ma osiągnąć co najmniej 20% PKB do 2025 roku i 25% do 2030 roku. Aby osiągnąć ten cel, według szacunków niektórych instytucji, Wietnam musi średniorocznie emitować około 370 000 miliardów VND obligacji korporacyjnych. To ambitny cel, ale jednocześnie szansa na rozwój rynku.

W krajach rozwiniętych rynek akcji, rynek kredytowy i rynek obligacji stanowią trzy filary źródeł kapitału dla gospodarki . W tym przypadku rynek obligacji korporacyjnych jest kanałem mobilizacji kapitału średnio- i długoterminowego.

Statystyki agencji badawczych pokazują, że w wielu krajach rozwiniętych rynek obligacji sięga 50-70% PKB. W niektórych gospodarkach Azji Południowo-Wschodniej, takich jak Tajlandia, Singapur i Malezja, udział rynku obligacji w PKB sięga również 26-54%. Tymczasem Wietnam pod koniec marca 2024 roku osiągnął udział poniżej 10% PKB.

Niektóre istniejące problemy nadal stanowią ryzyko i wyzwania dla rynku obligacji korporacyjnych w nadchodzącym czasie, w tym: Obligacje korporacyjne zapadające i przeterminowane w czwartym kwartale 2024 i 2025 roku są nadal wysokie. W szczególności obligacje przedsiębiorstw z sektora nieruchomości charakteryzują się znacznie wyższym ryzykiem przeterminowania i potencjalnie złych długów niż średnia rynkowa.

Rynek nadal opiera się głównie na niepublicznych obligacjach korporacyjnych. W pierwszej połowie 2024 roku wyemitowano jedynie obligacje o wartości 10 377 mld VND, co stanowiło 9,09% całkowitej wartości emisji, a resztę stanowiły obligacje prywatne. Ta nierównowaga nadal stwarza ryzyko płynności dla rynku. Struktura inwestorów w obligacje korporacyjne nie uległa ukształtowaniu.

Banki komercyjne nadal są głównymi nabywcami emisji obligacji korporacyjnych, podczas gdy inni inwestorzy instytucjonalni, tacy jak towarzystwa ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne, fundusze inwestycyjne, towarzystwa papierów wartościowych itp., nadal stanowią niewielką część. Popyt jest w dużej mierze zależny od systemu bankowości komercyjnej, co uniemożliwia rynkowi obligacji pełne wykorzystanie jego potencjału w dostarczaniu kapitału dla gospodarki w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Jednocześnie stosowanie Dekretu 65/2022/ND-CP z bardziej rygorystycznymi przepisami świadczy o wysiłkach agencji zarządzającej zmierzających do oczyszczenia rynku, ale budzi również obawy o stworzenie barier dla emisji poszczególnych obligacji korporacyjnych, podczas gdy korytarz prawny dla publicznej emisji obligacji nie został skrócony i oczyszczony, co w dalszym ciągu będzie prowadzić do przeciążenia kanału obligacji korporacyjnych.

An Ha

Source: https://www.congluan.vn/quy-mo-thi-truong-trai-phieu-viet-nam-chiem-chua-toi-10-gdp-post307934.html